Джек Богл сделал свою карьеру в качестве основателя и лидера группы Vanguard. В настоящее время на пенсии инвестиционный гигант, тем не менее, по-прежнему доминирует в финансовом мире, и инвесторы всех типов обращаются к нему за информацией о тенденциях рынка и инвестиционных решениях. В недавней статье, написанной для Financial Times , Богл обсуждал рост популярности биржевых индексных фондов (ETF), предостерегая инвесторов быть осторожными, чтобы не слепо следовать за трендом и обманом.
ETF привлекают много внимания, но есть и другие варианты
Богл начинает свое эссе с объяснения, что ETFs были широко распространены в финансовых заголовках в последние месяцы. Они являются модной инвестиционной областью в то время. Однако традиционные индексные фонды (которые Bogle называет TIF) не пользуются такой же привлекательностью. Богл отмечает, что его индексный фонд Vanguard 500 начинался как Первый индексный инвестиционный фонд и, вероятно, был первым TIF, основанным еще в 1976 году. Несмотря на то, что у него было плохое IPO, это ознаменовало новый период инвестиционных областей, сосредоточенных на фондовом рынке и долгосрочные стратегии.
По словам Богля, ETF начались в 1993 году, с основной разницей между первым ETF и индексным фондом 500 Vanguard в том, что инвесторы ETF могли часто торговать фондом. Богл утверждает, что, поскольку более высокий объем торгов обычно приводит к более низким уровням доходности, он решил остаться за пределами мира ETF.
Успех для обеих стратегий
За десятилетия, прошедшие с тех ранних фондов, Богл признает, что стратегии как ETF, так и TIF были успешными. Они составляют сегодня большую часть инвестиционных активов для людей по всей стране. Тем не менее, Богл отмечает, что TIF росли быстрее, чем ETFs после финансового кризиса 2008 года, хотя вероятность появления заголовков у них была значительно ниже. 80% TIF, представленных различными фондами, составляют только 43% ETF. Богл указывает на это и ряд других причин, по которым инвесторы могут быть осторожны с ETF. ETFs, по его словам, должны были конкурировать друг с другом на основе цен, которые они устанавливают для инвесторов. Стратегические бета-ETF и концентрированные ETF, которые представляют более широкую часть всех ETF по сравнению с аналогичными стратегиями для TIF, имеют гораздо более высокие годовые коэффициенты расходов, чем их конкуренты.
Нет сомнений, что многие инвесторы придерживаются ETF как надежной инвестиционной стратегии. Во многих случаях они хорошо расплачиваются за своих инвесторов. Но Богл видит в них добавление ненужных усложнений к инвестиционному процессу, когда TIF сравнительно надежны как тип инвестиционной стратегии, а также не предлагают такой же тип риска. Повлияет ли совет Богла на интерес ETF? Возможно, на индивидуальном уровне, но доминирование ETF кажется гарантированным.
