Для инвесторов, проводящих фундаментальный анализ страховых компаний, кредитное плечо может иметь несколько определений. Страховой леверидж - это термин, который относится к отношению отложенных страховых обязательств к собственному капиталу. Более универсальное определение финансового рычага отражено в соотношении долга к собственному капиталу. Оба определения опираются на статьи баланса, и оба являются важными инструментами для понимания финансовой устойчивости страховых компаний.
Как и в случае с любым другим типом компаний, отношение долга к собственному капиталу является важной метрикой, используемой для измерения левереджа и оценки финансового благополучия страховых компаний. Долг к собственному капиталу рассчитывается путем деления общей суммы обязательств на общую сумму собственного капитала. Страховщики предлагают услуги по управлению рисками и финансируются инвесторами, держателями корпоративных долгов и клиентами. Таким образом, их структура капитала обязательно отличается от структуры компаний, которые производят материальные товары или предлагают другие виды услуг. Долг к собственному капиталу теряет объяснительную силу, когда используется для сравнения разнородных компаний или отраслей.
Другим популярным методом измерения страхового рычага является соотношение премий к излишкам, которое рассчитывается путем деления чистых письменных премий в течение года на профицит на конец года. Профицит равен сумме, на которую активы держателя полиса превышают обязательства держателя полиса. Премии, которые уже были уплачены за будущее покрытие, отражаются как отложенные обязательства в балансе страховой компании, а профицит аналогичен собственному капиталу в отношении долга к собственному капиталу. Отношение премии к излишку говорит инвесторам, насколько хорошо страховщик может справиться с убытками выше среднего, а меньшее значение указывает на более низкую позицию риска. Это отраслевая мера левереджа, предназначенная для операций страховщика.
