Когда вы покупаете облигацию, вы одалживаете деньги эмитенту. Поскольку облигация является ссудой, процент, выплачиваемый держателю облигации, является оплатой за кредитование денег. Проценты к уплате указываются в процентах от суммы займа, известной как номинальная стоимость облигации.
В результате облигация с номинальной стоимостью 1000 долларов США и процентной ставкой 10 процентов обещает выплачивать по 100 долларов США в год до тех пор, пока не наступит срок погашения облигации, после чего первоначальная номинальная стоимость (1000 долларов США) будет возвращена владельцу облигации.
Что происходит, когда процентные ставки растут (или падают)
Хотя облигация имеет фиксированную номинальную стоимость, цены, по которым она покупается и продается на финансовом рынке, могут быть либо выше, ниже или равны номиналу. Например, если рыночная процентная ставка составляет 10 процентов, то облигация с 10-процентным процентом будет продаваться по номинальной стоимости. Однако, если рыночная процентная ставка повышается до 11 процентов, никто не будет платить номинальную стоимость, поскольку доступны идентичные облигации с 11-процентной ставкой.
Это приводит к падению цены облигации до тех пор, пока проценты к уплате плюс прибыль, полученная за счет разницы между номинальной стоимостью и более низкой уплаченной ценой, не принесут доходность в 11 процентов.
По той же причине, когда рыночная процентная ставка падает, цены на облигации растут. Этот сценарий демонстрирует основной принцип между процентными ставками и ценами на облигации; когда один поднимается, другой падает. Поскольку рыночные процентные ставки постоянно падают и растут, цены на облигации тоже.
Меняется ли номинальная стоимость?
Важно отметить, что номинальная стоимость облигации, сумма, которую вы получите при погашении, никогда не изменится независимо от рыночной ставки или цены облигации.
Если рыночная процентная ставка выше, чем процент, подлежащий выплате по облигации, говорят, что облигация продается с дисконтом (ниже номинальной стоимости). Если рыночная процентная ставка ниже процентной ставки по облигации, говорят, что она продается с премией (выше номинала). И, если рыночная процентная ставка равна процентам, подлежащим уплате, облигация будет продаваться по номиналу. Сама номинальная стоимость и, следовательно, стоимость облигации, подлежащей выплате при наступлении срока погашения, никогда не изменится, независимо от цены облигации или рыночных процентных ставок.
