Что такое кредит с заемными средствами?
Кредит с левереджем - это вид кредита, который предоставляется компаниям или частным лицам, которые уже имеют значительные суммы долга и / или имеют плохую кредитную историю. Кредиторы считают, что заемные кредиты несут более высокий риск дефолта, и, как следствие, заемный заем является более дорогостоящим для заемщика. По умолчанию происходит, когда заемщик не может производить какие-либо платежи в течение длительного периода. Ссудные ссуды для компаний или частных лиц, имеющих долги, как правило, имеют более высокие процентные ставки, чем обычные ссуды. Эти ставки отражают более высокий уровень риска, связанный с выдачей кредитов.
Не существует установленных правил или критериев для определения кредитного плеча. Некоторые участники рынка основывают это на спреде. Например, многие кредиты платят плавающую ставку, обычно основанную на Лондонской межбанковской ставке (LIBOR) плюс заявленная процентная маржа. ЛИБОР считается эталонной ставкой и представляет собой среднее значение ставок, которые глобальные банки предоставляют друг другу.
Если процентная маржа выше определенного уровня, она считается заемным. Другие основывают это на рейтинге, с кредитами, оцененными ниже инвестиционного уровня, который классифицирован как Ba3, BB- или ниже от рейтинговых агентств Moody's и S & P.
Ключевые вынос
- Кредит с заемными средствами - это вид ссуды, предоставляемый компаниям или частным лицам, которые уже имеют значительные суммы долга и / или имеют плохую кредитную историю. Кредиторы считают, что ссуды с использованием заемных средств несут более высокий риск дефолта и, как следствие, являются более дорогостоящими для Заемщики. Кредиты с левереджем имеют более высокие процентные ставки, чем типичные кредиты, что отражает повышенный риск, связанный с выдачей кредитов.
Как работает кредит с заемными средствами
Кредит заемных средств структурирован, организован и управляется по крайней мере одним коммерческим или инвестиционным банком. Эти учреждения называются организаторами и впоследствии могут продавать кредит в процессе, известном как синдикация, другим банкам или инвесторам, чтобы снизить риск для кредитных учреждений.
Как правило, банкам разрешается менять условия при синдицировании кредита, что называется изменением цены. Процентная маржа может быть увеличена, если спрос на ссуду недостаточен на первоначальном уровне процентных ставок, что называется повышательным сгибанием. И наоборот, спред по LIBOR может быть снижен, что называется обратным сгибанием, если спрос на кредит высок.
Как предприятия используют кредит с заемными средствами?
Компании обычно используют кредит с заемными средствами для финансирования слияний и поглощений (M & A), рекапитализации баланса, рефинансирования долгов или для общих корпоративных целей. Слияния и поглощения могут принимать форму выкупа с использованием заемных средств (LBO). LBO происходит, когда компания или частная инвестиционная компания приобретает публичную компанию и делает ее частной Как правило, долг используется для финансирования части покупной цены. Рекапитализация баланса происходит, когда компания использует рынки капитала для изменения структуры своей структуры капитала. Типичная сделка выдает долги по выкупу акций или выплате дивидендов, которые представляют собой денежные вознаграждения, выплачиваемые акционерам.
Кредиты с использованием заемных средств позволяют компаниям или частным лицам, которые уже имеют высокую задолженность или плохую кредитную историю, занимать денежные средства, хотя и с более высокими процентными ставками, чем обычно.
Пример кредитного плеча
Leveraged Commentary & Data (LCD) компании S & P, которая предоставляет новости и аналитику по кредитам с заемными средствами, размещает кредит в своей вселенной с использованием заемных средств, если кредит имеет рейтинг BB- или ниже. В качестве альтернативы, кредит без рейтинга или BBB или выше часто классифицируется как кредит с левереджем, если спред составляет LIBOR плюс 125 базисных пунктов или выше и обеспечен первым или вторым залоговым удержанием.
