В Британии «Черная среда» (16 сентября 1992 г.) известна как день, когда спекулянты сломали фунт. Они на самом деле не сломали его, но заставили британское правительство вывести его из Европейского механизма валютных курсов (ERM). Присоединение к ERM было частью британских усилий по содействию объединению европейских экономик. Однако в старом империалистическом стиле она пыталась составить колоду.
Хотя британский фунт и стоял отдельно от европейских валют, он затмил немецкую марку в период до 1990-х годов. К сожалению, желание «идти в ногу с джонсами» оставило Британию с низкими процентными ставками и высокой инфляцией. Великобритания вступила в ERM с явным желанием удержать свою валюту выше отметки 2, 7 за фунт. Это было принципиально несостоятельным, потому что уровень инфляции в Великобритании во много раз превышал уровень инфляции в Германии.
Основными проблемами, присущими включению фунта в ERM, было экономическое напряжение воссоединения, в котором оказалась Германия, что оказало давление на марку в качестве основной валюты для ERM. Стремление к европейскому объединению также сильно ударило во время принятия Маастрихтского договора, который должен был привести к евро. Спекулянты начали следить за ERM и задавались вопросом, как долго фиксированные обменные курсы могут бороться с естественными рыночными силами.
Заметив надписи на стене, Британия повысила процентные ставки для подростков, чтобы привлечь людей к фунту, но спекулянты, в том числе Джордж Сорос, начали сильный дефицит валюты.
Британское правительство сдалось и вышло из ERM, когда стало ясно, что оно теряет миллиарды, пытаясь искусственно поддержать свою валюту. Хотя это была горькая пилюля, фунт вернулся сильнее, потому что избыточные проценты и высокая инфляция были вытеснены из британской экономики после избиения. Сорос вложил в сделку 1 миллиард долларов и укрепил свою репутацию главного валютного спекулянта в мире.
