Что такое защитный запас?
Защитная акция - это акция, которая обеспечивает постоянный дивиденд и стабильную прибыль независимо от состояния общего фондового рынка. Из-за постоянного спроса на свою продукцию защитные акции, как правило, остаются стабильными на различных этапах делового цикла. Оборонительный запас не следует путать с «защитным запасом», который относится к запасам в компаниях, которые производят такие вещи, как оружие, боеприпасы и реактивные истребители.
Объясненный защитный запас
Защитные акции, как правило, работают лучше, чем более широкий рынок во время рецессии. Тем не менее, на этапе расширения они, как правило, работают ниже рынка. Это связано с их низкой бета-оценкой или относительным риском и производительностью на рынке. Защитные акции, как правило, имеют бета-версии менее 1. Чтобы проиллюстрировать это явление, рассмотрим акцию с бета-версии 0, 5. Если ожидается, что рынок упадет на 15%, а существующая безрисковая ставка составит 3%, защитная акция упадет только на 9%. С другой стороны, если ожидается рост рынка на 15% при безрисковой ставке 3%, защитные акции увеличатся только на 6%.
Инвесторы, как правило, инвестируют в защищенные акции с низким бета-уровнем, если ожидается спад на рынке. Однако, если ожидается, что рынок будет процветать, активные инвесторы будут часто выбирать акции с более высокими бета-версиями в попытке максимизировать доходность.
Примеры защитных акций
Защитные акции также известны как «нециклические акции», потому что они не сильно коррелируют с деловым циклом. Ниже приведены несколько типов защитных акций.
коммунальные услуги
Вода, газ и электричество являются примером защитных запасов, потому что они нужны людям на всех этапах бизнес-цикла. Считается, что коммунальные компании получают выгоду от более медленных экономических условий, поскольку процентные ставки, как правило, ниже, а их конкуренция за заем средств намного меньше.
Скобы для потребителя
Компании, которые производят или распространяют потребительские товары, то есть товары, которые люди покупают по необходимости независимо от экономических условий, обычно считаются защитными. К ним относятся продукты питания, напитки, средства гигиены, табак и некоторые предметы домашнего обихода. Эти компании генерируют устойчивый денежный поток и предсказуемый доход в условиях сильной и слабой экономики. Как таковые, их акции, как правило, превосходят не защищающие или потребительские циклические акции, которые продают дискреционные продукты в условиях слабой экономики, в то же время уступая им в странах с сильной экономикой.
Запасы Здравоохранения
Акции крупных фармацевтических компаний и производителей медицинского оборудования исторически считались защитными акциями, поскольку всегда будут больные люди, нуждающиеся в уходе. Но усиление конкуренции со стороны новых фирменных и непатентованных лекарств, а также неопределенность, связанная с регулированием цен на лекарства, означает, что они не так защищены, как когда-то.
Квартира REITS
Инвестиционные фонды в недвижимость (REIT) также считаются защитными, поскольку люди всегда нуждаются в жилье. Кроме того, REIT обязаны выплачивать минимум 90% своего налогооблагаемого дохода в форме дивидендов акционерам каждый год. При поиске защитных игр избегайте REIT, которые ориентированы на квартиры сверхвысокого уровня, а также на офисные здания REIT или индустриальные парки REIT, которые могут привести к росту дефолтов по аренде, когда бизнес замедляется.
Роль защитных акций в портфеле
Инвесторы, стремящиеся защитить свои портфели во время ослабления экономики или периодов высокой волатильности, могут увеличить свою подверженность защитным акциям. Хорошо зарекомендовавшие себя компании, такие как Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International и Coca-Cola, считаются защитными акциями. В дополнение к сильным денежным потокам, у этих компаний есть сильные операции с возможностью смягчить экономические условия. Они также выплачивают дивиденды, что может привести к снижению цены акций во время падения рынка.
Кто-то может спросить: «Если трудные времена или ситуация становится шаткой, зачем кому-то даже хотеть иметь акции? Почему бы просто не пойти на безопасность казначейского векселя, который по сути имеет безрисковую норму прибыли?» Ответ прост: страх и жадность часто могут управлять рынками. Оборонительные акции учитывают жадность, предлагая более высокую дивидендную доходность, чем это может быть сделано в условиях низкой процентной ставки. Они также смягчают страх, потому что они не так рискованны, как обычные акции, и обычно требуется большая катастрофа, чтобы сорвать их бизнес-модель. Также следует знать, что у большинства управляющих инвестициями нет другого выбора, кроме как владеть акциями, и если они думают, что времена будут тяжелее, чем обычно, они будут мигрировать в сторону защитных акций.
