IPO против частной жизни: обзор
Ключевые вынос
- Публичная публикация может улучшить итоги вашей компании, но это не обязательно сделает вас богатым, потому что учредители могут не иметь возможности продать свои акции. Когда вы обнародуете, вы можете использовать акции своей компании в качестве валюты. Вы можете использовать IPO для приобретения других акций. компании должны расти быстрее, вытеснять конкурентов или укреплять свои позиции на рынке. Пребывание в частном секторе означает, что вы имеете больше автономии для работы без необходимости отвечать перед потенциально тысячами сторонних акционеров.
IPO
Самая большая мотивация для проведения первичного публичного размещения акций (IPO), как правило, финансовая. «Публичная публика приносит вам деньги - и, как правило, их много», - говорит Эрик Чен, адъюнкт-профессор делового администрирования в Университете Святого Иосифа в Уэст-Хартфорде, штат Коннектикут, где он преподает курсы финансов, стратегии и права. В своей предыдущей карьере в области исследований в области корпоративных финансов и акционерного капитала Чен говорил, что руководил или участвовал в публичном участии более 25 компаний. «Там, где раньше у вас могли быть проблемы с наличностью, вы теперь переполнены капиталом, который должны инвестировать в компанию, чтобы он рос в геометрической прогрессии», - говорит он.
По словам Чена, существует определенная законность в публичности. «Люди будут знать о вас. Будучи публичным, вам будет легче вести дела с другими. Обеспечение финансирования также будет проще », - говорит он, поскольку деньги, которые компании получают от обнародования, обычно увеличивают баланс. Потенциальные инвесторы и деловые партнеры могут чувствовать себя более комфортно, работая с вами, поскольку информация о вашей компании будет передана в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и доступна для всеобщего обозрения.
В дополнение к растущему восприятию легитимности вашей компании, «существует просто воспринимаемый крутой фактор, как выходить на публику, звонить в звонок и торговать на фондовом рынке - это как обряд», - говорит Джереми С. Офис, основатель и руководитель Maclendon Wealth Management и соучредитель и управляющий партнер венчурного фонда SJO Worldwide, оба в Delray Beach, Fla.
Оставаться частным
Публичная публикация может помочь вам увеличить баланс, сгладить деловые транзакции, упростить контроль над конкурентами и немного встать на ноги, но есть много плюсов в том, чтобы оставаться частными. Офис сообщает, что вы отчитываетесь перед конечной группой инвесторов, и, хотя количество потенциальных инвесторов меньше, поскольку они должны быть аккредитованы, «в настоящее время рекордные объемы капитала идут компаниям на ранних стадиях».
Пребывание в частной жизни означает, что вы можете точно выбрать, кто инвестирует в вашу компанию, и это не значит, что вы не можете решить стать публичными позже. Но пока вы остаетесь частным, вам не нужно менять фокус или стратегию вашей компании, чтобы соответствовать ожиданиям Уолл-стрит, говорит Office.
Публичная публикация также является огромным риском. «Что делать, если IPO провал? Провал IPO может положить конец вашему бизнесу », - говорят в Office. Преимущество частной жизни заключается в том, что вы не подвергаете свою компанию этому риску. Если вы находитесь в положении, когда вы настолько успешны, что публичное выступление даже является соображением, вам, возможно, будет лучше оставить все как есть.
«Если вы недостаточно велики, даже не думайте об этом», - говорит Чен. «Рынки изобилуют небольшими компаниями, у которых действительно не было достаточно средств для публичного предложения». В зависимости от отрасли, в которой вы работаете, это может случиться с компаниями, которые ежегодно продают несколько сотен миллионов долларов, говорит он. Вам необходимо иметь сильных последователей, чтобы акции компании торговались правильно. «Многие из этих ситуаций в конечном итоге становятся« копеечными акциями »и сталкиваются с делистингом на бирже», - говорит он.
IPO Минусы
В то время как престиж и денежные средства являются соблазнительными причинами для публичной публикации, дорогостоящий и трудоемкий процесс и требования для проведения IPO и публичной торговли являются существенными недостатками.
«Публикация информации, даже в соответствии с сокращенными требованиями к отчетности Закона о JOBS, может быть дорогостоящим занятием», - говорит Хелен Адамс, управляющий партнер в Сан-Диего, Haskell & White, одной из крупнейших независимых консалтинговых компаний в области бухгалтерского учета, аудита и налогообложения. в Южной Калифорнии. «Существуют конкретные требования к финансовой отчетности SEC на ежеквартальной и годовой основе, а также множество периодических требований к юридической отчетности, включая требования к существенным сделкам и торговле акциями старших руководителей и членов совета директоров», - говорит она.
Чен также добавляет, что публикация информации сама по себе является дорогостоящим процессом. «Вы должны платить за роуд-шоу, и ваше старшее руководство будет тратить много времени на подготовку предложения вместо того, чтобы сосредоточиться на бизнесе».
Главное преимущество пребывания в частной жизни заключается в том, что вы ограничиваете свой риск снижения. Вы можете продолжать делать то, что вы делаете, чтобы заработать прибыль, которая сделала ваш бизнес таким же сильным, как и сейчас.
Короче говоря, вы будете тратить больше денег в качестве публичной компании, чем частной, говорит Чен. «Если вы размером с GE, вы можете позволить себе дополнительные расходы, связанные с публичностью», - говорит он. Но если вы маленький, вы можете обнаружить, что ваша прибыль иссякнет из-за затрат, которые вы не тщательно продумали. «Не ожидайте, что ваши деньги будут выведены в ближайшее время, - говорит Чен. - На ваши акции будут распространяться условия по крайней мере на шесть месяцев».
Причины этого во многом основаны на психологии инвесторов. «Подумайте о ситуации, когда Facebook становится публичным, а Марк Цукерберг продает свои акции в продажу», - говорит Чен. «Инвесторы подумают:« Что он знает, чего не знает публика? Он хочет выбросить акции из-за плохих новостей? ». Это не значит, что в конечном итоге вы не сможете продать свои активы, но это означает, что вам, вероятно, придется подождать.
Пребывание частных минусов
По словам Майка Сера, активного трейдера, тренера по трейдингу и предпринимателя с более чем 16-летним опытом торговли, в частной компании вы не сможете привлечь лучших специалистов с помощью таких преимуществ, как стимулирование акций. Вместе с Энди Маном он является соучредителем Ser Man Traders, программы обучения для профессиональных трейдеров. Другим недостатком является то, что, будучи частной компанией, вы не можете использовать свои акции в качестве валюты для приобретения своих конкурентов или других компаний. «Если вы частная компания, это более сложная задача, поскольку вам либо нужно иметь наличные деньги, либо занимать долги для приобретения компаний», - говорит он.
Пребывание в частном секторе также ограничивает ликвидность для существующих инвесторов. Они не могут легко продать свою долю в компании, перейдя на биржу. Для хорошо известной, высокопроизводительной компании, финансируемой венчурным капиталом, может быть не так сложно найти покупателя, но в случае менее известной компании единственными потенциальными покупателями могут быть другие существующие владельцы. Продажа акций на вторичном рынке часто сопряжена с трудностями, тем более что потенциальные покупатели должны быть аккредитованными инвесторами.
Инвесторы, которые у вас есть, могут иметь значительную долю в вашей компании и говорить о том, как, по их мнению, вам следует вести бизнес. Вы можете не иметь столько контроля, сколько хотели бы, даже если ваша компания остается частной.
В то же время, опора на частных инвесторов может не позволить вам привлечь необходимое финансирование, и вы не сможете найти достаточно частных инвесторов, которые заинтересованы в вашей компании.
Публичная публикация не всегда лучший выбор для вашего бизнеса. Без сомнения, будет весело похвастаться этим всем, кого вы знаете, но это может быть не так выгодно, как вы думаете, учитывая стоимость самого IPO и возросшие требования к финансовой отчетности. Вы потеряете некоторый контроль над компанией для акционеров, которые хотят голоса в бизнесе, и из-за постоянной необходимости поддерживать как эффективность вашей компании, так и восприятие общественности на высоком уровне, чтобы цена акций не падала.
