ЧТО ТАКОЕ Ипотечный Сертификат Участия
Сертификат об участии в ипотечном кредитовании - это тип обеспечения, объединяющий ипотечные кредиты, находящиеся в распоряжении Федеральной корпорации ипотечного кредитования (Freddie Mac), финансируемой правительством. Сертификаты гарантированы Freddie Mac, но не самим федеральным правительством. Они облагаются налогом федеральными, штатными и местными органами власти. Сертификаты об участии в ипотечном кредитовании, которые Freddie Mac называет компьютерами, также называют «транзитными ценными бумагами», потому что проценты и основные платежи периодически передаются инвесторам от должников после вычета платы за обслуживание.
BREAKING DOWN Ипотечный Сертификат Участия
Ипотечные сертификаты участия в той или иной форме были неотъемлемой частью деятельности Freddie Mac с момента его основания Конгрессом в 1970 году. Первоначальной целью Freddie Mac было увеличение ликвидности для благотворительных банков, которые в то время выдавали большинство ипотечных кредитов. Фредди Мак покупал ипотечные кредиты у благотворительных организаций, предоставляя банкам наличные деньги для выдачи в качестве новых закладных, а затем упаковывал и перепродавал их на вторичном рынке.
До 1990 года Freddie Mac платила инвесторам за ПК по системе, известной как «модифицированная гарантия», то есть платеж был отложен до 75- го дня после получения ипотечного платежа от первоначального заемщика. Задержки с платежами изменились после принятия в 1989 году Закона о реформе, восстановлении и применении финансовых институтов (FIRREA), когда Freddie Mac была реструктурирована как ориентированная на рынок корпоративная структура, которая была поставлена под регулирующий контроль Департамента жилищного строительства и городского развития (HUD). Вскоре после этого Freddie Mac представила свою так называемую программу Gold, которая платит инвесторам ПК на 45- й день.
Обычные ипотеки лежат в основе большинства сертификатов участия
Подавляющее большинство сертификатов об участии в ипотечном кредитовании предназначено для групп обычных ипотечных кредитов на 15 и 30 лет в домах на одну семью. Однако Freddie Mac также выдает сертификаты для групп ипотеки с регулируемой ставкой (ARM). Минимальный размер пула обычно составляет 1 миллион долларов. В прошлом Freddie Mac продавал большинство компьютеров за наличные, но сегодня большинство компьютеров обмениваются на новые ипотечные кредиты в банках.
Ликвидность и регуляторный риск
Поскольку они гарантированы Freddie Mac, сертификаты участия в ипотеке считаются довольно надежными инвестициями, но они несут определенный риск. Например, хотя HUD остается регулятором Фредди Мака в вопросах справедливого кредитования, после кризиса субстандартного жилья в 2008 году финансовые операции организации в настоящее время находятся под защитой нового Федерального агентства по финансированию жилищного строительства (FHFA). Возможно, хотя и маловероятно, что FHFA может отозвать гарантии Фредди Мак. Еще один риск - это ликвидность, поскольку ПК Freddie Mac не торгуются ни на одной бирже. Если Freddie Mac сократит собственный портфель ипотечных инвестиций, это может повлиять на вторичный рынок его ПК.
