Содержание
- Что такое Forward P / E?
- Форвард Формула P / E
- Что показывает Forward P / E?
- Форвард П / Е против трейлинга П / Е
- Ограничения Forward P / E
- Как рассчитать в Excel
Что такое форвардная цена-прибыль - форвардный P / E?
Форвардная цена / прибыль (форвардный P / E) - это версия отношения цены к прибыли (P / E), которая использует прогнозируемый доход для расчета P / E. Хотя доходы, использованные в этой формуле, являются лишь приблизительными и не такими надежными, как текущие или исторические данные о доходах, в оценочном анализе P / E все еще есть преимущества.
Форвард Формула P / E
Прогнозируемая прибыль, используемая в приведенной ниже формуле, обычно использует либо прогнозируемую прибыль на следующие 12 месяцев, либо на следующий финансовый год (финансовый год). Вперед P / E можно сравнить с трейлингом P / E.
Forward P / E = предполагаемая будущая прибыль на акцию
Например, предположим, что текущая цена акций компании составляет 50 долларов, а прибыль в этом году на акцию составляет 5 долларов. По оценкам аналитиков, прибыль компании вырастет на 10% в течение следующего финансового года. Текущее соотношение P / E у компании составляет $ 50/5 = 10x.
С другой стороны, форвардный P / E будет составлять $ 50 / (5 х 1, 10) = 9, 1х. Обратите внимание, что форвардный P / E меньше, чем текущий P / E, поскольку форвардный P / E учитывает будущий рост прибыли относительно сегодняшней цены акций.
Вперед Цена к доходу
Что показывает соотношение цены к прибыли?
Аналитики любят думать о соотношении P / E как о ценах на прибыль. Он используется для расчета относительной стоимости на основе уровня прибыли компании. Теоретически, 1 доллар заработка в компании A равняется 1 доллару заработка в компании B. Если это так, обе компании также должны торговать по одной и той же цене, но это редко имеет место.
Если компания A торгует за 5 долларов, а компания B торгует за 10 долларов, это означает, что рыночная стоимость компании B больше оценивается. Могут быть различные интерпретации того, почему компания B ценится больше. Это может означать, что прибыль компании B переоценена. Это также может означать, что компания B заслуживает премии по величине своей прибыли из-за превосходного управления и лучшей бизнес-модели.
При расчете трейлинговой зависимости P / E аналитики сравнивают сегодняшнюю цену с прибылью за последние 12 месяцев или последний финансовый год; однако, оба основаны на исторических ценах. Аналитики используют оценки прибыли, чтобы определить, какова будет относительная стоимость компании при будущем уровне прибыли. Форвардный P / E оценивает относительную стоимость заработка.
Например, если текущая цена компании B составляет 10 долларов США, а прибыль, по оценкам, удвоится в следующем году до 2 долларов США, форвардное соотношение P / E составит 5x, или половину стоимости компании, когда она заработала 1 доллар США. Если прямое отношение P / E ниже, чем текущее соотношение P / E, это означает, что аналитики ожидают увеличения прибыли; если форвардный P / E выше, чем текущее соотношение P / E, аналитики ожидают снижения прибыли.
Ключевые вынос
- Форвардный P / E - это версия отношения цены к прибыли, которая использует прогнозируемую прибыль для расчета P / E. Поскольку форвардный P / E использует предполагаемую прибыль на акцию, он может давать неверные или необъективные результаты, если фактическая прибыль окажется другой.Аналитики часто комбинируют форвардные и трейлинг-оценки P / E, чтобы вынести правильное решение
Форвард П / Е против трейлинга П / Е
Форвардный P / E использует прогнозируемый EPS. В то же время трейлинг P / E опирается на прошлые результаты, деля текущую цену акций на общую прибыль EPS за последние 12 месяцев. Это самый популярный показатель P / E, потому что он самый объективный, если компания точно отчиталась о прибыли. Некоторые инвесторы предпочитают смотреть на скользящий P / E, потому что они не доверяют оценкам доходов другого человека.
Тем не менее, у конечного P / E также есть свои недостатки, а именно, прошлые результаты компании не сигнализируют о будущем поведении. Таким образом, инвесторы должны вкладывать деньги исходя из будущих доходов, а не из прошлого. Тот факт, что число EPS остается постоянным, а цены на акции колеблются, также является проблемой. Если событие крупной компании приводит к значительному повышению или снижению цены акций, скользящий P / E будет менее отражать эти изменения.
Ограничения Forward P / E
Поскольку форвардный P / E зависит от предполагаемой будущей прибыли, он подвержен просчету и / или предвзятости аналитиков. Существуют и другие проблемы, связанные с форвардным P / E: компании могут недооценивать прибыль, чтобы превзойти консенсус-оценку P / E, когда будут объявлены доходы в следующем квартале.
Другие компании могут переоценить смету и позже скорректировать ее, включив в свое следующее объявление о прибыли. Кроме того, внешние аналитики могут также предоставлять оценки, которые могут отличаться от оценок компании, создавая путаницу.
Если вы используете форвардный P / E в качестве основной основы своей инвестиционной диссертации, тщательно исследуйте компании. Если компания обновит свое руководство, это повлияет на форвардный P / E таким образом, что вы можете пересмотреть свое мнение. Хорошей практикой является использование как прямого, так и конечного P / E, чтобы прийти к более надежной фигуре.
Как рассчитать форвардный P / E в Excel
Вы можете рассчитать форвардный P / E компании на следующий финансовый год в Microsoft Excel. Как показано выше, формула форвардного P / E - это просто рыночная цена компании на акцию, деленная на ожидаемую прибыль на акцию. В Microsoft Excel сначала увеличьте ширину столбцов A, B и C, щелкнув правой кнопкой мыши по каждому из столбцов и щелкнув левой кнопкой мыши «Ширина столбца» и изменив значение на 30.
Предположим, вы хотите сравнить форвардное соотношение P / E между двумя компаниями в одном секторе. Введите имя первой компании в ячейку B1 и название второй компании в ячейку C1. Потом:
- Введите «Рыночная цена на акцию» в ячейку А2 и соответствующие значения рыночной цены компании на акцию в ячейки В2 и С2.Далее введите «Прямая прибыль на акцию» в ячейку А3 и соответствующее значение ожидаемой прибыли на акцию компаний. на следующий финансовый год в ячейки B3 и C3.Затем введите «Отношение форвардной цены к доходу» в ячейку A4.
Например, предположим, что компания ABC в настоящее время торгуется по 50 долларов, а ожидаемая прибыль на акцию составляет 2, 60 доллара. Введите "Компания ABC" в ячейку B1. Затем введите «= 50» в ячейку B2 и «= 2, 6» в ячейку B3. Затем введите «= B2 / B3» в ячейку B4. Итоговое соотношение P / E для компании ABC составляет 19, 23.
С другой стороны, компания DEF в настоящее время имеет рыночную стоимость на одну акцию в размере 30 долларов США, а ожидаемая прибыль на акцию - 1, 8 доллара. Введите "Company DEF" в ячейку C1. Затем введите «= 30» в ячейку C2 и «= 1, 80» в ячейку C3. Затем введите «= C2 / C3» в ячейку C4. Итоговый форвардный P / E для компании DEF составляет 16, 67.
Поскольку у компании ABC более высокий коэффициент форвардного P / E, чем у компании DEF, это указывает на то, что инвесторы ожидают в будущем более высокой прибыли от компании ABC, чем от компании DEF.
