Инвесторы теперь могут торговать акциями бесплатно через несколько тысячелетних мобильных платформ. Вопрос в том, как эти операции приносят деньги, если они отказываются от комиссий? Глубокое погружение в эти брокерские конторы раскрывает различные виды коммерческой деятельности, которые приносят прибыль, иногда в ущерб своим клиентам. В результате потенциальные клиенты должны внимательно изучить мелкий шрифт, прежде чем пополнять счета без комиссии.
Loyal3
В последние годы системы свободной торговли появляются и исчезают, что ставит под вопрос жизнеспособность стратегии. Например, Loyal3 закрыл свои двери в 2017 году, переведя счета в FolioFirst, который взимает ежемесячную плату с оставшихся клиентов. Этот революционный брокер выставлял счета публичным компаниям напрямую за предоставление акций своим клиентам и делал IPO доступными, минуя отраслевые практики, которые удерживают мелких инвесторов от владения акциями на дату выпуска. К сожалению, бизнес потерпел крах после получения очень короткого списка акций, в котором участвовало всего 66 компаний.
Robinhood Financial
Robinhood Financial стала лидером в своей категории, предлагая как денежные, так и маржинальные счета. Брокер-дилер утверждает, что остается на плаву, зарабатывая проценты на неинвестированную часть клиентских средств, в то время как документы раскрытия раскрывают другие стратегии прибыли, в том числе маржинальное кредитование, ежемесячные сборы за повышение качества услуг и регипотекцию, что позволяет компании использовать ценные бумаги клиентов в качестве обеспечения для других финансовая деятельность.
Повторная ипотека происходит на маржинальном счете, когда брокер-дилер использует актив - в данном случае фондовые ценные бумаги - в качестве обеспечения своих собственных обязательств или интересов. Другими словами, они могут финансировать свои собственные рыночные ставки или занимать деньги в банке, используя ваши акции в качестве обеспечения, если дела идут плохо. Эта практика может хорошо работать в спокойные времена, но может иметь катастрофические последствия, когда финансовая система вступает в кризис, как это было в 2008 году.
Новые клиенты по умолчанию используют маржинальные счета, что может подвергнуть их повторной ипотеке, но их можно вручную перевести на наличные счета. Процент маржи отменяется на стандартном счете, в то время как Robinhood Gold более высокого уровня взимает ежемесячную плату, добавляя еще один источник прибыли. У них есть графики оплаты всех услуг, не связанных напрямую с покупкой или продажей акций. Денежные переводы стоят 25 долларов, в то время как доставка чека внутри страны стоит 35 долларов. Вы также будете оплачивать бумажные выписки, переводить счет на другую брокерскую и телефонную торговлю.
Рыночный ордер и лимитные ордера
Компания направляет сделки через клиринг Apex Clearing, базирующийся в Далласе, который использует методы оплаты заказов, аналогичные популярным дисконтным брокерам, включая E * Trade, но неясно, получит ли Robinhood финансовую выгоду от этой практики. Они говорят клиентам, что получают наилучшую доступную цену исполнения, но мало информации о том, как эти заказы упакованы. Учитывая низкий уровень квалификации своих тысячелетних клиентов на рынке, большинство клиентов, вероятно, размещают рыночные ордера, которые они ожидают выполнить по текущей цене, вместо лимитных ордеров, которые исполняют запрошенную цену или лучше.
Робинхуд связан обязательным регламентом SEC NMS, который требует, чтобы клиенты получали «Национальную лучшую ставку и предложение (NBBO)». Это обещание может быть труднее выполнить, чем кажется, учитывая положения и условия компании, в которых говорится: «любые ценовые котировки может быть отложено на 20 минут или дольше ». Даже небольшие задержки в исполнении рыночных ордеров могут создать корыстные возможности, которые могут негативно повлиять на качество и увеличить прибыль для брокерских компаний.
Они предлагают немного излишеств и часто обращаются с жалобами на обслуживание клиентов, что ожидается, потому что сверхтонкие поля создают естественный конфликт интересов между потребностями клиентов и прибыльностью компании. Несмотря на это, они регулярно добавляли функции в последние несколько лет и сохранили свою огромную популярность. Многие из этих функций поставляются с ценниками, которые увеличивают прибыльность, в том числе Robinhood Gold, с которой ежемесячная плата может достигать 200 долларов.
Основные брокерские компании, включая Charles Schwab и E * Trade, предлагают бесплатную торговлю биржевыми фондами (ETF). Обе программы генерируют регулярно обновляемые списки фондов, которые могут исключать многие популярные варианты, часто за счет ликвидности. Это может привести к более широким спредам на покупку / продажу, когда брокеры делают рынки и улавливают разницу между ценами покупки и продажи. Неликвидность также может препятствовать частому исполнению сделок, хотя ETF могут обеспечить отличные краткосрочные инструменты получения прибыли.
Суть
В последние годы свободная торговля акциями развивалась, и ранние бизнес-модели часто заканчивались закрытыми дверями. Robinhood теперь доминирует в этой нише рынка, добавляя премиальные и платные функции, которые компенсируют сверхнизкую прибыль от их бизнеса без комиссии. Сохраняйте низкие ожидания при использовании бесплатных торговых платформ, ожидая небольшого количества рук или обслуживания клиентов. Также следует с осторожностью относиться к цене / качеству исполнения сделок, поскольку у брокера есть серьезные стимулы для клиентов платить больше за акции, чем цены в реальном времени, указанные на национальных биржах.
