Спад, который грозит резко сократить экономику и рынки акций, может наступить намного раньше, чем думают многие инвесторы. Длинный список финансовых лидеров и аналитиков предупреждает, что внезапная и резкая эскалация торговой войны между США и Китаем может либо сократить сроки экономического спада, либо сделать его круче, согласно подробному рассказу Bloomberg, как об этом говорится ниже.
Что это значит для инвесторов
В худшем случае экономисты Morgan Stanley говорят, что, если США введут 25% -ные тарифы на каждый китайский импорт в течение четырех-шести месяцев, а Китай нанесет ответный удар, глобальная рецессия будет вероятна в течение трех кварталов. Банк Америки также обеспокоен. «Пока не видно конца, в наших прогнозах по росту США и мировой экономики есть существенные риски снижения», - предупредили на этой неделе экономисты Bank of America. «Если торговая война обострится - это может включать в себя более явную валютную войну - неопределенность будет значительно выше, а финансовые условия намного более жесткими».
Играя с огнем
Во время последнего экономического спада, произошедшего десять лет назад, в период Великой рецессии произошло резкое сокращение, рост безработицы и падение фондового рынка более чем на 50%. В этом году большое беспокойство вызывает то, что недавнего ослабления Федеральной резервной системы и других центральных банков может быть недостаточно для компенсации ущерба, нанесенного торговым конфликтом между двумя крупнейшими экономиками мира.
Риск рецессии в США «намного выше, чем нужно, и намного выше, чем два месяца назад», - сказал Лоуренс Саммерс, бывший министр финансов США и экономический советник Белого дома во время последней рецессии. «Вы можете часто играть с огнем, и ничего плохого не случится, но если вы сделаете это слишком много, вы в конечном итоге обожгетесь».
Ослабление глобальных данных
Мировая экономика уже выглядит крайне уязвимой для новых стрессов. Последние данные уже свидетельствуют о том, что глобальное сокращение производства идет полным ходом. Июньские данные по производственному индексу JPMorgan Chase & Co. (PMI) были на самом низком уровне за шесть с половиной лет, а первое параллельное значение ниже 50, 0 со второй половины 2012 года, согласно недавнему выпуску новостей. Значение ниже 50, 0 указывает на сокращение. В Германии, крупнейшей экономике Европы и четвертой по величине в мире, показатели PMI в июне упали до самого низкого уровня за последние десять лет. Рост производства в США падает уже четыре месяца подряд.
Это замедление произошло из-за того, что Китай принял ответные меры в связи с тем, что администрация Трампа ввела 10% -ные тарифы на дополнительные 300 миллиардов долларов китайских товаров в следующем месяце после повышения тарифов с 10% до 25% на 200 миллиардов долларов китайского импорта этой весной.
Кривая доходности в США, которая действовала как довольно надежный предсказатель рецессии, также сигнализирует о предупреждении, поскольку отрицательный спрэд между 10-летним векселем США и 3-месячным векселем увеличился до самого широкого уровня после финансового кризиса. Точно так же в Японии, третьей по величине экономике в мире, доходность 10-летних государственных облигаций может упасть ниже, чем 2-летняя впервые после того, как экономический пузырь Японии рухнул в 1991 году, согласно Bloomberg.
Заглядывая вперед
В отличие от Великой рецессии, центральным банкам может не хватить боеприпасов, чтобы предотвратить катастрофу. «Покупки активов - если ЕЦБ и другие пойдут по этому пути - на этот раз будут менее эффективными, чем в прошлом. Пространство обычной политики ограничено. Нетрадиционная политика имеет ограниченную эффективность. Надеюсь, что это не нужно », - сказал главный экономист Bloomberg Том Орлик.
