Что такое нога?
Leg out относится к одной стороне транзакции сложного (multi-leg) опциона. Нога в ауте означает закрытие или раскручивание одной ноги производной позиции. Это эффективно устраняет любую дополнительную возможность потери или выигрыша от этой ноги позиции. Но, если исходная транзакция спреда состояла из нескольких ветвей, выделение одной ветви транзакции может по-прежнему оставлять инвестора под воздействием других ветвей.
Нога - это часть стратегии опционов, известной как спред или комбо, где трейдеры одновременно покупают и продают опционы на одну и ту же базовую ценную бумагу, но с разными ценами исполнения или разными месяцами истечения. Это может включать в себя либо опционы колл и пут. Вместо того, чтобы закрывать всю позицию спреда, трейдер может выбраться только из части спреда, оставив остальную часть на месте.
Понимание Leg Out
Леггинсы можно делать с несколькими вариантами позиций. Инвесторы могут выходить из полос, ремней, спредов, цепок и удушений, среди других позиций. Легинг делается, когда инвестор готов закрыть часть позиции. Ветвь просто относится к одной части сделки, такой как стреддл, у которого две ветки состоят из двух опционов - покупка или продажа как колла, так и пута с одинаковой ценой истечения и страйком.
Трейдеры могут принять участие в опционных позициях или отказаться от них, если они считают, что проще или с меньшими затратами торговать им по одной ноге за раз, вместо того, чтобы делать ставку или предложение для спреда / комбо в качестве единой пакетной сделки.
Чтобы торговать спредом, трейдер должен найти заинтересованного контрагента, который желает занять прямо противоположную позицию по справедливой цене и при достаточном размере. Зачастую, особенно в случае сложных стратегий, этот заинтересованный партнер либо не существует, либо его трудно найти. Поэтому трейдеру будет лучше делать это по одной ноге за раз.
Пример леггинсов
Скажем, в качестве примера, что трейдер желает поставить XYZ с соотношением 1x2 пут спред в пут-путах 40 и 35. После проверки с ее коллегами и после использования брокера, чтобы процитировать спред как единое целое, она решает, что она может купить 40 пут на пол бирже и продать два из 35 пут на экранах электронной биржи. Она легла в торговлю. Проходит месяц, и 35 пут-путов потеряли большую часть своей стоимости, и трейдер решает закрыть эти маленькие путы, выкупая их на экранах за никель. Она вышла из этой части распространения.
