Апрельский месяц был удачным для фондовых рынков. Фондовые индексы США достигли значительных успехов, и тесты Nasdaq Composite и S & P 500 ненадолго достигли новых рекордных максимумов, превысив предыдущие рекордные пики с августа-сентября прошлого года.
На других ключевых рынках доходность государственных облигаций, как правило, снижалась по сравнению с минимумами конца марта, так как сильные позитивные экономические данные США способствовали тому, что Федеральная резервная система демонстрировала большую агрессивность, чем мы видели в последнее время.
Та же самая динамика, указывающая на более сильную экономику, чем ожидалось ранее, помогла продолжить толчок к повышению курса доллара США. В апреле индекс доллара США достиг почти двухлетнего максимума.
В то же время, укрепление доллара в сочетании с растущими рынками акций помогло продлить падение цен на золото. Начиная с пикового уровня в феврале, по состоянию на конец апреля золото снизилось почти на 5%.
Наконец, рынки Китая по-прежнему находятся в центре внимания, поскольку сделка между США и Китаем, похоже, близка к разрешению. Апрельский тест Shanghai Composite начался с аппетита, но к концу месяца резко упал.
Начиная с мая месяца и далее, ключевыми макроэкономическими темами по-прежнему будут экономический рост в США и мире, траектория денежно-кредитной политики ФРС (хотя до середины июня не будет еще одного заседания FOMC), укрепление доллара США и потенциальная сделка между США и Китаем.
Здесь мы представляем вам наши ежемесячные «5 важных графиков для наблюдения» - рынки и инструменты, на которые в мае, вероятно, будут оказывать значительное влияние факторы, отмеченные выше.
Nasdaq Composite Index
Торговый просмотр.
Nasdaq Composite является основным эталонным индексом США, который имеет больший вес в отношении технологических акций, чем его другие аналоги с большой капитализацией. Как отмечалось выше, Nasdaq Composite достиг нового рекордного максимума в апреле около 8176. Хотя в первые несколько дней мая наблюдался откат индекса, большое ралли 3 мая почти компенсировало эти потери.
В долгосрочной перспективе Nasdaq находится в явном и сильном восходящем тренде от своих минимумов в конце декабря. В самом начале мая индекс несколько снизился ниже этого тренда, но должен быть готов вскоре восстановить линию тренда, если бычий рост продолжится.
В начале апреля Nasdaq сформировал «золотой крест», который является основным бычьим техническим индикатором, который обычно происходит, когда 50-дневная скользящая средняя пересекает 200-дневную скользящую среднюю.
В то время как мы могли видеть, что откат произошел в мае, импульс явно улучшается. Если и когда индекс достигнет нового исторического максимума, мы можем увидеть ускорение этого восходящего импульса.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США
TradingView.
В конце марта наблюдался долгосрочный спад доходности по 10-летним казначейским облигациям США, который достиг всего 2, 34%. Ни с декабря 2017 года доходность этой эталонной облигации не упала до такого низкого уровня.
В апреле, однако, доходность снизилась с этих минимумов отчасти благодаря сильным позитивным экономическим данным. С появлением более позитивных признаков для экономики снижение процентных ставок ФРС может стать менее значимым фактором, и доходность может продолжить расти. Во время объявления FOMC 1 мая председатель ФРС Джером Пауэлл, по-видимому, препятствовал спекуляциям по поводу снижения ставок на горизонте.
Если это продолжится, и экономика продолжит свой путь, доходность может восстановиться до уровня 2, 80%. Ключевым подстановочным знаком здесь остается инфляционный прогноз. При сохраняющемся низком показателе инфляции, несмотря на резкий экономический рост, урожайность может оставаться низкой в обозримом будущем.
Индекс доллара США
TradingView.
Индекс доллара США является широко используемым показателем силы доллара, который сравнивает стоимость доллара с корзиной валют, из которых евро занимает наибольшую долю.
Несмотря на остановку повышения ставки ФРС, начавшуюся в начале этого года, доллар продолжал набирать обороты на фоне укрепления экономических данных США, падения курса евро и других ключевых макро факторов. С начала 2018 года индекс доллара неуклонно растет в рамках острой бычьей тенденции.
Если экономика США останется на подъеме, а ФРС воздержится от чрезмерного роста, индекс доллара вскоре может быть готов к достижению нового двухлетнего максимума выше апрельских максимумов 98, 30.
Золото
TradingView.
По состоянию на начало мая, золото продолжает снижаться в хорошо сформированном нисходящем тренде от своих февральских максимумов. Сочетание растущего доллара США и сильных рынков акций помогло оказать давление на драгоценный металл.
Поскольку золото обычно выражается в долларах США, оно, как правило, обратно соотносится со стоимостью доллара США. И в качестве актива-убежища золото столкнулось с сокращением потоков безопасности, поскольку рынки акций демонстрируют растущий аппетит к риску среди инвесторов.
При любом продолжении этих двух факторов - росте доллара и росте акций золото может увидеть дальнейшее снижение. В настоящее время цена на золото опустилась до ключевой линии восходящего тренда, продолжающейся до минимума августа 2018 года. При любом пробое ниже этой линии золото может снова упасть к 200-дневной скользящей средней и области поддержки в 1240 долларов.
Шанхайский композитный индекс (SSEC)
TradingView.
Shanghai Composite - это самый выдающийся контрольный индекс акций Китая. Он включает в себя все акции, торгуемые на Шанхайской фондовой бирже, которая является крупнейшей фондовой биржей в стране.
Как отмечалось выше, Shanghai Composite начал апрель на ура, но резко откатился к концу месяца. По состоянию на начало мая индекс упал до 50-дневной скользящей средней.
В настоящее время США и Китай очень близки к заключению крупной торговой сделки. Китай, вероятно, выиграет от такой сделки больше, чем США. Поэтому любые позитивные события в этих критических переговорах могут спровоцировать длительный рост китайских акций после текущего отката.
В целом, Shanghai Composite продолжает торговаться в рамках восходящего тренда с минимумов января. Предполагая, что он не упадет намного ниже своего 50-дневного скользящего среднего, индекс может быть готов к восстановлению после отката и расширению этого восходящего тренда до более высоких максимумов.
