Поток наличных денег

Что такое денежный поток

Денежный поток - это чистая сумма денежных средств и их эквивалентов, переводимых в бизнес и из бизнеса. На самом фундаментальном уровне способность компании создавать стоимость для акционеров определяется ее способностью генерировать положительные денежные потоки или, в частности, максимизировать долгосрочный свободный денежный поток.

Понимание денежного потока

ПЕРЕРЫВ ВНИЗ

Оценка сумм, сроков и неопределенности потоков денежных средств является одной из основных целей финансовой отчетности. Понимание отчета о движении денежных средств, в котором отражаются операционные денежные потоки, инвестиции и финансовые потоки, имеет важное значение для оценки ликвидности, гибкости и общих финансовых показателей компании.

Положительный денежный поток показывает, что ликвидные активы компании растут, что позволяет ей погашать долги, реинвестировать в свой бизнес, возвращать деньги акционерам, оплачивать расходы и обеспечивать защиту от будущих финансовых проблем. Компании с высокой финансовой гибкостью могут воспользоваться выгодными инвестициями. Они также чувствуют себя лучше в периоды спада, избегая финансовых затрат.

Даже прибыльные компании могут потерпеть неудачу, если операционная деятельность не генерирует достаточно денег, чтобы оставаться ликвидным. Это может произойти, если прибыль связана с дебиторской задолженностью и запасами, или если компания тратит слишком много на капитальные затраты. Поэтому инвесторы и кредиторы хотят знать, достаточно ли у компании денежных средств и их эквивалентов для погашения краткосрочных обязательств. Чтобы увидеть, может ли компания выполнить свои текущие обязательства за счет денежных средств, которые она генерирует от операционной деятельности, аналитики изучают коэффициенты покрытия обслуживания долга.

Но ликвидность только говорит нам так много. У компании может быть много денег, потому что она закладывает свой потенциал будущего роста, распродавая свои долгосрочные активы или принимая непосильную задолженность.

Свободный денежный поток

Чтобы понять истинную прибыльность бизнеса, аналитики смотрят на свободный денежный поток (FCF). Это действительно полезный показатель финансовых показателей, который рассказывает лучше, чем чистый доход, потому что он показывает, какие деньги компания оставила для расширения бизнеса или возврата акционерам после выплаты дивидендов, выкупа акций или погашения долгов.

Свободный денежный поток = операционный денежный поток - капитальные затраты - дивиденды (хотя некоторые компании этого не делают, потому что дивиденды рассматриваются как дискреционные).

Для измерения валового свободного денежного потока, генерируемого фирмой, используйте непереключенный свободный денежный поток. Это денежный поток компании до учета процентных платежей, который показывает, сколько наличных денег доступно фирме, прежде чем принимать во внимание финансовые обязательства. Разница между левереджированными и неизрасходованными свободными денежными потоками показывает, является ли бизнес чрезмерно растянутым или работает со значительным количеством долгов.

Пример из реального мира

Ниже приводится отчет о движении денежных средств Walmart Inc (WMT) за квартал, заканчивающийся 30 апреля 2015 года. Все суммы указаны в миллионах долларов США.

Денежные потоки от операционной деятельности:
Консолидированный чистый доход	3283
(Доход) убыток от прекращенной деятельности, за вычетом налога на прибыль	-
Доход от продолжающихся операций	3283
Корректировки для сверки консолидированной чистой прибыли с чистыми денежными средствами, полученными от операционной деятельности:
Износ и амортизация	2319
Отложенные подоходные налоги	(159)
Другая операционная деятельность	239
Изменения в определенных активах и обязательствах:
Дебиторская задолженность, нетто	+782
Товарно-материальные запасы	(Тысяча четыреста семьдесят пять)
Кредиторская задолженность	(319)
Начисленные обязательства	(919)
Начисленные подоходные налоги	695
Чистые денежные средства от операционной деятельности	4446

Денежные потоки от инвестиционной деятельности:
Оплата имущества и оборудования	(2203)
Выручка от реализации имущества и оборудования	68
Другая инвестиционная деятельность	22
Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности	(2113)

Денежные потоки от финансовой деятельности:
Чистое изменение краткосрочных заемных средств	(741)
Выручка от выдачи долгосрочной задолженности	43
Платежи по долгосрочному долгу	(915)
Дивиденды выплачены	(1, 579)
Покупка акций Компании	(280)
Дивиденды, выплаченные неконтролирующим процентам	(69)
Покупка неконтролирующего интереса	(70)
Другая финансовая деятельность	(84)
Чистые денежные средства, использованные в финансовой деятельности	(3695)

Влияние обменных курсов на денежные средства и их эквиваленты	(14)

Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов	(Тысяча триста семьдесят шесть)
Денежные средства и их эквиваленты на начало года	9135
Денежные средства и их эквиваленты на конец периода	7759

Давайте начнем с рассмотрения того, как отчет о движении денежных средств согласуется с другими компонентами финансовых показателей Walmart. Последняя строка в отчете о движении денежных средств, «денежные средства и их эквиваленты на конец периода», совпадает с «денежными средствами и их эквивалентами», первой строкой под текущими активами в балансе. Первое число в отчете о движении денежных средств, «консолидированный чистый доход», совпадает с «доходом от продолжающихся операций» в отчете о прибылях и убытках.

Поскольку отчет о движении денежных средств учитывает только ликвидные активы, он корректирует операционный доход, чтобы получить операционный доход, который поступает в виде денежных средств и их эквивалентов. Износ и амортизация отображаются на балансе, чтобы дать реалистичную картину стоимости активов в течение жизни. Операционные денежные потоки, однако, рассматриваются по номинальной стоимости, поэтому эти корректировки обращаются вспять. Между тем, активы, которые не в денежной форме, вычитаются: например, запасы. Инвестиции, которые отображаются как активы в балансе, вычитаются, потому что они предположительно были оплачены наличными. В отчете также учитываются выплаты по долгам, дивиденды и влияние курсовой разницы. (Информацию по теме см. В разделе «Денежный поток и эффект амортизации»).

Основной вывод заключается в том, что денежный поток Walmart был отрицательным (сокращение на 1, 38 млрд долларов) в этом квартале, но это не обязательно плохо, если у него достаточно резервов для обработки краткосрочных обязательств и колебаний в его бизнесе. (Информацию по теме см. В разделе «Возможно ли иметь положительный денежный поток и отрицательный чистый доход?»)

Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера Описание

Связанные условия

Денежный поток от операционной деятельности (CFO) Определение Денежный поток от операционной деятельности (CFO) показывает сумму денежных средств, которую компания получает от своей текущей, регулярной деловой деятельности. больше Расшифровка коэффициента кислотных испытаний Коэффициент кислотных испытаний является сильным показателем того, имеет ли фирма достаточные краткосрочные активы для покрытия своих непосредственных обязательств. подробнее Что говорит нам свободный денежный поток Фирма Свободный денежный поток фирме (FCFF) представляет собой сумму денежного потока от операций, доступных для распределения после оплаты определенных расходов. подробнее Что говорит соотношение долг / EBITDA Долг / EBITDA - это отношение, измеряющее величину полученного дохода для погашения долга до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. подробнее Анализ финансовой отчетности Анализ финансовой отчетности - это процесс анализа финансовой отчетности компании для целей принятия решений. больше Определение бизнес-операций Бизнес-действия - это любая деятельность, которой занимается бизнес с основной целью получения прибыли, включая операции, инвестиции и финансирование. больше партнерских ссылок