Содержание
- Что такое запас прочности?
- Понимание границ безопасности
- Пример запаса безопасности
- Маржа безопасности в бухгалтерском учете
Что такое запас прочности?
Маржа безопасности - это принцип инвестирования, при котором инвестор покупает ценные бумаги только тогда, когда их рыночная цена значительно ниже их внутренней стоимости. Другими словами, когда рыночная цена ценной бумаги значительно ниже вашей оценки ее внутренней стоимости, разница представляет собой запас прочности. Поскольку инвесторы могут устанавливать запас прочности в соответствии со своими предпочтениями по риску, покупка ценных бумаг при наличии такой разницы позволяет осуществлять инвестиции с минимальным риском снижения.
В бухгалтерском учете запас прочности, или запас прочности, относится к разнице между фактическими продажами и продажами безубыточности. Менеджеры могут использовать запас прочности, чтобы узнать, насколько могут уменьшиться продажи, прежде чем компания или проект станут убыточными.
Запас прочности
Понимание границ безопасности
Принцип запаса прочности был популяризирован прославленным американским инвестором Бенджамином Грэмом, родившимся в Великобритании, и его последователями, прежде всего Уорреном Баффетом.
Инвесторы используют как качественные, так и количественные факторы, включая управление фирмой, управление, производительность отрасли, активы и прибыль, чтобы определить внутреннюю стоимость ценной бумаги. Затем рыночная цена используется в качестве точки сравнения для расчета запаса прочности. Известно, что Баффетт, который твердо верит в запас прочности и объявил его одним из своих «краеугольных камней инвестирования», применяет скидку в 50% к внутренней стоимости акций в качестве своей целевой цены.
Учет запаса прочности при инвестировании обеспечивает защиту от ошибок в оценках или расчетах аналитиков. Это, однако, не гарантирует успешное инвестирование, в основном потому, что определение «истинной» стоимости компании или ее внутренней стоимости очень субъективно. У инвесторов и аналитиков может быть другой метод расчета внутренней стоимости, и они редко бывают точными и точными. Кроме того, общеизвестно, что сложно прогнозировать прибыль или доход компании.
Пример запаса безопасности
Каким бы ученым ни был Грэм, его принцип основан на простых истинах. Он знал, что акции, оцениваемые в 1 доллар сегодня, с такой же вероятностью могут быть оценены в 50 центов или 1, 50 доллара в будущем. Он также признал, что текущая оценка в 1 доллар может быть занижена, что означает, что он будет подвергаться ненужному риску. Он пришел к выводу, что если бы он мог купить акцию с дисконтом к ее внутренней стоимости, он существенно ограничил бы свои потери. Хотя не было никакой гарантии, что цена акции увеличится, скидка обеспечила запас прочности, необходимый ему для обеспечения того, чтобы его потери были минимальными.
Например, если бы он определил, что внутренняя стоимость акций XYZ составляет 162 доллара, что значительно ниже цены его акции в 192 доллара, он мог бы применить скидку в 20% для целевой цены покупки в 130 долларов. В этом примере он может почувствовать, что справедливая стоимость XYZ составляет 192 доллара, но он не рассматривает возможность покупки его выше его внутренней стоимости в 162 доллара. Чтобы полностью ограничить свой риск снижения цены, он устанавливает цену покупки на уровне 130 долларов. Используя эту модель, он не сможет приобрести акции XYZ в любое время в обозримом будущем. Однако, если цена акций упадет до 130 долларов по причинам, отличным от краха прогноза прибыли XYZ, он может купить его с уверенностью.
Маржа безопасности в бухгалтерском учете
В качестве финансового показателя запас прочности равен разнице между текущими или прогнозируемыми продажами и продажами в точке безубыточности. Запас безопасности иногда сообщается как отношение, в котором вышеупомянутая формула делится на текущие или прогнозируемые продажи, чтобы получить процентное значение. Эта цифра используется как для анализа безубыточности, так и для прогнозирования, чтобы проинформировать руководство фирмы о существующей подушке фактических продаж или запланированных продаж до того, как фирма понесет убытки.
