ОПРЕДЕЛЕНИЕ Графика обязательного погашения
График обязательного погашения включает определенные даты, когда эмитент облигации должен погасить все или часть неоплаченных выпусков облигации до ее погашения. Эмитент может быть обязан выкупить все или часть облигаций в соответствии с условиями требования о досрочном погашении или предварительной оплаты контракта на облигации.
НАРУШЕНИЕ ВНЕШНЕЙ График обязательного погашения
Положение о вызове позволяет эмитенту выкупить свои облигации досрочно по установленной цене. Выкуп облигации может быть необязательным или обязательным. При необязательном погашении у эмитента есть возможность выкупить облигации у инвесторов в указанные даты отзыва, указанные в доверительном соглашении. Обязательное погашение - это положение о досрочном погашении, которое требует от эмитента погашения облигаций до установленной даты погашения. Каждая срочная облигация имеет свой собственный график обязательного погашения, установленный в первоначальном соглашении об облигациях.
Графики обязательного погашения полезны для управления денежными потоками для обязательных звонков. Некоторые виды обязательных погашений происходят либо на плановой основе, либо когда определенная сумма денег доступна в амортизационном фонде. Амортизационный фонд - это годовой резерв, в котором эмитент обязан вносить периодические депозиты, которые будут использоваться для оплаты расходов по вызову облигаций в соответствии с графиком обязательного погашения в контракте на облигации или для покупки облигаций на открытом рынке. Например, график обязательного погашения может потребовать от эмитента погашения облигаций, например, через десять лет с даты выпуска.
Облигации могут быть погашены по указанной цене, обычно по номиналу, и владелец облигации получит любые начисленные проценты до даты погашения. Погашение может быть полным или частичным. Если конкретный срок погашения выпуска подлежит частичному погашению, конкретные облигации, подлежащие погашению, могут выбираться по лоту в числовом порядке. Чрезвычайные события могут вызвать обязательное погашение. В случае возникновения необычного обстоятельства, которое влияет на источник дохода, используемый для обслуживания долга, эмитент будет обязан выкупить облигации. Например, облигация дохода может быть выпущена, чтобы финансировать аэропорт. Доход, полученный от аэропортовых сборов и налогов, будет использоваться для обслуживания долга. Однако если произойдет неблагоприятное событие, в результате которого аэропорт выйдет из строя, приток денежных средств будет отсутствовать. В этом случае эмитент не сможет продолжать обслуживание долга и может выбрать пункт о чрезвычайном погашении.
Облигация с обязательным графиком погашения имеет меньшую продолжительность, чем облигация с пулевым покрытием - облигация, которая не может быть погашена до наступления срока погашения, - с аналогичным сроком погашения.
