Что такое рыночный нейтральный фонд
Нейтральный к рынку фонд - это фонд, который ищет прибыль в восходящих или нисходящих трендовых средах, обычно за счет использования парных длинных и коротких позиций. Эти фонды могут потенциально способствовать снижению рыночного риска, поскольку они стремятся генерировать положительную доходность во всех рыночных условиях.
Ломая Рыночный Нейтральный Фонд
Нейтральные к рынку фонды могут подвергаться высокому риску, поскольку их инвестиционные стратегии основаны на использовании левереджа, коротких продаж и арбитража для достижения желаемых результатов. Ожидаемая доходность может варьироваться в широких пределах в зависимости от используемой тактики. Их часто рассматривают в качестве потенциального варианта снижения риска на рынках с нисходящим трендом, поскольку они обычно предлагают доходность, превосходящую активы денежного рынка. Однако некоторые управляющие фондами исторически имели больший успех в достижении доходности эталонных индексов, таких как S & P 500.
Стратегии нейтрального рынка
Стратегии нейтральных к рынку фондов занимают длинные и короткие позиции, однако они заметно отличаются от длинных / коротких фондов. Независимые от рынка фонды обычно используют арбитражные стратегии, которые получают прибыль от парных торговых позиций. Эти средства обычно могут использовать либо качественный подход, либо подход статистической корреляции. Они стремятся быть нейтральными к рынку и обычно фокусируются на акциях из-за имеющихся транзакционных возможностей. Нейтральные к рынку стратегии, как правило, имеют прибыль, которая не связана с рыночными движениями, а это означает, что их прибыль генерируется, главным образом, на основе движения цен участвующих акций.
Качественные стратегии включают в себя парные сделки между двумя ценными бумагами или рыночными продуктами, которые, по мнению управляющего портфелем, имеют потенциальную возможность конвергентной конвергенции. Стратегии статистической корреляции включают парные сделки, которые специально используют отклонения от высокой исторической корреляции для арбитража сходимости. Эти стратегии используют инвестирование в длинные и короткие пары для достижения прироста капитала.
Торговля парами требует тщательного технического анализа. После выявления ценных бумаг с возможным нейтральным рынком потенциалом арбитражной прибыли инвесторы стремятся своевременно открывать длинные и короткие позиции, которые, как ожидается, выиграют от конвергенции цен.
В случае торговли парами статистической корреляции, инвестор сначала идентифицирует две сильно коррелированные акции. Корреляции 0, 80 или выше, как правило, являются наиболее распространенными. Следуя корреляциям пар акций через технический анализ, инвестор будет стремиться занять длинную позицию по неэффективным акциям и короткую позицию по недооцененным акциям, когда корреляция отклоняется от своей исторической нормы. Торговля парами стремится получить прибыль от коррекции корреляции, которая, как ожидается, вернется к своему историческому уровню 0, 80 или более. В случае успеха конвергенция цены приводит к выигрышу как от длинной позиции, так и от короткой позиции.
Инвестирование в рыночные нейтральные фонды
Нейтральные к рынку стратегии чаще всего доступны у менеджеров хедж-фондов, которые могут предложить стиль управления в структуре хедж-фондов или в зарегистрированной структуре продуктов. Поскольку нейтральные к рынку фонды представляют собой довольно сложные продукты с высокими рисками, они не подходят для всех типов инвесторов и, как правило, не используются в качестве основных активов. Эти фонды также, как правило, имеют довольно высокие комиссионные, а также обороты, которые могут быть соображениями инвестора.
AQR приводит один пример со своим нейтральным фондом фондового рынка. Фонд сравнивается с трехмесячным индексом казначейских векселей Банка США Merrill Lynch. Он использует качественный и количественный анализ для определения возможностей торговли парами с условно привлекательной валютой. В 2017 году Фонд получил доходность 5, 84% против 0, 85% для эталонного показателя. Фонд имеет комиссию за управление в размере 1, 10%, а валовые расходы - 2, 24%.
