Активный доход - это процентная прибыль или убыток от инвестиций относительно контрольного показателя инвестиций. Ориентир может быть всеобъемлющим для рынка, таким как индекс Standard and Poor's 500 (S & P 500), или для сектора, например, индекс финансовых показателей США Dow Jones. Активный доход - это разница между эталоном и фактическим доходом. Он может быть положительным или отрицательным и обычно используется для оценки производительности. Компании, которые стремятся получить активную прибыль, называются «активными управляющими фондами» и обычно являются фирмами по управлению активами или хедж-фондами.
Ломка активного возвращения
Портфель, который превосходит рынок, имеет положительную активную доходность, предполагая, что рынок в целом является ориентиром. Например, если эталонная доходность равна 5%, а фактическая доходность равна 8%, тогда активная прибыль будет равна 3% (8% - 5% = 3%).
Если бы тот же портфель возвратил только 4%, он имел бы отрицательную активную доходность -1% (4% - 5% = -1%).
Если бенчмарк является конкретным сегментом рынка, тот же портфель может гипотетически отставать от более широкого рынка и при этом иметь положительную активную доходность относительно выбранного бенчмарка. Вот почему так важно, чтобы инвесторы знали, какой эталон использует фонд, и почему. (Для дальнейшего чтения см.: Как использовать эталонный тест для оценки портфеля .)
В погоне за активным возвратом
Легендарный инвестор Уоррен Баффет считает, что большинство инвесторов получат более высокую доходность, если будут вкладывать средства в индексный фонд, а не пытаться победить рынок. Он считает, что любая активная доходность управляющих фондами сводится на нет гонорарами. Исследования индексов S & P и Dow Jones поддерживают мышление Баффета. Данные показали, что активные управляющие фондами, которые опережают контрольные показатели в течение одного года, имеют менее 50% шансов превзойти его с той же скоростью во втором году. Исследование также показало, что, даже если у управляющих фондами был успешный трехлетний опыт получения активной прибыли, они не достигли контрольного показателя в следующие три года.
Многие управляющие фондами сочетают активное и пассивное управление, чтобы создать основную и вспомогательную стратегию, которая поддерживает основные активы в диверсифицированном индексном фонде для минимизации рисков, а также активно управляет спутниковой составляющей портфеля, чтобы попытаться превзойти контрольный показатель.
Стратегии активного возвращения
Управляющие фондами, которые ищут активную доходность, пытаются обнаружить и использовать краткосрочные ценовые движения, используя фундаментальный и технический анализ. Например, менеджер может создать портфель, состоящий из акций с низким отношением долга к собственному капиталу и выплатить дивидендную доходность выше 3%. Другой менеджер может купить акции, которые сформировали обратную диаграмму разворота головы и плеч. Управляющие фондами также пристально следят за моделями торговли, новостями и потоком заказов в своих усилиях по достижению активной прибыли.
