Что такое индексный ролл
Ролл индекса - это пассивная стратегия инвестирования индекса, использующая комбинацию индексных фондов и ценных бумаг с долгосрочным ожиданием собственного капитала (LEAPS). Инвестор должен пролонгировать серию опций LEAP, чтобы получить возможность долгосрочного изменения индекса. Кредитное плечо от опционов позволяет инвестору увеличить прибыль и может привести к опережению индекса в долгосрочной перспективе.
BREAKING DOWN Индексный ролл
Инвесторы могут создать такой же риск, что и инвестирование в стандартный эталонный тест, с помощью стратегии индексации, но часто с меньшим капиталом из-за риска, связанного с опцией LEAP. Со временем позиция будет иметь характеристики выплаты, аналогичные обычной стратегии индексации, но отдача, как правило, будет несколько выше из-за воздействия варианта на ранних этапах установки.
Покупатели и инвесторы, а не трейдеры, предпочитают LEAPS, срок действия которых составляет от девяти месяцев до трех лет. Инвестор может заменить опционы колл LEAP опционами колл с более поздним сроком действия, что, по сути, позволяет инвестору продлевать свое участие в активе, лежащем в основе опциона, на неопределенный срок. Опционы колл LEAP могут способствовать большей эффективности капитала, поскольку они требуют меньшего капитала, чем покупка самого актива, в этом случае ETF, использующий акции, использующий стратегию с LEAPS, называемую пролонгацией опционов.,
Инвестор может выполнить откат вперед, используя ту же цену страйка для новой цены, что и старая, или же можно установить новую страйк. Новые контракты с более высокой страйк-ценой, чем исходный опционный контракт, делают стратегию свертыванием вверх, в то время как новый контракт с более низкой страйк-ценой делает стратегию свертыванием вниз.
Волатильность определяет цены опционов, а более низкая волатильность ведет к снижению затрат на покупку опционов. В то время как волатильность выросла с исторически низких уровней в 2017 году, она остается ниже долгосрочных средних значений, что делает индексный бросок с LEAPS привлекательной стратегией.
Ограничения броска индекса
Стратегия индексации использует опционы LEAP для определенного ETF индекса капитала, такого как SPY. Однако LEAPS доступны не для всех ETF, что сужает диапазон классов активов для стратегии. Список опций LEAPS для ETF можно найти в Интернете на бирже опционов Chicago Board.
Инвесторы должны учитывать стоимость пролонгации опционов до реализации этой стратегии, так как пролонгация требует, чтобы инвестор закрыл одну опционную позицию, потенциально в убыток, и приобрел новую позицию.
