Что такое последовательный вариант?
Серийный опцион - это краткосрочный опцион на фьючерсный контракт, который торгуется в течение месяцев, когда базовый фьючерсный контракт не выставлен на продажу.
Ключевые вынос
- Серийный опцион - это краткосрочный опцион по фьючерсному контракту, который торгуется в течение месяцев, когда базовый фьючерсный контракт не выставлен на продажу. Биржи создали серийный опцион, чтобы предоставить товарным инвесторам и производителям краткосрочный способ защиты цены их продукт, когда фьючерсный контракт недоступен. Поскольку время истечения срока действия серийного опциона короче, чем для многих традиционных перечисленных опционов, премия опциона также ниже.
Понимание последовательных опций
Серийный опцион позволяет инвесторам купить опцион на фьючерсный контракт через месяц, когда сам фьючерсный контракт недоступен. Таким образом, если инвестор хочет купить фьючерсный контракт на товар в месяц, когда он не выставлен на продажу, он может купить серийный опцион на этот фьючерсный контракт и, если он решит использовать его в месяце, когда фьючерсный контракт выставлены на продажу, тогда они будут владеть этим фьючерсным контрактом.
Последовательные опционы создаются в течение месяцев, когда не истек срок действия базового фьючерсного контракта, и наиболее распространены на товарных рынках. Большинство серийных опционов пишутся на следующий месяц после покупки опциона, поэтому серийный опцион торгуется только в течение 30 дней или меньше. Серийный опцион истекает до того, как базовая безопасность достигает зрелости. Осуществление опциона назначает держателю позицию фьючерсного контракта ближайшего месяца. Обычно срок действия базового фьючерса истекает в следующем месяце.
Биржи создали серийную опцию, чтобы предоставить товарным инвесторам и производителям краткосрочный способ защитить цену своего продукта, когда фьючерсный контракт недоступен. По сути, это инструмент, который позволяет хеджерам управлять краткосрочными рисками при низких затратах. Поскольку срок действия серийного опциона истекает, чем у многих традиционных перечисленных опций, премия за серийный опцион также ниже. Трейдеры также могут использовать последовательную опцию, чтобы продлить хеджирование от одного месяца до следующего, перевернув его вперед.
За последние несколько лет, когда фьючерсные контракты стали фигурировать на электронных биржах, разрывы в контрактных месяцах для товарных фьючерсных контрактов в основном исчезли. В то же время, варианты, перечисленные на еженедельной или даже ежедневной основе, возникли на нескольких рынках. В таких случаях еженедельные или другие краткосрочные опционы заменили серийные опционы, срок действия которых истек в нерабочие месяцы.
Пример последовательного варианта
Например, предположим, что фьючерсный контракт на золото торгуется в феврале, апреле, июне, августе, октябре и декабре. Таким образом, на январь, март, май, июль, сентябрь и ноябрь нет фьючерсного контракта на золото. Трейдер, стремящийся подстраховаться от воздействия золота на март, может быть заинтересован в приобретении мартовского серийного опциона, так как имеется апрельский фьючерсный контракт. Это дало бы трейдеру право использовать мартовский опцион по истечении срока его действия, что поставит трейдера в положение с апрельским фьючерсным контрактом. В действительности не имеет значения, что представляет собой базовый фьючерсный контракт, при условии, что базовым является фьючерсный контракт, а не спотовый рынок.
