Что такое экстремальная смертность?
Такие события, как землетрясение, пандемия или ураган, приводящие к широкомасштабной гибели людей, называются событиями экстремальной смертности. Такие события создают опасную ситуацию для страховых компаний, потому что компании в конечном итоге платят большую сумму за большое количество страховых случаев. Чтобы снизить риск, страховщики секьюритизируют свою выпущенную политику в форме облигаций, называемых облигациями с чрезвычайной смертностью (EMB). Они продаются со сроком погашения от трех до пяти лет, хотя они поставляются с условием, связанным с экстремальными событиями. В нем говорится, что если страховая компания-эмитент сталкивается с убытком из-за наступления определенного события экстремальной смертности, то у эмитента больше не может быть обязана выплачивать проценты или основную сумму, или и то, и другое.
Понимание Чрезвычайных Смертных Связей (EMB)
По сути, покупатели облигаций с экстремальной смертностью (EMB) могут полностью или частично потерять свои инвестиции, если произойдет экстремальная смертность. Эмитент EMB (страховая компания) использует эту сумму для компенсации убытков от большого количества страховых требований, которые необходимо урегулировать. Если в течение инвестиционного периода не происходит экстремальных событий, инвесторы получают проценты и основную сумму. Страховщик платит высокий процент от страховых взносов, взимаемых со страховых покупателей.
Беспроигрышный
EMB предлагают беспроигрышную ситуацию как для эмитента облигаций, так и для инвестора облигаций. Компания-эмитент снижает риск высоких платежей в случае экстремальных событий, а покупатель облигаций получает выгоду, если не произойдет бедствия. В последнее время показатели EMB оставались стабильными, потому что инвесторов не беспокоили угрозы экстремальной смертности, вызванные недавними угрозами, такими как вспышка Эболы в Западной Африке в 2014-2016 годах.
Поскольку облигации с экстремальной смертностью не связаны с фондовым рынком или другими экономическими условиями, они предлагают способ диверсификации. Предложенный интерес к EMB обычно высок, потому что бедствия редки. Некоторые EMB требуют, чтобы смертность в конкретном регионе увеличилась на 20-40% по сравнению с тем, что обычно для этого региона, прежде чем инвесторы потеряют капитал. В Соединенных Штатах это означало бы дополнительно 500 000 смертей в год. Это потребовало бы серьезного события смертности, такого как пандемия наравне с пандемией испанского гриппа 1918 года, мировая война, детонация ядерной бомбы или массивное климатическое событие или террористическая атака. Только некоторые жертвы такого события будут застрахованы данным эмитентом EMB, что еще больше снизит риск для инвесторов.
Инвесторы извлекают выгоду из высокой доходности EMB, если все идет хорошо, но также сталкиваются с риском потери основного долга и процентов в случае бедствия. Инвесторы добавляют EMB в свои портфели в ограниченных количествах, чтобы извлечь выгоду из диверсификации.
