"Хьюстон у нас проблема." Эта ныне знаменитая фраза была увековечена в фильме «Аполлон-13». Злополучная космическая миссия была седьмой пилотируемой космической миссией программы «Аполлон» и третьей, которая должна была пройти на Луну. Но через два дня после запуска кислородный баллон взорвался и нанёс вред космическому кораблю. Несмотря на невероятные шансы, экипаж из трех человек благополучно вернулся на Землю через шесть дней после запуска.
Метод, который привел их домой, был немного классическим. Они совершили рогатку вокруг луны - гравитационный маневр. Они использовали гравитацию Луны, чтобы обвить их и отбросить назад к земле.
Этот метод, хотя и гениальный, возможно, пришел не от самого НАСА, а от хиппи-студента MIT, который позвонил, чтобы предложить свою идею. Эта смелая претензия предположительно исходила от бывшего заместителя начальника отдела по связям со СМИ. Судя по всему, после встречи с длинноволосым парнем космическое агентство отозвало свое приглашение представить его президенту и общественности. (И надпись гласила: «Странным людям с длинными волосами это делать не нужно».)
Сила импульса огромна и ее нельзя недооценивать. Тот же самый эффект гравитационной рогатки фактически наблюдался в центре галактики Млечный путь. Сверхмассивная черная дыра, масса которой в миллиарды раз больше, чем наше Солнце, буквально бросает вокруг нее звезды, как игрушки. Астроном и профессор Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе в течение 10 лет наблюдал, как звезды делают именно это в центре нашей галактики. Вы можете видеть это здесь, и это все еще дает мне мурашки по коже.
В глубине декабрьского отчаяния рынка многие думали, что мы движемся намного ниже. Пессимизм напоминал то, во что верили многие, когда стало ясно, что астронавты Аполлона-13 уходили от Земли и приближались к гибели. И все же импульс отбросил их обратно на землю. Итак, действительно ли удивительно, что маятник так дико качнулся от медвежьего, что так быстро вернул нас назад? В последнее время в заголовках многих новостей говорится, что этот январь был лучшим с 1987 года. Это кажется диким, учитывая, что мы приехали из декабря, который был худшим с 1931 года.
Но мы здесь, и я спрашиваю: «Куда делись все медведи?» Заголовки в декабре были пропитаны словами "медвежий рынок". Веб-сайты были переполнены историями, сравнивающими их с 2008 годом и Великой депрессией. Оглядываясь назад, это было явно из-под контроля, но затем оно получало поддержку от масс, и страх распространялся безудержно. Где эти истории сейчас? Где страх замедления глобального роста? Где гибель и мрак?
Это всего лишь классический пример того, как рынок захватывает эмоции и страх, чтобы уступить место облегчению и самоуспокоенности. Но что на самом деле здесь происходит? Мы уже вошли в потрясающую деталь того, как мы считаем, что биржевые фонды (ETFs) были основным подозреваемым в провоцирующих продажах в конце 2018 года. Если вы этого не видели, я написал исчерпывающую белую книгу по этому вопросу для Navellier & Associates, которые можно найти здесь.
Но теперь, когда у нас все чисто и продажи сделаны, мы стали свидетелями сейсмического сдвига - настолько, что наше соотношение покупки и продажи взлетело с перепроданности (25%) до 72, 5%. За четыре коротких недели мы почти не видели сигналов на продажу и обилия покупок. Алгоритмы явно поменяли направление, поскольку их вечная жажда возврата к среднему угасает.
FactSet
Какие секторы лидируют в зарядке? Мы видели много покупок в области информационных технологий и по усмотрению потребителей. Финансовый сектор также пережил чудовищное восстановление после перепроданности. Это оптимистично, когда мы видим покупки в этих секторах в таком масштабе. Это секторы с высокими темпами роста и, безусловно, «менее оборонительные».
Стоит отметить, что, даже если это было короткое сжатие монстра, оно сулит хорошие перспективы на будущее. Забудьте на минуту, что мы провели обширное исследование 17 предыдущих периодов устойчивых продаж за последние 30 лет. Забудьте на мгновение, что исследование показало нам, что более 80% времени форвардная доходность от одного до двенадцати месяцев была положительной для рынка. Забудь эти вещи. Если шорты закрыты, а медведи бегут, это хороший знак. Тем не менее, мы осторожны с перекошенной покупкой.
Этот эффект января был очень выраженным. Управляющим инвестициями необходимо было разместить капитал в начале года. Возможно, это и начало снежного кома, но, поскольку мы заканчиваем лучший январь за более чем 30 лет, установка обнадеживает. Продажи и доходы кажутся «не такими плохими, как мы думали».
Полупроводники, отрасль козла отпущения козлов отпущения в 2018 году, демонстрируют некоторую звездную прибыль, а также демонстрируют чудовищные покупки. Этот переполненный короткий увидел рогатку импульса вокруг Луны, чтобы быть положительным. Это также предвещает мнение о том, что глобальный рост может быть не таким плохим, как изображалось ранее. Еще одна вещь, которую стоит отметить в нынешних условиях: негативные новости работают не так, как раньше. В прошлом году негативные истории превратились в мгновенный страх и покраснение на рынке. На данный момент просто так не работает. Теперь ликвидность просто должна продолжать возвращаться на рынок.
Мы считали, что рыночный фон был не таким медвежьим, как стало популярным. Мы сказали, что рынок отскочит и перейдет в более селективную фазу бычьего рынка. Наше мнение было непопулярным в течение нескольких месяцев, поскольку рынок ушел на юг, но мы читаем признаки, которые мы видели.
Электрическая группа из пяти человек имела большой успех в 1971 году, в которой они пели: «Знак, знак, везде знак. Блокируй декорации, ломаешь мне голову. Делай это, не делай этого, ты не умеешь читать? знак?" Дело в том, что иногда люди не хотят читать знаки. Они просто хотят верить тому, во что они хотят верить.
Суть
Мы по-прежнему настроены оптимистично по американским акциям. Мы рассматриваем годовой подъем акций с начала года как очень конструктивный. По мере того, как акции растут с ростом объемов, мы полагаем, что сезон прибыли может быть лучше, чем общие ожидания.
