Что такое защита от недостатков?
Защита от негативных последствий для инвестиций происходит, когда инвестор или управляющий фондом использует методы для предотвращения снижения стоимости инвестиций. Общей целью инвесторов и управляющих фондами является избежание потерь, и для достижения этой цели можно использовать множество инструментов. Использование опционов или другого инструмента хеджирования с целью ограничения или уменьшения убытков в случае снижения стоимости акций очень распространено.
Ключевые вынос
- Защита от понижения предназначена для обеспечения безопасности, если стоимость инвестиций начинает падать. Защита от потери может быть реализована разными способами, но наиболее распространенным является использование опционов или других производных инструментов для ограничения возможных потерь в течение определенного периода времени. Защита всего портфеля от убытков может не иметь смысла в зависимости от того, сколько стоит защита и когда ожидается, что инвестиции будут обналичены.
Понимание защиты от недостатков
Защита от недостатков бывает во многих формах. Защита от падения часто подразумевает покупку опциона для хеджирования длинной позиции. Другие методы защиты от понижения включают использование стоп-лоссов или приобретение активов, которые отрицательно связаны с активом, который вы пытаетесь хеджировать. Более распространенные, основанные на деривативах формы риска снижения цен часто рассматриваются как оплата страховки - необходимых затрат для некоторой защиты инвестиций. Загрузка некоррелированных активов для диверсификации всего портфеля является гораздо более сложным процессом, который повлияет на распределение активов и профиль вознаграждения за риск портфеля. Затраты на защиту от спада во времени и в долларах должны быть сопоставлены с важностью инвестиций и когда они, как ожидается, будут проданы.
Конечно, всегда важно помнить, что когда акции растут и падают, повышение и понижение цены представляют собой только прибыли и убытки на бумаге. Инвестор ничего не потерял, пока не продаст акцию и не примет низкую цену в обмен на отказ от акции. Инвесторы могут предпочесть переждать период низкой эффективности, но управляющие фондами, которые ищут защиту от негативных последствий, обычно больше нуждаются во времени. Управляющие фондами могут продать несколько позиций в своем фонде, если на их экранах указано, что они должны это сделать. Выход из слабых позиций и доступ к наличным деньгам может помочь создать защиту от падения стоимости чистых активов фонда, если рынок начнет падать.
Пример защиты от падения
Иногда лучшая защита от падения - ожидание коррекции рынка. Для тех, кто не хочет ждать, примером защиты от падения может быть покупка пут-опциона на определенную акцию. Опцион пут дает владельцу опциона возможность продать долю базовых акций по цене, определенной путом. Если цена акции падает, инвестор может либо продать акцию по цене, указанной в оферте, либо продать оферту, поскольку она будет расти в цене, потому что она в деньгах. Любой из этих подходов ограничивает подверженность потерям и обеспечивает защиту от падения.
Например, Берт владеет 100 акциями акций XYZ и очень обеспокоен падением цены акций XYZ, потому что ему нужно скоро их продать. Акции XYZ в настоящее время торгуются по $ 35 / акция. Берт может купить пут на 100 акций XYZ за 32 доллара за акцию. Если цена акции XYZ падает ниже 32 долларов за акцию, пут дает Берту возможность продать акцию автору пута за 32 доллара за акцию. Берт ограничил свои потери по акциям XYZ и обеспечил защиту от падения.
