Что такое связь диаспоры?
Облигация диаспоры - это облигация, выпущенная страной своим экспатриантам. Эти облигации позволяют развивающимся странам, нуждающимся в финансировании, обращаться за помощью к эмигрантам в богатых странах. Облигации диаспоры предлагают мигрантам скидки по государственному долгу из их стран. Индия и Израиль успешно выпустили облигации диаспоры.
Ключевые вынос
- Облигации диаспоры часто используются для инфраструктурных проектов или для преодоления кризиса в развивающихся странах, где необходимо больше ресурсов, чем гуманитарная помощь. Облигации диаспоры обычно были успешными с такими странами, как Израиль и Индия, где эмигранты имеют сильный патриотизм и знание перспектив своей родной экономики. Однако эти облигации, как правило, имеют низкую доходность из-за сильных патриотических обязанностей, которые испытывают эмигранты в своих странах. Мигранты обычно получают скидку на долги из своих стран. репрессивные правительства в прошлом.
Понимание связей диаспоры
Облигации диаспоры обычно предлагаются экспатриантам с долгосрочными сроками погашения и низкой доходностью. При условии, что экспатрианты обладают некоторой патриотизмом и знанием своей экономики, они будут готовы принять инвестиции ниже среднего по сравнению с казначейскими облигациями США с низким уровнем риска.
Развивающиеся страны в значительной степени зависят от денежных переводов и прямых иностранных инвестиций в качестве источников финансирования. Все большее количество денежных переводов помогает друзьям и семьям в трудную минуту, а также помогает нерезидентам приобретать активы дома. Для этих развивающихся стран доступ к международным рынкам и рынкам внешнего долга не всегда предоставляется. Развивающиеся страны зависят от помощи в ликвидации последствий стихийных бедствий и создании инфраструктуры, среди многих других причин.
Однако из-за недостаточного доверия, неспособности поддержать активы и / или политической нестабильности развивающиеся страны не всегда могут получить капитал, необходимый для осуществления жизненно важных проектов. Основным аспектом связей диаспоры является способность страны привлекать дешевый капитал посредством патриотизма. Экспатрианты могут упускать из виду многие недостатки финансовой стабильности страны, когда они помогают экономическому росту своей страны.
Эмигранты в богатых странах, как правило, вкладывают средства в облигации своих стран.
Преимущества и недостатки диаспорских облигаций
Облигации диаспоры могут быть очень полезны для финансирования стран с развивающейся и развивающейся экономикой. Глядя на успех Индии в выпуске Индийской облигации развития, Возрождения Индийской облигации и Депозитов тысячелетия Индии, патриотическая преданность, которую диаспора имеет для своей страны, может оказаться очень важной.
Между тем, Израиль выпустил свои облигации в целях развития и переиздал их на ежегодной основе с 1951 года. Использование патриотического характера экспатриантов позволяет странам эффективно привлекать капитал для необходимых проектов, таких как инфраструктура или помощь в кризисных ситуациях.
Однако для успеха этих облигаций должно быть очевидным множество факторов, включая финансовую стабильность, международную поддержку, широко признанные кредитные рейтинги, структуру самой облигации и успех отдельных мигрантов. Сочетание этих факторов играет большую роль в доверии инвесторов к своей стране. В то время, когда развивающимся экономикам может быть трудно обеспечить ресурсы за пределами гуманитарной помощи, облигации диаспоры как инструмент долга могут оказаться важным введением на рынок внешнего долга.
Пример диаспоры
Связи Индии и Диаспоры
В случае Индии обращение к ее диаспоре в трудные времена имело значительные преимущества. Индия выпускает облигации только для индейцев-нерезидентов (NRI). Выпуск этих облигаций исключительно для индийцев дает им стимулы для инвестирования в инструмент с ограниченной доступностью. Исключительность, в частности, можно объяснить тем фактом, что эти облигации оплачиваются в национальной валюте, а не в твердой валюте, такой как доллар США. Считается, что индийцы более склонны держать местную валюту, поскольку они все еще держат активы в стране.
Эта вера подтверждается высоким уровнем денежных переводов в Индию. В течение 2018 года страна имела приток денежных переводов в размере 79 миллиардов долларов. Денежные переводы предполагают, что экспатрианты имеют постоянную связь с людьми в своей стране.
Хотя мигранты пользуются патриотическими скидками на облигации диаспоры, эти финансовые инструменты обычно предлагают низкую доходность. Вместо того, чтобы искать финансирование через рынки внешнего долга, Индия избежала ограничений и давления для социальной и структурной реформы.
Облигации Израиля и Диаспоры
В 1951 году Корпорация развития Израиля осуществила программу по поиску помощи у своей диаспоры с целью привлечения иностранной валюты для государства. Ежегодные выпуски этих облигаций рассматриваются как стабильный источник заимствований за рубежом, а также позволяют Израилю поддерживать связи со своими экспатриантами.
В то время как Израиль искал помощь в качестве средства для создания инфраструктуры, а не помощи во время финансового кризиса, инвестиции резко возросли в трудные времена. Годовые продажи облигаций DCI увеличились примерно на 150 миллионов долларов США во время войны в Йом-Киппур в 1973 году по сравнению с предыдущим годом и на 500 миллионов долларов США во время террористических атак 11 сентября 2001 года.
Нигерия и Диаспора
Успех Индии и Израиля с облигациями диаспоры не оказался примером для других стран. Привлекать инвесторов сложно без соответствующей основы. Корпоративные облигации тысячелетия в Эфиопии могут частично объясняться политической нестабильностью, отсутствием активов, обеспеченных финансовой поддержкой, платежами в местной валюте и премиями с низким уровнем риска. Нигерия столкнется с препятствиями, схожими с Эфиопией, в привлечении инвестиций, но Нигерия подошла к выпуску более надежным способом.
Как и Израиль, Нигерия регистрирует свои облигации в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), которая предусматривает соблюдение многих нормативных актов. Регистрация долговых инструментов в SEC требует покрытия расходов на регистрацию, а также строгого раскрытия и прозрачности активов. Это дает нигерийским облигациям открытый доступ к розничным инвесторам США, которых Эфиопская облигация тысячелетия избежала.
