Содержание
- Что такое экономический ров?
- Понимание экономического рва
- Наглядный пример
- Создание экономического рва
Что такое экономический ров?
Термин «экономический ров», популяризированный Уорреном Баффетом, относится к способности бизнеса сохранять конкурентные преимущества перед конкурентами, чтобы защитить свои долгосрочные прибыли и долю рынка от конкурирующих фирм. Ров, как и средневековый замок, служит для защиты жителей крепости и их богатств от посторонних.
Понимание экономического рва
Помните, что конкурентное преимущество - это, по сути, любой фактор, который позволяет компании предоставлять товары или услуги, аналогичные тем, которые предлагаются ее конкурентами, и в то же время превосходить этих конкурентов по прибыли. Хорошим примером конкурентного преимущества может быть дешевое преимущество, такое как дешевый доступ к сырью. Очень успешные инвесторы, такие как Баффет, хорошо разбираются в компаниях с устойчивыми экономическими связями, но относительно низкими ценами на акции.
Однако одним из основных принципов современной экономики является то, что со временем конкуренция подорвет любые конкурентные преимущества, которыми пользуется фирма. Этот эффект возникает потому, что, как только фирма устанавливает конкурентные преимущества, ее превосходные операции генерируют повышенную прибыль для себя, тем самым обеспечивая сильный стимул для конкурирующих фирм дублировать методы ведущей фирмы или находить даже лучшие методы работы.
Ров: мой любимый финансовый термин
Наглядный пример
Давайте вернемся к примеру недорогого преимущества. Предположим, вы решили разбогатеть, запустив стойку с лимонадом. Вы понимаете, что если вы покупаете лимоны оптом один раз в неделю, а не каждое утро, вы можете сократить свои расходы на 30%, что позволит вам снизить цены на конкурирующие лимонадные стойки. Ваши низкие цены приводят к увеличению количества клиентов, покупающих лимонад у вас (а не у ваших конкурентов). В результате вы видите увеличение прибыли. Однако вашим конкурентам, вероятно, не понадобится много времени, чтобы заметить ваш метод и использовать его самостоятельно. Следовательно, за короткий промежуток времени ваша крупная прибыль уменьшится, и местная лимонадная промышленность снова вернется к нормальным условиям.
Однако предположим, что вы разработали и запатентовали технологию приготовления сока, которая позволяет получать на 30% больше сока из среднего лимона. Это будет иметь тот же эффект снижения средней стоимости за стакан лимонада. На этот раз ваши конкуренты не смогут дублировать ваши методы, поскольку ваше конкурентное преимущество защищено вашим патентом. В этом примере ваш экономический ров - это патент, который вы держите на своей запатентованной технологии. В этом случае, если ваша лимонадная компания была публичной, ваши обыкновенные акции, вероятно, превзойдут ваши конкуренты в долгосрочной перспективе.
Как вы можете видеть, экономический характер компании представляет собой качественное измерение ее способности удерживать конкурентов в течение длительного периода времени. Это приводит к увеличению прибыли в будущем. Экономические рвы трудно выразить количественно, потому что они не имеют очевидной долларовой стоимости, но являются жизненно важным качественным фактором долгосрочного успеха или неудачи компании и выбора акций.
Создание экономического рва
Есть несколько способов, которыми компания создает экономический ров, который позволяет ей иметь значительное преимущество перед конкурентами. Ниже мы рассмотрим несколько разных способов создания рвов.
Стоимость Преимущество
Как обсуждалось в примере с лимонадом, ценовое преимущество, которое конкуренты не могут воспроизвести, может быть очень эффективным экономическим фактором. Компании со значительными ценовыми преимуществами могут снизить цены любого конкурента, который пытается перейти в свою отрасль, либо вынудив конкурента покинуть отрасль, либо, по крайней мере, воспрепятствовать ее росту. Компании с устойчивыми ценовыми преимуществами могут поддерживать очень большую долю рынка в своей отрасли, вытесняя любых новых конкурентов, которые пытаются продвинуться.
Размер преимущество
Быть крупным иногда может само по себе создать экономический ров для компании. При определенных размерах фирма достигает эффекта масштаба. Это когда больше единиц товара или услуги может быть произведено в большем масштабе с меньшими затратами. Это снижает накладные расходы в таких областях, как финансирование, реклама, производство и т. Д. Крупные компании, которые конкурируют в данной отрасли, как правило, доминируют на основной доле рынка в этой отрасли, в то время как более мелкие игроки вынуждены либо уходить из отрасли, либо занимать меньшую «нишу». роли.
Высокая стоимость переключения
Быть большой рыбой в пруду имеет и другие преимущества. Когда компания может зарекомендовать себя в отрасли, поставщики и клиенты могут столкнуться с высокими издержками переключения, если они решат вести бизнес с новым конкурентом. Конкурентам очень трудно отнять долю рынка у лидера отрасли из-за этих громоздких затрат на переключение.
нематериальные активы
Другой вид экономического рва может быть создан с помощью нематериальных активов фирмы, которые включают такие предметы, как патенты, узнаваемость бренда, государственные лицензии и другие. Сильное признание торговой марки позволяет этим типам компаний взимать премию за свою продукцию по сравнению с товарами других конкурентов, что увеличивает прибыль.
Мягкие рвы
Некоторые из причин, по которым у компании может быть экономический ров, сложнее определить. Например, мягкие рвы могут быть созданы исключительным менеджментом или уникальной корпоративной культурой. Хотя это трудно описать, уникальное лидерство и корпоративная среда могут частично способствовать длительному экономическому успеху корпорации.
Экономические рвы, как правило, трудно определить во время их создания. Их последствия гораздо легче увидеть задним числом, когда компания поднялась на большую высоту.
С точки зрения инвестора, это идеальный способ инвестировать в растущие компании, так как они начинают пожинать плоды широкого и устойчивого экономического рва. В этом случае наиболее важным фактором является долговечность рва. Чем дольше компания может получать прибыль, тем больше выгод для себя и своих акционеров.
