Инвесторы сталкиваются с существенными рисками, вкладывая средства во все биржевые фонды с левереджем (ETF), но особенно в 3x ETF, из-за более высокой степени использования левереджа. ETFs с использованием заемных средств могут быть полезны для краткосрочных торговых целей. Тем не менее, большинство инвесторов недооценивают недостатки ETF с использованием заемных средств. Они не подходят для долгосрочных инвестиций. Рассмотрите эти ключевые риски, прежде чем инвестировать в 3x ETF.
компаундирование
Эффект компаундирования является основным риском для ETF с использованием заемных средств. Сложность - это совокупный эффект от применения прибылей и убытков к основной сумме капитала с течением времени. Эта математическая концепция может привести к значительным прибылям или потерям в ETF с использованием заемных средств.
Например, предположим, что инвестор поместил 100 долларов в 3x фонд. Индекс, который отслеживает фонд, повышается на 5% в день в течение двух торговых дней подряд. Ежедневное увеличение процента для фонда 3x составляет 15% в день. После первого дня инвестиции будут стоить 115 долларов, а после закрытия торгов второго дня - 132, 25 доллара. Таким образом, инвестиции выросли на 32, 25% за два дня вместо 30%. Это более высокая доходность, чем может ожидать инвестор. Хотя этот более высокий выигрыш может быть временным преимуществом, сложность обычно не приводит к положительному результату.
Начиная с тех же начальных 100 долларов, предположим, что цена эталонного индекса в один день выросла на 5%, а в следующий торговый день снизилась на 5%. 3x увеличивается на 15% и падает на 15% в последующие дни. После первого дня торгов первоначальная инвестиция в 100 долларов стоит 115 долларов. На следующий день после закрытия торгов первоначальные инвестиции сейчас стоят $ 97, 75. Это представляет собой потерю 2, 25% на инвестициях, которые будут отслеживать эталон без использования кредитного плеча. Волатильность в заемном фонде может быстро привести к убыткам для инвестора.
Ежедневные Сбросы
Большинство ETFs с левереджем ежедневно сбрасывают свою подверженность базовому эталонному индексу. Эти ETFs обычно отслеживают ежедневные движения в своих эталонных индексах. Экспозиция сбрасывается ежедневно, что может повлиять на доход за несколько торговых сессий. При движениях, которые колеблются вверх и вниз, доходность ETF с левериджем ниже, чем ожидают инвесторы. Это связано с концепцией составления. Хотя ETFs с левериджем могут хорошо работать на направленных рынках, они неэффективны на изменчивых рынках. Рынки часто бывают нестабильными, что снижает эффективность использования ETF.
Использование производных
Многие 3x ETF используют производные для обеспечения своей ежедневной работы. Эти фонды могут использовать фьючерсные контракты, свопы или опционы для обеспечения повышенной подверженности отслеживаемому ориентиру. Своп-соглашения - это индивидуальные соглашения с контрагентом для обмена денежными потоками во времени, основанные на движении индекса.
Например, в соглашении о свопе для индекса капитала одна сторона обычно выплачивает денежные средства, равные доходности индекса, в то время как другая сторона платит плавающую процентную ставку. Инвесторы сталкиваются с риском дефолта контрагента по соглашению. Хотя вероятность дефолта, вероятно, минимальна, инвесторы все же должны знать об этой возможности.
Высокие расходы
3x ETF также имеют очень высокие коэффициенты расходов, что делает их непривлекательными для долгосрочных инвесторов. Например, VelocityShares 3x Long Crude Oil ETN имеет коэффициент расходов 1, 35%. Сравните это с ETF Vanguard Total Stock Market, который имеет минимальный коэффициент расходов 0, 05%. Это разница в 1, 3%. При инвестициях в размере 50 000 долларов США, удерживаемых в течение года в каждом ETF, это будет означать увеличение расходов на 675 долларов США для 3-х длинных сырой нефти VelocityShares ETN. Эти высокие показатели затрат со временем оказывают значительное влияние на возврат инвестиций.
