Что такое индексные фьючерсы?
Индексные фьючерсы - это фьючерсные контракты, по которым трейдер может купить или продать финансовый индекс сегодня, чтобы рассчитать его в будущем. Фьючерсы на индексы используются для спекуляции на направлении движения цены для индекса, такого как S & P 500.
Инвесторы и управляющие инвестициями также используют фьючерсы на индексы, чтобы застраховать свои позиции в капитале от убытков.
Ключевые вынос
- Индексные фьючерсы - это контракты на покупку или продажу финансового индекса по заданной цене сегодня, которые должны быть рассчитаны на дату в будущем. Менеджеры портфелей используют индексные фьючерсы для хеджирования своих позиций на акции против потерь на акциях. Спекулянты также могут использовать индексные фьючерсы для ставок на рынке. Некоторые из самых популярных индексов фьючерсов на акции, включая E-Mini S & P 500, E-Mini NASDAQ 100 и E-Mini Dow. Международные рынки также имеют индексные фьючерсы.
Индекс фьючерсов объяснил
Индексные фьючерсы, как и все будущие контракты, дают трейдеру или инвестору силу и обязательство предоставлять денежную стоимость на основе базового индекса на указанную будущую дату. Если контракт не был расторгнут до истечения срока действия зачтенной сделки, трейдер обязан предоставить денежную стоимость по истечении срока действия.
Индекс отслеживает цену актива или группы активов. Фьючерсы на индексы являются производными инструментами, то есть производными от базового актива - индекса. Трейдеры используют эти продукты для обмена различными инструментами, включая акции, товары и валюты. Например, индекс S & P 500 отслеживает цены акций 500 крупнейших компаний в США. Инвестор может покупать или продавать индексные фьючерсы на S & P, чтобы спекулировать повышением или понижением индекса.
Типы индексных фьючерсов
Некоторые из самых популярных индексных фьючерсов основаны на акциях. Однако для определения цены фьючерсного контракта каждый продукт может использовать разные мультипликаторы. Например, стоимость фьючерсного контракта S & P 500 в 250 раз превышает значение индекса S & P 500. Фьючерсный контракт E-mini S & P 500 имеет значение, в 50 раз превышающее значение индекса.
Фьючерсы на индексы также доступны для Dow Jones Industrial Average (DJIA) и Nasdaq 100 вместе с контрактами E-mini Dow (YM) и E-mini NASDAQ 100 (NQ). Фьючерсы на индексы доступны для зарубежных рынков, в том числе для Германии, торгуемой на Франкфуртской бирже (DAX), которая аналогична Dow Jones, индексу SMI в Европе и индексу Hang Seng (HSI) в Гонконге.
Маржинальное и индексное фьючерсы
Фьючерсные контракты не требуют от трейдера или инвестора полной стоимости контракта при входе в сделку. Вместо этого они только требовали, чтобы покупатель сохранял часть суммы контракта на своем счете, называемую начальной маржой.
Цены на фьючерсы на индексы могут значительно колебаться до истечения срока действия контракта. Таким образом, трейдеры должны иметь достаточно денег на своем счете, чтобы покрыть потенциальный убыток, который называется маржой поддержки. Маржа поддержки устанавливает минимальную сумму средств, которую счет должен иметь для удовлетворения любых будущих требований.
И Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), и Регулирующий орган финансовой индустрии, Inc. (FINRA) требуют минимального 25% от общей стоимости сделки в качестве минимального остатка на счете. Тем не менее, некоторые брокерские компании будут требовать более 25% маржи Кроме того, поскольку стоимость сделки возрастает до истечения срока, брокер может потребовать внесения дополнительных средств для пополнения стоимости счета, известного как маржинальный колл.
Важно отметить, что фьючерсные контракты на индексы являются юридически обязывающими соглашениями между покупателем и продавцом. Фьючерс отличается от опциона тем, что фьючерсный контракт считается обязательством, в то время как опцион считается правом, которое владелец может или не может использовать.
Прибыль и убыток от фьючерсов на индексы
Фьючерсный контракт на индекс указывает, что держатель соглашается приобрести индекс по определенной цене в указанную будущую дату. Индексные фьючерсы обычно рассчитываются ежеквартально, а также существует несколько годовых контрактов.
Фьючерсы на индексы акций рассчитываются наличными, что означает, что в конце контракта поставки базового актива нет. Если по истечении срока действия цена индекса выше согласованной цены в договоре, покупатель получил прибыль, а продавец - будущий писатель - понес убытки. Если верно обратное, покупатель несет убытки, а продавец получает прибыль.
Например, если Доу закроется на уровне 16 000 в конце сентября, то владелец, купивший сентябрьский будущий контакт годом ранее на 15 760, получит прибыль.
Прибыль определяется разницей между ценами входа и выхода контракта. Как и в случае любой спекулятивной торговли, существуют риски, что рынок может двигаться против этой позиции. Как упоминалось ранее, торговый счет должен держать средства или маржу под рукой и может иметь требование маржинального требования, чтобы компенсировать любой риск дальнейших потерь. Кроме того, инвестор или трейдер должны понимать, что на рыночные индексные цены могут влиять многие факторы, включая макроэкономические условия, такие как рост экономики и корпоративные доходы или разочарования.
Индекс фьючерсов на хеджирование
Менеджеры портфеля часто покупают фьючерсы на индексы в качестве хеджирования от потенциальных убытков. Если у менеджера есть позиции в большом количестве акций, фьючерсы на индексы могут помочь хеджировать риск снижения цен на акции, продавая фьючерсы на индексы акций. Поскольку многие акции имеют тенденцию двигаться в одном и том же общем направлении, управляющий портфелем может продать или заключить короткие контракты на индексные фьючерсы в случае снижения цен на акции. В случае спада на рынке акции в портфеле упадут в цене, но проданные фьючерсные контракты на индексы вырастут в стоимости, компенсируя потери от акций.
Управляющий фондом может хеджировать все риски снижения портфеля или лишь частично компенсировать его. Недостатком хеджирования является то, что хеджирование может снизить прибыль, если хеджирование не требуется. Например, если в вышеприведенном сценарии управляющий портфелем закорачивает фьючерсы на индексы и рынок растет, фьючерсы на индексы снижаются в стоимости. Убытки от хеджирования компенсируют рост портфеля по мере роста фондового рынка.
Спекуляция на индексных фьючерсах
Спекуляция - это продвинутая торговая стратегия, которая не подходит для многих инвесторов. Однако опытные трейдеры будут использовать фьючерсы на индексы, чтобы спекулировать на направлении индекса. Вместо того, чтобы покупать отдельные акции или активы, трейдер может делать ставку на направление группы активов, покупая или продавая фьючерсы на индексы. Например, для репликации индекса S & P 500 инвесторам необходимо будет купить все 500 акций в индексе. Вместо этого можно использовать индексные фьючерсы, чтобы делать ставки на направление всех 500 акций с одним контрактом, создавая такой же эффект владения всеми 500 акциями в S & P.
Pros
-
Управляющие портфелями используют фьючерсы на индексы, чтобы хеджировать снижение в аналогичных холдингах.
-
Брокерским счетам требовалась только часть стоимости контракта, удерживаемая в качестве маржи,
-
Фьючерсы на индексы позволяют спекулировать на ценовом движении индекса.
-
Бизнес использует товарные фьючерсы, чтобы зафиксировать цены на товары.
Cons
-
Ненужные или неправильные направления хеджирования повредят любую прибыль портфеля.
-
Брокеры могут потребовать дополнительные средства для поддержания маржи на счете.
-
Спекуляция индексными фьючерсами - это рискованное предприятие
-
Непредвиденные факторы могут привести к движению индекса в противоположном направлении от желаемого направления.
Индекс Фьючерсы против. Фьючерсные контракты на сырьевые товары
По своей природе фьючерсы на фондовые индексы работают иначе, чем фьючерсные контракты на более материальные ценные бумаги, такие как хлопок, соевые бобы или сырая нефть. Держатели длинных позиций по этим товарным будущим контрактам должны будут принять физическую поставку по истечении срока, если позиция не была закрыта досрочно.
Предприятия будут часто использовать товарные фьючерсы, чтобы зафиксировать цены на сырье, необходимое для производства.
Примеры индексации фьючерсов
Инвестор решает спекулировать на направлении S & P 500. Фьючерсы на индексы для S & P 500 оцениваются в 250 долларов, умноженные на значение индекса. Инвестор покупает фьючерсный контракт, когда индекс S & P оценивается в 2000, в результате чего стоимость контракта составляет 500 000 долларов США (2000 x 250 долларов США). Поскольку фьючерсные контракты на индексы не требуют, чтобы инвестор выставлял 100% контракта, инвестору требуется только поддерживать небольшой процент на брокерском счете.
Сценарий 1
Индекс S & P падает до 1900 года, а фьючерсный контракт сейчас стоит всего 475 000 долларов (1900 х 250 долларов). Инвестор понес убытки в размере 25 000 долларов.
Сценарий 2
Если индекс увеличивается до 2100, фьючерсный контракт теперь стоит 525 000 долларов (2100 x 250 долларов). Инвестор заработал 25 000 долларов прибыли.
