Денежно-кредитная политика Федерального резерва направлена на поддержание нейтральной ставки по федеральным фондам на уровне от 2, 25% до 2, 50% до 2019 года, что было моим призывом от ФРС. Однако я не согласен с председателем ФРС Джеромом Пауэллом, когда он говорит, что раскрутка баланса Федеральной резервной системы не ужесточает монетарную политику.
Баланс был увеличен до 4, 5 трлн. Долл. США благодаря серии мер количественного смягчения, последовавших за Великим кредитным кризисом с 2007 по 2008 год. Устранение этого стимула путем раскручивания баланса называется количественным ужесточением, поскольку резервы удаляются из банковской системы. Это ужесточение ФРС.
Каждую неделю Федеральная резервная система делает снимок своего баланса в среду. 20 марта баланс был отмечен на уровне 3, 962 триллиона долларов, что на 9 миллиардов долларов меньше показателя 13 марта. Это ужесточение действий ФРС!
Федеральный резерв
На прошлой неделе Федеральная резервная система поставила отметку времени для раскрутки, заявив, что она прекратится в конце сентября 2019 года. На мой взгляд, это перерыв, и раскрутка возобновится после президентских выборов в 2020 году. Федеральная резервная система Председатель Джером Пауэлл хочет, чтобы баланс сократился до 3, 5 триллионов долларов, и график до сентября не будет соответствовать этой цели.
Новый график раскрутки предусматривает сокращение расходов на 50 миллиардов долларов в марте и апреле, а затем до 35 миллиардов долларов в течение следующих пяти месяцев до сентября. Это составило бы 275 миллиардов долларов. Теперь, когда баланс составляет 3, 962 триллиона долларов, его необходимо будет сократить еще на 196 миллиардов долларов, что потребует количественного ужесточения, чтобы возобновить его после президентских выборов.
Дневной график доходности 10-летних казначейских облигаций США
Рефинитив XENITH
Дневной график доходности по казначейским облигациям США показывает, что эта доходность находилась под "крестом смерти", который благоприятствовал более низкой доходности с 11 января, когда 50-дневная простая скользящая средняя упала ниже 200-дневной простой скользящей средней до показать, что более низкие урожаи будут следовать. Эта доходность составила 2, 70% в тот день и снизилась до минимальной доходности в 2019 году 2, 42% 22 марта.
Эта доходность была ниже своего полугодового пивота на уровне 2, 605% с 20 марта, когда Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) объявил о более "голубом" взгляде на монетарную политику. Доходность на прошлой неделе закрылась на уровне 2, 44%, а моя точка разворота на этой неделе составила 2, 47%. Снижение доходности является явным признаком того, что экономическая слабость в Европе помогает «бегству в безопасное место» в казначейские обязательства США.
Недельный график доходности 10-летних казначейских облигаций США
Рефинитив XENITH
Недельный график доходности по 10-летним облигациям казначейских облигаций США показывает, что снижение доходности началось с высокой доходности в 3, 26%, установленной на неделе 12 октября, когда фондовый рынок достиг своего пика. На этой неделе самая низкая доходность от этого максимума составляет 2, 42%, что приближается к 200-недельной простой скользящей средней или «возврату к среднему», равному 2, 36%. Снижение доходности имеет ноты ниже квартальных и полугодовых пивотов на уровне 2, 771 и 2, 605% соответственно.
Дневной график для SPDR S & P 500 ETF (SPY)
Рефинитив XENITH
SPDR S & P 500 ETF (SPY) на 19, 4% выше своего минимума 26 декабря в 233, 76 доллара США и на 5% ниже своего внутридневного максимума в 293, 94 доллара США 21 сентября. В ETF 26 декабря произошел «ключевой разворот»., поскольку закрытие 246, 18 доллара в тот день было выше максимума 24 декабря в 240, 83 доллара. Инвесторы должны купить SPY из-за слабости до уровня моего полугодового значения в 266, 14 долл. США и снизить запас прочности до моего годового уровня риска в 285, 86 долл. США. ETF ниже моего месячного пивота на уровне $ 281, 13.
Недельный график для SPDR S & P 500 ETF (SPY)
Рефинитив XENITH
Недельный график для SPY позитивный, но перекупленный, с ETF выше его пятинедельной модифицированной скользящей средней на $ 275, 16. SPY выше 200-недельного простого скользящего среднего, или «возврата к среднему», на уровне 238, 43 долл. США после того, как среднее значение удерживалось на уровне 234, 71 долл. США в течение недели 28 декабря. Недельное медленное стохастическое чтение 12 x 3 x 3 выросло до 88, 80 на прошлой неделе. с 88, 51 15 марта и движется дальше выше порога перекупленности 80, 00. SPY может стать неделей, чтобы стать «раздувающимся параболическим пузырем» с показателем выше 90, 00.
