Что такое долгосрочные ценные бумаги с прогнозированием акций - LEAPS?
Долгосрочные ценные бумаги с ожиданием участия в акциях (LEAPS) представляют собой публично торгуемые опционные контракты со сроком действия более одного года. Как и во всех опционных контрактах, LEAPS предоставляет покупателю преимущество, но не необходимость, покупать или продавать - в зависимости от того, является ли опцион колл или пут - базовым активом по заранее определенной цене до или до даты истечения срока его действия.
Понимание LEAPS
Долгосрочные ценные бумаги с ожиданием собственного капитала ничем не отличаются от краткосрочных опционов, за исключением более поздних сроков годности. Более длительные сроки до погашения позволяют долгосрочным инвесторам подвергаться длительным колебаниям цен.
Как и во многих краткосрочных опционных контрактах, инвесторы платят премию - предоплату - за возможность покупать или продавать выше или ниже цены исполнения опциона. Страйк - это определенная цена базового актива, по которой он конвертируется по истечении срока. Например, цена исполнения опциона GE на уровне 25 долларов будет означать, что инвестор может купить 100 акций GE по цене 25 долларов по истечении срока действия. Инвестор использует опцион на 25 долларов, если рыночная цена выше, чем цена исполнения. Если это будет меньше, инвестор позволит опциону истечь и потеряет цену, уплаченную за премию. Также помните, что каждый опционный контракт - пут или колл - соответствует 100 акциям базового актива.
Инвестор должен понимать, что они будут связывать средства в этих долгосрочных контрактах. Изменения рыночной процентной ставки и волатильности рынка или активов могут сделать эти варианты более или менее ценными в зависимости от холдинга и направления движения.
Ключевые вынос
- Долговременные ценные бумаги с ожиданием акций идеально подходят для трейдеров, торгующих опционами, которые стремятся торговать с продолжительным трендом. LEAPS может применяться к определенной акции или индексу в целом.LEAPS часто используются в стратегиях хеджирования и могут быть особенно эффективными для защиты пенсионных портфелей.
Прыжок Премиум
Премии являются невозмещаемой стоимостью для торговли на рынке опционов. Премии за LEAPS выше, чем за стандартные опционы в той же акции. Дальнейшая дата истечения срока действия дает базовому активу больше времени, чтобы сделать существенный шаг и инвестору получить хорошую прибыль. Известные как торговые площадки опциона «временная стоимость», используют этот длительный период времени и внутреннюю стоимость контракта для определения стоимости опциона.
Внутренняя стоимость - это расчетная или оценочная стоимость вероятности получения прибыли на основе разницы между рыночной ценой актива и ценой исполнения. Это значение может включать прибыль, которая уже существует в договоре до покупки. Автор контракта будет использовать фундаментальный анализ базового актива или бизнеса, чтобы помочь определить внутреннюю стоимость.
Как упоминалось ранее, опционный контракт имеет в основе 100 акций актива. Таким образом, если премия для Facebook (FB) составляет 6, 25 долл. США, покупатель опциона заплатит 625 долл. США общей премии (6, 25 х 100 долл. США = 625 долл. США).
Другие факторы, которые могут повлиять на цену премии, включают волатильность акций, рыночную процентную ставку и возможность возврата дивидендов активом. Наконец, в течение срока действия контракта опцион будет иметь теоретическую ценность, полученную в результате использования различных моделей ценообразования. Эта колеблющаяся цена указывает, что владелец может получить, если они продадут свой контракт другому инвестору до истечения срока действия.
LEAPS против краткосрочных контрактов
LEAPS также позволяют инвесторам получить доступ к рынку долгосрочных опционов без необходимости использования комбинации краткосрочных опционных контрактов. Краткосрочные опционы имеют максимальный срок годности один год. Без LEAPS инвесторам, которые хотели бы получить двухлетний опцион, пришлось бы покупать опцион на один год, позволить ему истечь и одновременно покупать новый однолетний опционный контракт.
Процесс, называемый пролонгацией контрактов, может подвергнуть инвестора рыночным изменениям цен базового актива, а также дополнительным опционным премиям. LEAPS предоставляет долгосрочному трейдеру возможность подвергаться длительному тренду, в частности, безопасности с одной сделкой.
LEAPS звонки
Акции - другое название для акций - опционы LEAPS позволяют инвесторам получить выгоду от потенциального роста конкретной акции, используя при этом меньше капитала, чем покупка акций за наличный расчет. Другими словами, стоимость премии за опцион ниже, чем наличные, необходимые для прямой покупки 100 акций. Подобно краткосрочным опционам колл, LEAPS колл позволяет инвесторам использовать свои опционы, покупая акции базовых акций по цене исполнения.
Еще одним преимуществом звонков LEAPS является то, что они позволяют держателю продать договор в любое время до истечения срока действия. Разница в премиях между ценами покупки и продажи может привести к прибыли или убытку. Кроме того, инвесторы должны включать любые сборы или комиссионные, взимаемые их брокером за покупку или продажу контракта.
LEAPS Puts
LEAPS предлагает инвесторам долгосрочное хеджирование, если они владеют базовыми акциями. Опционы пут приобретают ценность по мере снижения цены базовой акции, что может компенсировать убытки, понесенные при владении акциями. По сути, пут может помочь смягчить удар падающих цен на активы.
Например, инвестор, который владеет акциями XYZ Inc. и желает держать их в долгосрочной перспективе, может опасаться, что цена акций может упасть. Инвестор может приобрести LEAPS путы XYZ, чтобы застраховаться от неблагоприятных движений в длинной позиции на акции. LEAPS помогает инвесторам получить выгоду от снижения цен без необходимости продавать акции базовых акций.
Короткая продажа предполагает заимствование акций у брокера и продажу их в расчете на то, что акции будут продолжать обесцениваться по истечении срока действия. По истечении срока акции приобретаются - возможно, по более низкой цене - и позиция вычитается для прибыли или убытка. Тем не менее, короткие продажи могут быть чрезвычайно рискованными, если цена акций растет, а не падает, что приводит к значительным убыткам.
Индекс LEAPS
В качестве обзора рыночный индекс представляет собой теоретический портфель, состоящий из нескольких базовых активов, которые представляют сегмент рынка, отрасль или другие группы ценных бумаг. Есть LEAPS, доступные для фондовых индексов. Подобно LEAPS с одним капиталом, индекс LEAPS позволяет инвесторам хеджировать и инвестировать в такие индексы, как индекс Standard & Poor's 500 (S & P 500).
Индекс LEAPS дает владельцу возможность отслеживать весь фондовый рынок или конкретные отрасли промышленности. Индекс LEAPS позволяет инвесторам занять бычью позицию, используя опционы колл, или медвежью позицию, используя опционы пут. Инвесторы также могут застраховать свои портфели от неблагоприятных движений рынка с помощью индекса LEAPS.
Pros
-
Длительный срок позволяет продавать опцион
-
Используется для хеджирования долгосрочного холдинга или портфеля
-
Доступно для индексов акций
Cons
-
Более дорогие премии
-
Долгие сроки связывают инвестиционные доллары
-
Движение рынков или компаний может быть неблагоприятным
Пример LEAPS в реальном мире
Допустим, у инвестора есть портфель ценных бумаг, в который в первую очередь входят составляющие S & P 500. Инвестор считает, что в ближайшие два года возможна коррекция рынка. В результате они покупают индекс LEAPS для индекса S & P 500, чтобы застраховаться от неблагоприятных движений.
Инвестор покупает опцион пут LEAPS в декабре 2021 года со страйк-ценой 3000 для S & P 500 и платит 300 долларов США за право продажи акций индекса по цене 3000 в день истечения срока действия опциона.
Если индекс упадет ниже 3000 по истечении срока действия, запасы в портфеле, скорее всего, упадут, но стоимость LEAPS увеличится, что поможет компенсировать потери в портфеле. Однако, если S & P повысится, опцион пут LEAPS истечет бесполезно, и инвестор получит премию в 300 долларов.
