Что такое форвардная доставка?
Форвардная поставка является заключительным этапом форвардного контракта, когда одна сторона поставляет базовый актив, а другая оплачивает и вступает во владение активом. Доставка, цена и все другие условия должны быть записаны в первоначальный прямой контакт в самом начале.
Ключевые вынос
- Форвардная доставка - это когда базовый актив форварда доставляется на дату доставки. Форварды можно доставить или оплатить наличными. Форварды - это контракт на покупку или продажу актива по определенной цене в будущем.
Понимание доставки вперед
Форвардный контракт - это контракт между двумя сторонами на покупку или продажу актива по определенной цене в будущем. Форвардные контракты используются для хеджирования или спекуляции. Форвардный контракт может быть настроен для любого актива, на любую сумму и на любую дату поставки. Стороны могут рассчитаться наличными, выплатив чистую прибыль / убыток по договору, или передать базовый актив.
Когда договор рассчитывается при доставке базового актива, этот последний этап называется форвардной доставкой.
Рынок форвардных контрактов велик, так как многие корпорации используют форварды для хеджирования процентных рисков и колебаний валютных курсов. Фактический размер рынка может быть оценен только потому, что форварды не торгуются на биржах и обычно являются частными сделками.
Основной проблемой рынка форвардных контрактов является риск контрагента. Одна сторона может не выполнить свою половину сделки, что может привести к убыткам для другой стороны.
Форвардные контракты по сравнению с фьючерсными контрактами
Поскольку фьючерсные контракты стандартизированы и торгуются на биржах, риск контрагента смягчается клиринговым механизмом биржи. Кроме того, существует готовый торговый рынок, если покупатель или продавец решат закрыть свою позицию до истечения срока действия. Это не относится к форвардам.
Более строгое регулирование фьючерсов обеспечивает справедливый рынок, а ежедневная оценка рынка защищает трейдеров от огромных нереализованных убытков. Маржинальные требования предотвращают это. Опять же, у форвардов этого нет.
Форвардные контракты торгуются без рецепта с меньшим количеством гарантий.
Еще одним важным отличием является первоначальная стоимость. Покупатель фьючерсного контракта должен постоянно поддерживать часть стоимости контракта на счете, называемую маржой. Покупатель форвардного контракта не обязательно должен платить или вкладывать капитал заранее, но он все еще привязан к цене, которую он заплатит (или к сумме актива, который он получит) позже.
Из-за повышенного риска контрагента продавец форвардного контракта может застрять с большой суммой базового актива, если покупатель не выполнит свои обязательства. Вот почему форварды обычно торгуют между учреждениями с солидным кредитом, которые могут позволить себе выполнять свои обязательства. Учреждениям или частным лицам с плохим кредитом или бедным финансовым положением будет сложно найти учреждения, которые могли бы вести с ними вперед.
Пример форвардной доставки
Форвардная доставка - это когда основной актив доставляется принимающей стороне в обмен на оплату.
Представьте себе простую ситуацию, когда компании А нужно покупать 15 236 унций золота через год. Фьючерсный контракт не настолько специфичен, и покупка такого количества фьючерсных контрактов (каждый по 100 унций) может повлечь за собой проскальзывание и транзакционные издержки. Поэтому Компания А выбирает форвард на фьючерсном рынке.
Текущая цена на золото составляет 1500 долларов. Компания B соглашается продать Компании A 15 236 унций золота в течение одного года, но по цене 1575 долларов за унцию. Обе стороны договариваются о цене и дате доставки. Форвардная ставка, которая выше текущей ставки, учитывает затраты на хранение, пока золото удерживает Компания B, и факторы риска.
В течение одного года цена на золото может быть выше или ниже 1575 долларов, но обе стороны будут привязаны к курсу 1575 долларов.
Форвардная доставка осуществляется Компанией В, предоставляющей Компании А 15 236 унций золота. Взамен Компания A предоставляет Компании B 23 996 700 долл. США (15 236 х 1575 долл. США).
Если текущая ставка выше, чем 1575 долларов, то компания А будет рада, что зафиксировала ставку, которую она сделала, а компания Б не будет так счастлива.
Если текущая ставка ниже, чем 1575 долларов США, то компания А могла бы лучше не заключать договор, но компания Б будет рада, что заключила сделку.
Тем не менее, как правило, эти типы сделок не предназначены для спекуляций, а скорее фиксируют ставку на актив, которая потребуется в будущем.
