Чистая стоимость активов ETF против рыночной цены ETF: обзор
В отличие от взаимных фондов, которые устанавливают цены ежеквартально или даже раз в год, биржевые фонды (ETF) устанавливаются ежедневно. Так, как они оценены, и какова разница между рыночной ценой и стоимостью чистых активов (NAV)?
ETF Рыночная цена
Рыночная цена биржевого фонда - это цена, по которой акции ETF могут быть куплены или проданы на биржах в рабочее время.
ETF чистая стоимость активов
Стоимость чистых активов ETF представляет собой стоимость части каждой акции базовых активов фонда и денежных средств на конец торгового дня. ETF рассчитывают NAV в 4:00 вечера по восточному времени после закрытия рынков.
NAV используется для сравнения эффективности различных фондов, а также для целей бухгалтерского учета. ЕФО также публикует свои текущие ежедневные авансы, сумму наличных, размещенные акции и начисленные дивиденды, если это применимо. Для инвесторов преимущество ETF заключается в большей прозрачности. Паевые инвестиционные фонды и закрытые фонды не должны раскрывать свои ежедневные авуары. На самом деле взаимные фонды обычно раскрывают свои авуары только ежеквартально.
Могут быть различия между ценой закрытия рынка для ETF и NAV. Однако любые отклонения должны быть относительно незначительными. Это связано с механизмом выкупа, используемым ETF. Механизмы выкупа держат рыночную стоимость ЕФО и стоимость NAV достаточно близкими. ETF использует авторизованного участника (AP) для формирования единиц создания. Для ETF, отслеживающего S & P 500, AP формирует единицу создания во всех компаниях S & P 500 с весами, равными весу базового индекса. AP затем передает блок создания поставщику ETF на основе равных значений NAV. Взамен AP получит аналогичный пакет акций в ETF. AP может затем продать эти акции на открытом рынке. Единицы создания обычно составляют от 25 000 до 600 000 акций ЕФО.
Механизм выкупа помогает поддерживать рыночную и NAV-стоимость на одном уровне. AP может легко разрешить любые расхождения между рыночной стоимостью и NAV в течение торгового дня. Рыночная стоимость акций ETF естественно колеблется в течение торгового дня. Если рыночная стоимость становится слишком высокой по сравнению с NAV, AP может вмешаться и купить базовые составляющие компоненты ETF, одновременно продавая акции ETF.
В качестве альтернативы, AP может купить акции ETF и продать базовые компоненты, если рыночная стоимость ETF становится слишком далеко ниже NAV. Эти возможности могут обеспечить быструю и относительно безрисковую прибыль для точки доступа, сохраняя при этом значения близко друг к другу. Для ETF может быть несколько AP, гарантирующих, что более чем одна сторона может вмешаться в арбитраж, чтобы устранить любые ценовые расхождения.
Ключевые вынос
- Рыночная цена ETF - это цена, по которой акции ETF могут быть куплены или проданы на биржах в течение торговых часов. Стоимость чистых активов (NAV) ETF представляет собой стоимость части каждой акции базовых активов и денежных средств фонда на конец торгового дня. NAV определяется путем сложения стоимости всех активов в фонде, включая активы и денежные средства, вычитания любых обязательств и последующего деления этой стоимости на количество находящихся в обращении акций в ETF.
