Рынок движется
Индекс Nasdaq 100 (NDX) закрылся немного выше и торговался в более узком торговом диапазоне. Это ценовое действие повторялось много дней в течение последних нескольких недель, настолько, что у инвесторов может возникнуть соблазн думать, что акции будут расти таким образом еще долго. Реальность такова, что такой исход крайне маловероятен, если только по той причине, что акции не вели себя таким образом в прошлом.
Приведенный ниже график показывает, что Nasdaq 100, отслеживаемый ETF (QQQ) для отслеживания индексов Invesco, торгуется с диапазоном торговли меньше среднего в течение 27 дней подряд. За исключением экстремального роста в начале 2019 года, в течение более десяти лет не происходило череды дней, которые торговались с понижающейся волатильностью в течение 32 последовательных торговых сессий. Текущее действие - только пять сессий далеко от этого. Этот уровень низкой волатильности настолько необычен, что может вызвать резкий откат, поскольку инвесторы по неосторожности решат зафиксировать прибыль в тот же день в какой-то момент в будущем.
Nasdaq 100 управляется пятью компаниями
Индекс Nasdaq 100 рассчитывается по модифицированной методике капитализации, которая включает 100 лучших акций на бирже Nasdaq. У вас может возникнуть соблазн думать, что этот индекс состоит из равного влияния 100 различных компаний, но это было бы неправильно. Весовые коэффициенты различаются в зависимости от цены акции и количества размещенных акций, короче говоря, рыночной капитализации.
Это становится особенно актуальным, когда компоненты индекса начинают смещаться вверх по цене относительно своих аналогов. При таких обстоятельствах влияние на индекс одной акции имеет тенденцию опережать своих конкурентов, иногда драматическим образом. Рассмотрим приведенную ниже круговую диаграмму, в которой приведены весовые коэффициенты пяти крупнейших акций индекса Nasdaq 100: Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corporation (MSFT), Amazon.com, Inc. (AMZN), Alphabet Inc., класс C (GOOG) и Alphabet Inc. Класс A (GOOGL) и Facebook, Inc. (FB). (Обратите внимание, что GOOG и GOOGL на самом деле одна и та же компания.)
Совокупный вес этих пяти компаний составляет 46% от расчета, который используется для определения цены индекса Nasdaq 100 - почти столько же, сколько остальные 95 компаний вместе взятых.
