Секьюритизация включает в себя захват неликвидного актива (или группы активов) и консолидацию с другими активами в попытке создать более ликвидный актив, который может быть продан другой стороне. Ликвидность описывает степень, в которой актив может быть легко продан, не влияя на его цену; большой, устоявшийся рынок с большим объемом торговли считается ликвидным рынком. Превращение неликвидных активов в активы, которые могут быть легко проданы на рынке, тем самым увеличивает ликвидность.
Например, банк может использовать секьюритизацию для преобразования портфеля закладных (которые по отдельности являются неликвидными активами) в денежные средства (очень ликвидный актив). Когда банк подписывает ипотечный кредит, он владеет правами на будущие потоки доходов, предоставляемых заемщиком, выплачивающим кредит. По сути, он создает актив в своем балансе.
Однако ипотека является относительно неликвидным активом для банка. Погашение основного долга и процентов происходит в течение длительных периодов времени, часто от 15 до 30 лет для жилищной ипотеки. Кроме того, сложно привлечь рынок покупателей, желающих приобрести единственную ипотеку, из-за риска дефолта заемщика по кредиту. Если бы банк хотел ликвидировать этот актив, ему пришлось бы предложить существенный дисконт, чтобы компенсировать более высокую степень риска.
Банк может избежать значительного дисконта при продаже своих активов для повышения ликвидности путем секьюритизации. Если бы банк объединил свои ипотечные активы, объединив многие существующие ипотечные кредиты в один поток доходов, это снизило бы риск дефолта и сделало бы этот актив более привлекательным для более крупного рынка потенциальных покупателей. Затем он может разделить и продать права на будущие потоки доходов от этого пула закладных за наличные.
Этот процесс улучшает позицию ликвидности банка за счет сокращения его позиции в неликвидных активах (в данном примере - в портфеле ипотечных кредитов) и увеличивает его позицию в более ликвидном активе (в данном примере, в денежной наличности).
