Люди, которые инвестируют в акции, как правило, попадают в одну из двух групп: одна группа покупает конкретные акции, но с недостаточной очевидной осведомленностью о том, насколько эффективно они собирают характеристики производительности всего класса активов; вторая группа выбирает управляемые инвестиции, которые включают взаимные фонды, индексные фонды, биржевые фонды или частные счета. Эта вторая группа, вероятно, выполняет лучшую работу, чем первая, по получению общих характеристик производительности класса активов, хотя это зависит от степени, в которой их общая рыночная экспозиция должным образом диверсифицирована.
Есть ли способ для инвестора создать краткий портфель, который эффективно отражает характеристики производительности всего класса активов отечественных акций США? Эта статья покажет вам простой способ создать портфель, который не только захватит эту производительность, но и позволит вам оставаться бесконечно конкурентоспособными с индексными фондами и активно управляемыми фондами.
Установление вашего эталона
У вас должен быть установленный эталон, который вы можете сравнить, чтобы определить, удается ли вам эффективно фиксировать характеристики производительности класса активов. Этот ориентир должен быть всеобъемлющим по своему характеру и признаваться представителем рынка акций США.
Вы можете структурировать портфель акций с большой капитализацией, имитирующих индекс S & P 500. S & P 500 состоит из акций с большой капитализацией и представляет около 75% всей рыночной капитализации внутреннего фондового рынка США.
Индекс Standard & Poor's 1000 состоит из акций малой и средней капитализации и представляет 25% совокупной рыночной капитализации в США. Вы можете структурировать портфель акций с малой и средней капитализацией, который имитирует индекс S & P 1000 и отражает остальную часть общего класса активов.
Standard & Poor's предоставляет большое количество бесплатной информации об их индексах, которую вы можете использовать в качестве руководства при структурировании своего портфеля и сравнении производительности. Вы можете создать портфель, в котором эти два показателя будут весить примерно 75% -25% и отражать характеристики производительности внутреннего рынка акций США, при условии, что вы хорошо диверсифицированы по отдельным ценным бумагам и основным секторам экономики.
Почему бы не купить индексный фонд?
Почему нет? В 1975 году Чарльз Эллис опубликовал статью, которую позже расширил до книги под названием «Победа в игре проигравших». Суть работы Эллиса в том, что большинство профессиональных управляющих деньгами не в состоянии последовательно опередить рынок, потому что они являются рынком. Независимо от класса активов сегодня на рынке преобладают высококвалифицированные, высококвалифицированные, высокоинтеллектуальные специалисты по инвестициям в учреждения.
Джон Богл цитирует работу Эллиса как одно из основных факторов, повлиявших на его решение создать индексные взаимные фонды, когда он основал группу The Vanguard. Богл полагал, что индексные фонды всегда будут конкурентоспособными в долгосрочной перспективе - идея, что история оказалась верной. Вы можете приобрести паевой инвестиционный фонд Vanguard Total Market и убедиться в том, что вы будете эффективно использовать характеристики внутреннего рынка акций США. Кроме того, вы можете чувствовать себя комфортно, потому что вы всегда будете конкурентоспособны практически со всеми другими активно управляемыми фондами акций США из-за сверхнизких ежегодных сборов, иногда равных одной десятой от 1% годовых.
Почему бы не создать свой собственный?
Преимущество создания собственного активно управляемого индексного фонда заключается в том, что вы можете потенциально изменить его, чтобы обеспечить чуть лучшую доходность с учетом риска, чем на рынке. Кроме того, вы часто можете управлять этим способом, который даже более эффективен с точки зрения налогообложения, чем индексный фонд, с учетом вашей индивидуальной налоговой ситуации. Наконец, если вам нравится инвестиционный процесс, вы обнаружите, что управление собственным портфелем будет более полезным, чем просто владение индексным фондом.
Теория и процесс
Исследования показали, что вы можете устранить подавляющее большинство отдельных акций, используя всего 30 акций, если выбор будет правильно диверсифицирован. Вы не можете захватить подавляющее большинство характеристик производительности индекса S & P 500, имея только 30 технологических акций; тем не менее, вы можете зафиксировать подавляющее большинство показателей этого индекса, если выберете 30 акций, представляющих индекс в целом.
Standard & Poor's классифицирует акции в соответствии с 10 широкими отраслевыми классификациями и множеством подклассификаций. Из этого вы можете увидеть вес рынка, в процентах, каждого сектора в индексе. Вы можете использовать это как руководство к правильной диверсификации. Например, предположим, что вы собираетесь владеть 30 акциями, причем каждая акция имеет начальный вес приблизительно 3% от вашего общего портфеля. Если финансовый сектор составляет 15% индекса S & P, вы хотите владеть пятью акциями этого сектора (примерно 15% из ваших 30 акций). Если энергетический сектор представляет 12% индекса, вы хотите иметь четыре энергетических запаса и так далее.
Настройка портфолио
В идеале, в рамках этих выборов вы не хотите владеть более чем одной акцией из какого-либо одного подсектора. Так, например, из пяти ваших активов в финансовом секторе вы, возможно, захотите по одному от крупных банков, региональных банков, страховых, брокерских и инвестиционных компаний. По сути, вы выбираете из индекса в соответствии с его общей структурой и структурой.
Не все весовые коэффициенты по секторам будут делиться поровну на ваш средний вес акций в 3%, поэтому вам придется по собственному усмотрению определять, сколько вы хотите включить в каждый класс секторов. Весовые коэффициенты в секторах будут меняться со временем, но вы обнаружите, что ваши весовые коэффициенты будут смещаться соответственно Время от времени вам придется увеличивать или уменьшать количество акций (или акций), которые вы держите в каждом секторе, но это случается не часто.
Другим фактором, который следует учитывать, является средневзвешенная рыночная капитализация. Вы можете умножить процентный вес каждой акции в портфеле на его рыночную капитализацию, а затем разделить на общее количество акций в вашем портфеле, чтобы рассчитать средневзвешенную рыночную капитализацию. Вы можете сравнить со средневзвешенной рыночной капитализацией индекса, опубликованной S & P. Вы также можете рассчитать средневзвешенное соотношение цены и прибыли (P / E) и сравнить его с индексом.
Чем больше вы делаете, чтобы увидеть, что ваш портфель имитирует индекс, тем ближе ваша производительность будет к этому индексу. На самом деле, вы можете ограничить свои владения именами, которые фактически находятся в индексе. Эти имена также доступны от S & P и состоят из компаний, которые инвесторы видят и слышат о каждом дне своей жизни.
Выбор акции
Если исследования верны, следуя описанному выше процессу, вы можете получить более 90% эффективности индекса с течением времени, независимо от того, какие отдельные акции вы выберете. Процесс и структура в значительной степени защищают вас от слишком больших потерь в результате неправильного индивидуального выбора акций. Тем не менее, это область, в которой вы можете добавить добавочное значение с поправкой на риск, также известное как альфа, с течением времени. Эта статья не будет углубляться в индивидуальный выбор акций, но для вас есть много подходящих подходов и множество отличных мест для начала вашего исследования. Следует отметить, что чем больше акций добавляется в ваш портфель, тем больше диверсификации может быть достигнуто, но это происходит за счет более низкой волатильности (т. Е. Шансов на большую доходность).
Вечно конкурентоспособный
Вы найдете этот подход вне времени конкурентоспособным, не только с индексом рынка, но и практически со всеми активно управляемыми фондами профессионалов Уолл-стрит. Это просто, легко построить и рентабельно, так как оборот может быть сведен к минимуму. Однако, в зависимости от ваших индивидуальных торговых издержек, может не иметь смысла создавать собственный «взаимный фонд» для фондового рынка США, если у вас нет около 100 000 долларов для инвестирования, поскольку индексные фонды и ETF имеют внутренние сборы, которые в среднем составляют от 0, 010 до 0, 015%., Однако если у вас достаточно средств для работы, этот процесс позволит вам легко стать вашим собственным управляющим портфелем акций.
