Определение целевого показателя безопасности индекса рынка (MITTS)
Ценные бумаги с рыночным индексом - это тип облигации с основной защитой, предназначенной для обеспечения подверженности риску капитала при защите первоначальных инвестиций. Первоначально он был спроектирован Merrill Lynch и был разработан для того, чтобы ограничить величину риска понижения, которому подвергается инвестор, а также обеспечить доход, пропорциональный доходности указанного индекса фондового рынка. Ценные бумаги с рыночными индексами обычно не предоставляют владельцу права выкупить ценные бумаги до наступления срока погашения, а также не дают права объявить выпуск досрочно.
Понимание целевого показателя индекса безопасности рынка (MITTS)
Цель целевого показателя обеспечения индекса рынка состоит в том, чтобы обеспечить подверженность капитала портфелю инвестора, в то же время обеспечивая гарантию того, что, даже если фондовый рынок работает плохо в течение определенного инвестиционного горизонта, он или она все еще останется с указанным минимумом сумма капитала. Несмотря на то, что ценные бумаги с рыночными индексами инвестируют в фондовые рынки, они рассматриваются как долговые инструменты.
Пример варежки
Например, предположим, что сегодня инвестор может приобрести целевые ценные бумаги с индексом рынка по цене 10 долларов за единицу. Ценные бумаги с целевым сроком индекса рынка имеют срок погашения ровно через год, и в это время они требуют возврата инвестору основной суммы в 10 долларов плюс пропорциональный доход, основанный на работе выбранного индекса, такого как S & P 500, в течение этого периода. временной период. Таким образом, если S & P 500 рухнет в течение года, инвестор все равно получит обратно 10 долларов за единицу. Однако, если S & P 500 преуспеет в течение года, инвестор получит 10 долларов за единицу обратно, плюс дополнительная сумма за единицу, которая рассчитывается на основе прибыли S & P 500. Как правило, эмитент ценной бумаги запрашивает процент от любой прибыли, полученной от целевой ценной бумаги рыночного индекса, наряду со стандартными сборами.
Недостатки MITTS
Несмотря на ограничения по убыткам и разумную продолжительность жизни до погашения, ценные бумаги с рыночным индексом имеют ряд недостатков, о которых должны знать инвесторы. Во-первых, они облагаются налогом независимо от того, имеет ли базовый индекс прибыль или убытки. Во-вторых, держателям строго запрещено продавать ценные бумаги с рыночным индексом до наступления срока погашения. Кроме того, инвесторы, которые покупают эти ценные бумаги, торгуют с потенциалом роста для защиты от падения. Пока принципал защищен, инвестор будет реализовывать только часть любых потенциальных выгод.
