Содержание
- Что такое поведенческие финансы?
- Понимание поведенческих финансов
- Поведенческие Финансовые Концепции
- Уклоны изучены
- Фондовый рынок
Что такое поведенческие финансы?
Поведенческие финансы, подгруппа поведенческой экономики, предполагают, что психологические влияния и предубеждения влияют на финансовое поведение инвесторов и практикующих финансовых специалистов. Более того, влияния и предубеждения могут быть источником для объяснения всех типов рыночных аномалий и, в частности, рыночных аномалий на фондовом рынке, таких как резкое повышение или падение курса акций.
Поведенческие финансы
Понимание поведенческих финансов
Поведенческие финансы могут быть проанализированы с разных точек зрения. Доходность фондового рынка является одной из областей финансов, где часто предполагается, что психологическое поведение влияет на рыночные результаты и доходность, но существует также много разных точек зрения для наблюдения. Цель классификации поведенческих финансов состоит в том, чтобы помочь понять, почему люди делают определенный финансовый выбор и как этот выбор может повлиять на рынки. В поведенческих финансах предполагается, что финансовые участники не являются совершенно рациональными и самоконтролируемыми, а скорее психологически влиятельными с несколько нормальными и самоконтролирующимися тенденциями.
Одним из ключевых аспектов исследований поведенческих финансов является влияние предвзятости. Уклоны могут возникать по разным причинам. Предубеждения обычно можно классифицировать по одному из пяти ключевых понятий. Понимание и классификация различных типов поведенческих финансовых смещений могут быть очень важными при сужении исследования или анализа отраслевых или отраслевых результатов и результатов.
Ключевые вынос
- Поведенческие финансы - это область исследований, сфокусированная на том, как психологические влияния могут влиять на рыночные результаты. Поведенческие финансы могут быть проанализированы для понимания различных результатов в различных секторах и отраслях. Одним из ключевых аспектов исследований поведенческих финансов является влияние психологических предубеждений.
Поведенческие Финансовые Концепции
Поведенческие финансы обычно включают в себя пять основных концепций:
- Ментальный учет. Ментальный учет относится к склонности людей выделять деньги для конкретных целей. Стадное поведение. Стадное поведение гласит, что люди, как правило, имитируют финансовое поведение большинства стада. Стадо печально известно на фондовом рынке как причина драматических митингов и распродаж. Эмоциональный разрыв: эмоциональный разрыв относится к принятию решений, основанных на экстремальных эмоциях или эмоциональных напряжениях, таких как беспокойство, гнев, страх или волнение. Часто эмоции являются основной причиной, по которой люди не делают рационального выбора. Привязка: привязка означает привязку уровня расходов к определенной ссылке. Примерами могут быть расходы на постоянной основе в зависимости от уровня бюджета или рационализация расходов на основе различных средств удовлетворения. Самоопределение: самоопределение относится к тенденции делать выбор, основанный на уверенности в знаниях, основанных на себе. Самостоятельная атрибуция обычно проистекает из внутренней уверенности в конкретной области. В пределах этой категории люди склонны оценивать свои знания выше, чем другие.
Уклоны, изученные в поведенческих финансах
Дальнейшее устранение предубеждений позволило выявить множество индивидуальных предубеждений и тенденций для анализа поведенческих финансов, в том числе:
Предвзятость
Предвзятость при распределении относится к тому, когда инвесторы продают своих победителей и держатся за своих проигравших. Инвесторы думают, что они хотят быстро реализовать прибыль. Тем не менее, когда инвестиции теряют деньги, они удерживают их, потому что хотят вернуться к четной или первоначальной цене. Инвесторы, как правило, быстро признают свою правоту относительно инвестиций (когда есть прибыль). Тем не менее, инвесторы не хотят признавать, когда они совершили инвестиционную ошибку (когда есть убыток). Недостаток в предрасположенности к распоряжению заключается в том, что эффективность инвестиций часто связана с ценой входа для инвестора. Другими словами, инвесторы оценивают эффективность своих инвестиций на основе их индивидуальной цены входа без учета основ или атрибутов инвестиций, которые могли измениться.
Подтверждение смещения
Уклон подтверждения - это когда у инвесторов есть склонность к принятию информации, которая подтверждает их уже существующую веру в инвестиции. Если информация появляется, инвесторы с готовностью принимают ее, чтобы подтвердить, что они верны в своем инвестиционном решении, даже если информация ошибочна.
Экспериментальный уклон
Эмпирический уклон возникает, когда память инвесторов о недавних событиях делает их предвзятыми или заставляет их полагать, что событие гораздо более вероятно произойдет снова. Например, финансовый кризис 2008 и 2009 годов заставил многих инвесторов покинуть фондовый рынок. Многие имели мрачное представление о рынках и, вероятно, ожидали новых экономических трудностей в ближайшие годы. Опыт прохождения такого негативного события увеличил их предвзятость или вероятность того, что событие может повториться. На самом деле экономика восстановилась, и в последующие годы рынок пришел в норму.
Потеря неприятия
Отвращение к потерям происходит, когда инвесторы придают большее значение заботе о потерях, чем удовольствию от рыночных выгод. Другими словами, они с гораздо большей вероятностью попытаются присвоить более высокий приоритет предотвращению убытков, чем получению инвестиционных выгод. В результате некоторые инвесторы могут захотеть более высокую выплату, чтобы компенсировать убытки. Если высокая выплата маловероятна, они могут попытаться избежать потерь в целом, даже если инвестиционный риск приемлем с рациональной точки зрения.
Уклон фамильярности
Склонность к знакомству - это когда инвесторы склонны инвестировать в то, что они знают, например, в местные компании или в местные инвестиции. В результате инвесторы не диверсифицированы по нескольким секторам и типам инвестиций, что может снизить риск. Инвесторы, как правило, идут с инвестициями, с которыми они имеют историю или знакомы.
Поведенческие финансы на фондовом рынке
Гипотеза эффективного рынка (EMH) говорит о том, что в любой момент времени на высоколиквидном рынке цены на акции эффективно оцениваются для отражения всей доступной информации. Однако многие исследования документировали долговременные исторические явления на рынках ценных бумаг, которые противоречат гипотезе эффективного рынка и не могут быть правдоподобно отражены в моделях, основанных на совершенной рациональности инвестора.
EMH обычно основывается на убеждении, что участники рынка оценивают цены на акции рационально, основываясь на всех текущих и будущих внутренних и внешних факторах. При изучении фондового рынка поведенческие финансы исходят из того, что рынки не полностью эффективны. Это позволяет наблюдать за тем, как психологические факторы могут влиять на покупку и продажу акций.
Понимание и использование поведенческих финансовых смещений применяются к акциям и другим движениям торгового рынка на ежедневной основе. В целом, теории поведенческого финансирования также использовались для более четкого объяснения существенных рыночных аномалий, таких как пузыри и глубокие рецессии. Хотя инвесторы и управляющие портфелями не являются частью EMH, они заинтересованы в понимании поведенческих тенденций финансирования. Эти тенденции могут использоваться для анализа уровней и колебаний рыночных цен для спекуляций, а также для принятия решений.
