Французская Sanofi (SNY), входящая в пятерку крупнейших мировых фармацевтических компаний, обладает титаном в 95 миллиардов долларов и работает на нескольких континентах. В 2017 году объем продаж компании превысил 40 миллиардов долларов, а среди самых продаваемых препаратов - Ambien, Lantus, Lovenox, Allegra и многих других. Как и его основные конкуренты, Санофи предлагает как рецептурные, так и непатентованные лекарства для вида, который, кажется, не может лечить достаточно быстро. Несколько видов, на самом деле. Компания также производит средства против собак от блох и клещей и препараты от паразитов для домашнего скота. (Подробнее см.: Инвестиционные перспективы Санофи)
Возьми это, ты будешь чувствовать себя лучше
Но человеческие фармацевтические препараты от болезней различной степени тяжести все еще доминируют в отрасли. Санофи организует указанный бизнес по следующим категориям: диабет, РС, онкология, тромбоз / сердечно-сосудистые заболевания, нефрология, биохирургия и редкие заболевания. «Редкие заболевания» включают болезнь Гоше и болезнь Помпе, последняя из которых поражает менее одного человека на 100 000 человек. (Основное лекарство от болезни Помпе, Лумизим, продается по цене более 800 долларов в ампуле.)
Такие препараты приносят Санофи много денег на каждого пациента, но не в этом сильные стороны компании. В то время как крупные фармацевтические компании получают прибыль от высокодоходных, головокружительно дорогих лекарств. (например, Soliris, который борется с редким заболеванием крови, и флакон которого может стать вашим всего за 6600 долларов), лекарства, которые принесли Sanofi прибыль в 25 миллиардов долларов за последний финансовый год, в основном представляют собой товары с низким уровнем маржи и крупными партиями. что компания продает десятки миллионов конечных пользователей по всему миру. (Подробнее см.: Большая проблема большой фармации .)
Конечно, эти конечные пользователи не покупают напрямую у Санофи. Это дает нам возможность использовать одно из самых медленных слов в финансах - «олигопсонию». В Соединенных Штатах Sanofi получает 65% своих продаж только через трех оптовиков. Если один из них станет неликвидным, это может привести к компрометации Вся деятельность Санофи в Северной Америке в краткосрочной перспективе.
Предписано миллионами
У каждой фармацевтической компании есть лучший продавец, наркотик, эквивалентный Camry или Adele. В случае Санофи, этот лидер продаж - Лантус. Это форма инсулина, используемая при диабете I и II типа, и в прошлом году она принесла 6, 8 миллиарда долларов. Лантус продается по цене около 4 долларов США в розницу и обычно назначается ежедневно. С помощью ручки, которая является радикальным улучшением по сравнению с иглами для подкожных инъекций, которые использовались диабетиками в прошлых поколениях. (И гораздо более радикальное улучшение по сравнению с преждевременной смертью, принятое диабетиками еще давным-давно.)
Хорошая или плохая новость в том, что продажи Lantus на «развивающихся рынках» превысили продажи в Западной Европе в прошлом году - от 1, 04 до 940 миллионов долларов? Это может быть хорошо, потому что это означает, что люди в бедных странах теперь могут позволить себе больше лекарств от диабета. Или, может быть, это плохо, потому что больше тех же людей сейчас диагностируют диабет? В любом случае, такие продажи - лишь малая часть продаж в Соединенных Штатах, которые в прошлом году превысили 4, 5 миллиарда долларов.
Как бы ни был успешен Лантус для Санофи, фармацевтический бизнес - это постоянная гонка за то, чтобы оставаться на вершине науки и права интеллектуальной собственности одновременно. Срок действия большинства патентов на Lantus истек в 2015 году, и в то время как дженериковый бизнес Sanofi восполнит большую часть слабины, значительная часть прибыли, полученной от производства Lantus, будет навсегда потеряна для Eli Lilly 7 Co. (LLY) и других предприимчивых конкурентов., Для получения дополнительной информации см.: Ставки на двигатель роста здравоохранения .)
Лекарство от того, что сгущает вас
Следующим крупнейшим источником дохода Санофи является Плавикс, один из самых мощных в мире разжижителей крови. Плавикс дешев, некоторые американские ритейлеры предлагают его всего за 0, 40 доллара за таблетку. Если у вас был сердечный приступ или инсульт, вам, вероятно, прописали плавикс. Срок действия патента на Плавикс истек в Соединенных Штатах четыре года назад, что привело к снижению общей суммы поступлений за то, что когда-то было вторым самым продаваемым препаратом в мире после только противовоспалительного рецепта от артрита Хумира. (Лантус, если вам интересно, был шестым самым продаваемым препаратом 2014 года.)
Далее на вершине чартов Sanofi находится Lovenox, который продается по цене около 6, 50 долл. США за шприц и который Санофи разработал для борьбы с тромбами глубоких вен. Потребуется несколько миллионов шприцев на общую сумму 1, 8 миллиарда долларов, что Lovenox сделал для Санофи в прошлом году. (Подробнее см.: « Фармацевтические феномены: самые продаваемые лекарства в Америке» .)
Рецепт не требуется
Не все основные источники дохода Санофи занимаются разработкой новой молекулы. Внебиржевые предложения компании включают в себя некоторые из самых простых, но важных продуктов, продаваемых в вашем стандартном проходе аптеки. Растущее подразделение по уходу за здоровьем потребителей разрабатывает различные товары, такие как порошок Gold Bond, Rolaids, шампунь от перхоти Selsun Blue и многие аналогичные товары. В верхней части списка продаж потребительских товаров для здоровья находится Allegra, лекарство от аллергии, признанное наиболее эффективным в результате многочисленных научных исследований. Продажи Allegra выросли на впечатляющие 33% в прошлом году и принесли 375 миллионов долларов по всему миру. Следующим лучшим продуктом для здоровья потребителей Sanofi является Doliprane, серия слогов, которая звучит незнакомо в Северной Америке, но является фирменным наименованием непатентованного аспирина компании. В 2014 году он собрал 332 миллиона долларов. Потребительское здравоохранение принесло в прошлом году 3, 5 миллиарда долларов.
Что касается дженериков, то в 2017 году они принесли более 2 миллиардов долларов. Как и все показатели доходов и прибыли Санофи, эти 1, 9 миллиарда долларов зависят от капризов международных валютных рынков. Санофи отчитывается в евро, который мы перевели на цифры в долларах в связи с нехарактерно высоким курсом евро / доллар за последние несколько отчетных периодов. (Для получения дополнительной информации см.: Акции со скидкой, ведущие к следующей триллионной индустрии .)
Это не повредит немного
Ни один уважающий себя фармацевтический гигант не обходится без подразделения по производству вакцин, и Санофи внесла миллиарды в казну компании. Продажи превысили 4 миллиарда долларов в прошлом году. Продажи двух крупнейших вакцин, продаваемых компанией, почти равны - около 1, 2 миллиарда долларов каждая. Первая - это стандартная вакцина против гриппа. Второе - борьба с тремя фронтами против полиомиелита / коклюша / гемофильного гриппа типа B. Бизнес по производству вакцин против гриппа Санофи увеличился более чем на 25% в прошлом году, «благодаря» особенно жестокому сезону в Северной и Южной Америке. Другие вакцины компании включают менингит / пневмонию, бустерные вакцины для взрослых и дорожные вакцины. Чтобы изменить старую поговорку, несколько миллиграммов профилактики действительно стоят в несколько десятков раз дороже лечения. (Для связанного чтения, см.: JNJ против PG: что лучше сейчас? )
Суть
Санофи преуспел в производстве экономичных, но эффективных лекарств без слухов о скандале или неуместности. Терпеливые инвесторы наслаждались поездкой с момента основания компании в результате слияния в 2004 году, и большинство остается в ожидании того, что принесет будущее. (Более подробную информацию см. В разделе « Старение населения в мире» ).
