Скорость сжигания означает скорость, с которой компания тратит свои денежные средства с течением времени. Это норма отрицательного денежного потока, обычно указывается как месячная ставка. В некоторых кризисных ситуациях скорость ожога может измеряться неделями или даже днями. Анализ потребления денежных средств сообщает инвесторам, является ли компания самодостаточной, и сигнализирует о необходимости будущего финансирования.
Быть сожженным скоростью ожога
Скорость сгорания в основном является проблемой для начинающих компаний, которые обычно убыточны на ранних стадиях и обычно находятся в быстрорастущих отраслях. Компании может потребоваться годы, чтобы получить прибыль от продаж или выручки, и в результате ей потребуется адекватная наличная наличность для покрытия расходов. Многим технологическим и биотехнологическим компаниям приходится годами жить на своих банковских счетах.
Ключевые вынос
- Скорость сжигания - это мера, связанная с тем, насколько быстро компания расходует имеющиеся у нее денежные средства. Если компании сжигают наличные слишком быстро, они рискуют исчерпать деньги и уйти из бизнеса. Если компания не сжигает достаточно наличных денег, он может не инвестировать в свое будущее и может отставать от конкурентов. Отчет о движении денежных средств включает в себя информацию, касающуюся коэффициента обесценения компании. Инвесторы хотят учитывать имеющиеся у компании денежные средства, ее капитальные затраты и коэффициент обжига, прежде чем принимать инвестиционное решение.,
Ставки снижения ставки также применяются к зрелым компаниям, которые борются и несут чрезмерную задолженность. Например, после 11 сентября акции авиакомпаний столкнулись с кризисом, в результате которого крупнейшие авиаперевозчики оказались в затруднительном положении, угрожая отрасли. Например, United Airlines ежедневно получала более 7 миллионов долларов наличности, прежде чем обратиться за защитой от банкротства.
Если накопление денежных средств компании продолжится в течение продолжительного периода времени, то, скорее всего, компания будет работать на акционерный капитал и заемный капитал. Инвесторы должны обратить пристальное внимание на скорость сжигания денежных средств, особенно если компания ищет дополнительный капитал.
Если компании сжигают деньги слишком быстро, они рискуют выйти из бизнеса. С другой стороны, если компания сжигает деньги слишком медленно, это может быть признаком того, что компания не инвестирует в свое будущее и может отставать от конкурентов. Эффективная команда менеджеров знает, как правильно распоряжаться денежными средствами.
Расчет скорости горения компании
Коэффициент сжигания определяется путем просмотра отчета о движении денежных средств, в котором сообщается об изменении денежной позиции фирмы с одного периода на другой путем учета потоков денежных средств от операций, инвестиционной деятельности и финансовой деятельности.
Скорость записи = общее изменение денежной позиции / указанный период времени
По сравнению с суммой наличных денег, имеющейся у компании, коэффициент расхода дает инвесторам представление о том, сколько времени осталось до того, как у компании закончатся наличные деньги, при условии отсутствия изменений в коэффициенте расходования.
Время до того, как деньги закончатся = денежные резервы / скорость записи
Требуется оборотный капитал / Скорость горения
Иллюстрация скорости горения
Давайте рассмотрим денежные потоки гипотетической компании - Super Biosciences. Начнем с того, что чистая прибыль от операционной деятельности за первые девять месяцев года составила 5, 75 млн. Долларов. Это означает, что основные бизнес-операции сжигают денежные средства по ставке около 640 000 долларов в месяц, в основном благодаря продолжающимся операционным убыткам.
Кроме того, предположим, что Super сделал несколько новых инвестиций в основной капитал. В результате чистый денежный поток от инвестирования также был отрицательным и составил около 1, 9 млн. Долл. США. Чистые денежные средства, сожженные в результате операционной и инвестиционной деятельности, составили более 7, 65 млн. Долл. США, то есть примерно 800 000 долл. США в месяц.
Некоторые аналитики утверждают, что более подходящим способом оценки расхода денежных средств является игнорирование денежных средств от инвестиционной и финансовой деятельности и сосредоточение внимания исключительно на денежных средствах от операционной деятельности. Тем не менее, этот суженный фокус не кажется слишком благоразумным, поскольку большинству фирм необходимо продолжать капитальные вложения, чтобы продолжать свою деятельность.
Итак, предположим, что на конец периода Super Biosciences имеет около 10, 8 миллионов долларов наличными. Если предположить, что текущая норма расхода денежных средств Super Biosciences не снизится, у компании кончатся наличные деньги примерно через 13 месяцев, а это означает, что коэффициент использования средств составляет 13 месяцев. Super Biosciences может сделать следующее: улучшить свою денежную позицию и избежать судьбы нехватки денег:
- Уменьшите скорость его сжигания за счет сокращения затрат, включая увольнения или сокращение заработной платы сотрудников. Получайте дополнительные средства от продаж и маркетинга. Инвестируйте в исследования и разработки, разумно используя свои денежные средства для роста.
Конечно, способность привлекать больше капитала может быть сложной, особенно для начинающих компаний. Руководители должны воспользоваться благоприятными периодами финансирования и привлекательными процентными ставками, чтобы улучшить денежное положение компании и доступ к оборотному капиталу. Если компания планирует собрать необходимые денежные средства путем выпуска акций или первичного публичного размещения акций, она должна планировать заранее, поскольку процесс выпуска дополнительного капитала может занять шесть месяцев или более.
Суть
Когда энтузиазм инвесторов высок, убыточные компании могут финансировать сжигание денежных средств, выпуская новые акции, и акционеры могут быть счастливы покрыть потери денежных средств, как в случае пузыря доткомов в конце 1990-х годов. Однако, когда волнение ослабевает, компании должны демонстрировать прибыльность, а если нет, они могут оказаться во власти кредитных рынков.
В результате, компания с высоким процентом банкротства может искать ссуду от банков или кредиторов и попасть в ловушку для принятия невыгодных условий финансирования, быть вынужденной слиться или даже обанкротиться. Инвесторам важно следить за доступными денежными средствами компании, ее капитальными затратами и скоростью сгорания денежных потоков, прежде чем принимать решение об инвестировании.
