ОПРЕДЕЛЕНИЕ Look-Alike Contracts
Подобные контракты - это финансовый продукт с денежным расчетом, основанный на расчетной цене аналогичного биржевого фьючерсного контракта. Сходные контракты продаются без рецепта, и они не несут риска фактической физической доставки, независимо от условий базового фьючерсного контракта. Фьючерсные контракты регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
НАРУШЕНИЕ СЕРДЦЕ
Подобные контракты - это, по сути, варианты, в основе которых лежит фьючерсный контракт с определенной датой исполнения. Например, опционный продукт ICE Brent Crude в американском стиле имеет в своей основе ICE Brent Crude Future Contract. Условия контракта похожего контракта близко соответствуют условиям контракта фьючерсного контракта. Подобные контракты предлагаются в американском и европейском стилях.
Look-Alike Контракты и Пределы Позиции
Интересные контракты становятся интересными, когда они охватывают контракты, торгуемые на других биржах, что позволяет бирже фиксировать часть торговой активности на товаре, которым они не известны. Это позволяет некоторым из чисто спекулятивных рисков иметь место вдали от фактических данных в базовых фьючерсных контрактах. Более того, поскольку ни один из физических товаров не участвует в торговле контрактами, похожими на контракты, пределы позиции, предназначенные для сдерживания спекуляций сырьевыми товарами, можно обойти.
Критика внешне похожих контрактов
Подобно многим производным продуктам, подобные контракты имеют свою долю оппонентов. Основная цель фьючерсного рынка - помочь в выявлении цен и позволить переложить риски спроса и предложения на стороны, лучше подготовленные для их обработки. Подобные контракты оставляют физический товар позади, будучи производным от производного. Например, вместо того, чтобы влиять на цену нефти, подобные контракты позволяют трейдерам делать ставки друг против друга, при этом, возможно, не предоставляя новых сигналов рыночной цены. Трейдеры схожих контрактов действительно утверждают, что последний пункт, поскольку они являются участниками рынка, а объем и открытый интерес к их спекуляциям дает рынку информацию о их мнениях о ценовой динамике базового фьючерсного контракта.
Бывший генеральный директор CME Group Крэйг Донохью в 2011 году назвал контракты с аналогами «деривативами второго порядка». В то время, конечно, ICE активно создавал контракты с аналогами, используя в качестве эталона торгуемые фьючерсы CME. Соперничество между двумя биржами, несомненно, окрашивало его мнение. В целом, подобные контракты ничем не отличаются от других безрецептурных продуктов в том, что они позволяют участникам рынка высокого уровня делать ставки на деньги, которые они готовы рисковать совершенно особым образом. Независимо от вашего мнения о мудрости этого, это их деньги, чтобы играть.
