На прошлой неделе я имел удовольствие быть на Real Vision TV, где я записал два сегмента, один на облигациях, а другой на торговле акциями. Видео о торговле акциями находится здесь, но так как я не уверен, что / когда выйдет бесплатное видео о облигациях, я хотел бы просмотреть эту сделку для всех вас в блоге. Если видео выйдет, я обязательно поделюсь им.
Во-первых, давайте начнем с эталонной 10-летней доходности, на которую смотрит большинство инвесторов, говоря о облигациях. Ставки достигли дна в 2016 году и находились в явном восходящем тренде до середины прошлого года, когда они пытались пробиться выше 3, 00% по мере расхождения импульса. Это оказалось неудачным шагом и впервые за долгое время мы стали очень оптимистичными по облигациям.
Optuma / All Star Charts
Но это не просто история США. Цены в развитых странах в течение некоторого времени консолидировались вблизи своих минимумов 2018 года, но они снова падают. Если ставки по всему миру падают, мы ожидаем, что США последуют их примеру.
Койфин / All Star Charts
Продолжаются потоки в более оборонительные секторы рынка: коммунальные предприятия достигли новых рекордных максимумов, а инвестиционные фонды США (REIT) теперь присоединяются к партии. Кроме того, мы по-прежнему ощущаем силу факторов «низкой волатильности» и «высокого дивиденда» как в абсолютном, так и в относительном выражении. Участники рынка облигаций должны где-то получать доходность, и они делают это в этих секторах.
Optuma / All Star Charts
Так что это приводит нас к транспортному средству, которое мы собираемся использовать, чтобы воспользоваться преимуществами более низких ставок в будущем. Вот вам более чем 20-летний ETF (TLT) Казначейских облигаций iShares, который за прошедший год сформировал хорошую основу (или обратную голову и плечи для ваших поклонников узоров) и теперь вернулся к вершине своего диапазона.
Optuma / All Star Charts
Что мне больше всего нравится в этой сделке, так это то, что наш риск очень хорошо определен. Этот тезис действителен только если цены превышают 123 доллара. Ниже этого нет причин быть длинным, и нейтральный подход является лучшим. Если мы получим этот прорыв, он нацелится на $ 130 в среднесрочной перспективе (или эквивалент ~ 2, 05% на 10-летнюю доходность).
