Установка высокой ставки дисконтирования имеет тенденцию приводить к повышению других процентных ставок в экономике, поскольку она представляет собой стоимость заимствования денег для большинства крупных коммерческих банков и других депозитных учреждений. Это можно считать сдерживающей монетарной политикой. То, насколько высокая учетная ставка влияет на экономику в целом, зависит от отношения между учетной ставкой и обычной рыночной процентной ставкой по кредитам банкам.
Частично процентные ставки представляют собой стоимость заимствования денег. Когда банкам дешевле брать деньги в Федеральном резерве, они могут впоследствии брать меньшие проценты по своим кредитам. Это оказывает волновое влияние на спрос на заемные средства повсюду, если рыночная процентная ставка не является столь же высокой.
Процентные ставки также координируют сбережения в экономике. Когда слишком мало участников хотят сэкономить, банки соблазняют их более высокими процентными ставками. Между сбережениями и кредитами процентные ставки помогают координировать экономическую деятельность между разными участниками и в разные моменты времени. Сбережения представляют собой предпочтение для будущего потребления по сравнению с текущим потреблением, в то время как для заимствования верно обратное. Если учетная ставка будет поднята слишком высоко, это может вывести этот координационный механизм из равновесия.
Более быстрое воздействие ощущается от высокой учетной ставки. Кредиты дороже, и заемщикам приходится работать, чтобы быстрее погасить кредит. Это приводит к выводу денег из экономики, что также может привести к снижению цен. Людям рекомендуется экономить больше. Это приводит к увеличению капитального финансирования. Помогает ли это или вредит экономике, зависит от многих других факторов, и ее очень трудно оценить.
