Было много разговоров о широте рынка акций как в США, так и во всем мире, но одна вещь, которую я не видел, упоминавшаяся во время дебатов, это теория Доу. Хотя существует пять принципов теории Доу, сегодня я хочу сосредоточиться на аспекте, касающемся подтверждения среди трех средних - промышленного индекса Доу-Джонса, транспортного индекса Доу-Джонса и среднего показателя полезности Доу-Джонса - путем оценки их основных тенденций.
Давайте начнем с Dow Jones Industrial Average, которая торгуется на пятимесячных максимумах и на 4, 20% ниже своих исторических максимумов. Со структурной точки зрения импульс остается в бычьем диапазоне, 200-недельная скользящая средняя растет, и цены все еще повышаются в серии более высоких максимумов и более низких минимумов. Существует не так много доказательств того, что это что-то кроме вторичного нисходящего тренда в рамках первичного восходящего тренда.
Транспортный индекс Доу-Джонса также достиг шестимесячного максимума и всего на 2, 30% ниже своего исторического максимума. Опять же, со структурной точки зрения, мы видим многое из того, что мы видели в Dow Jones Industrial Average. В январе цены достигли цели роста и с тех пор консолидируются, откатываясь к своим максимумам. Опять же, вторичная тенденция, сопровождаемая продолжением первичной тенденции, является очень нормальным поведением.
Третий соответствующий индекс - это Dow Jones Utility Average, который достигает семимесячных максимумов и торгуется примерно на 6, 25% ниже своих исторических максимумов. В прошлом году цены превысили целевой показатель роста в июле 2016 года и не смогли удержаться выше, подтверждая неудачный прорыв и корректируя примерно 17%. Эта вторичная тенденция была встречена покупкой на линии восходящего тренда от ее минимумов 2002 года, поскольку импульс отклонился положительно. Несмотря на эту первоначальную слабость и отклонение от двух других индексов на несколько месяцев, коммунальные услуги восстановились и, как представляется, продолжают повышать свою основную тенденцию. Последнее замечание - это то, что индекс полезности Доу-Джонса традиционно не является частью теории Доу, но мы все еще находим значение в его мониторинге, так как эти три имеют тенденцию двигаться в тандеме в долгосрочной перспективе.
Последний график, который я хочу выделить, - это наложение промышленного индекса Доу-Джонса и транспортного индекса Доу-Джонса за последние 20 лет. Красным цветом мы отметили отрицательные расхождения между индексами, которые привели к значительным вторичным тенденциям в сторону понижения, а зеленым цветом - расхождение, которое предшествовало началу нового первичного движения вверх. И если вы посмотрите направо, вы увидите, что в настоящий момент нет расхождений. Фактически оба индекса находятся на пяти- и шестимесячных максимумах.
Суть
Хотя теория Доу не обязательно является отличным инструментом для генерации точных сигналов покупки или продажи, она является хорошим индикатором для выявления потенциальных расхождений, которые часто предшествуют изменению основной тенденции более широкого рынка. На данный момент мы видим подтверждение от всех трех из этих индексов, разрешающих их диапазоны с начала года до верха. Если бы рынок приближался к главному поворотному моменту, мы ожидали бы увидеть какую-то отрицательную дивергенцию по крайней мере в одном из этих индексов, но пока их нет.
Когда много шума, иногда помогает сделать шаг назад и использовать простые упражнения, подобные приведенным выше, чтобы получить объективное представление об основной тенденции более широкого рынка. На данный момент похоже, что рынок движется к более высоким ценам, но мы продолжим отслеживать эти графики на предмет любых изменений, которые могут повлиять на этот тезис.
