Что такое бывший купон?
Экс-купон - это облигация или привилегированная акция, которая не включает выплату процентов или дивидендов при покупке или продаже. Облигация, которая является бывшим купоном, продается или покупается с осознанием того, что инвестор не получит следующий купонный платеж от облигации. Отсутствие процентных платежей следует учитывать при покупке облигации и соответственно дисконтировать.
Экс-купон также упоминается как экс-интерес.
Понимание Ex Coupon
Период, когда выплата купона производится держателям облигаций, указывается в соглашении об облигациях на момент выпуска. Некоторые облигации выплачивают проценты ежегодно, другие - раз в полгода, ежеквартально или ежемесячно. Купонный процент выплачивается держателю облигации. Если инвестор приобретает облигацию в промежутке между выплатой последнего купона и выплатой следующего купона, он / она получит проценты, так как он / она будет владельцем зарегистрированной облигации. Сумма процентов за этот период, которая будет зачислена на счет покупателя, называется начисленными процентами.
Однако, поскольку покупатель не получает все проценты, начисленные за этот период, он / она должен выплатить продавцу облигаций часть процентов, полученных продавцом до продажи облигации. Например, предположим, что облигация имеет фиксированный купон, который выплачивается раз в полгода 1 июня и 1 декабря каждого года. Если владелец облигации продает эту облигацию 1 октября, покупатель получает купонный платеж в следующую запланированную дату купона, 1 декабря. В этом случае покупатель должен выплатить продавцу проценты, начисленные с 1 июня по 1 октября. Этот процент зачисляется в цене покупки облигации.
Покупная цена облигации может принимать две формы - купон и экс-купон. В Соединенных Штатах облигации всегда торгуются с купоном, то есть с купоном. Цена за купон с торговлей облигациями называется полной или грязной ценой, которая является согласованной покупной ценой плюс начисленные проценты. Некоторые рынки облигаций за пределами США торгуют без купона. Покупатели этих облигаций платят только согласованную цену покупки облигации (чистую цену) и отказываются от следующей выплаты купона. Продавец собирает и удерживает следующий процент, подлежащий оплате после продажи, поскольку он / она зарегистрирован в качестве держателя облигации на эту дату. Однако, поскольку покупатель будет владеть облигацией в течение небольшой доли купонного периода, продавец должен выплатить ему проценты, которые начисляются в течение этого короткого периода.
Дата экс-купона может быть определена как дата, к которой должна состояться сделка, если покупатель должен получить предстоящий купон. Дата экс-купона - это первый день, когда облигация начинает торговаться без прикрепленного купона. Если долговое обеспечение приобретено в дату или после даты получения купона, продавец сохраняет за собой право на получение следующего причитающегося вознаграждения, и купон не включается в облигацию. Таким образом, инвестор должен купить или продать актив до даты получения купона, чтобы получить его с привязанным купоном.
