Fidelity Capital & Income Fund (FAGIX) - это портфель на 12, 38 миллиарда долларов, который попадает в категорию высокодоходных облигаций Morningstar с рейтингом пять звезд по всем направлениям.
Этот консервативный фонд акций инвестирует в комбинацию акций и ценных бумаг с фиксированным доходом, рейтинг которых ниже инвестиционного уровня. Эти ценные бумаги представляют собой долговые ценные бумаги более низкого качества, выпущенные компаниями в проблемных или неопределенных финансовых условиях. Благодаря значительным отчислениям в акции и облигации с более низким рейтингом, фонд является одним из наиболее агрессивных вариантов в сфере мусорных облигаций.
Обзор производительности
Инвесторы, которые были готовы принять риск, связанный с этим инструментом, исторически были вознаграждены. По состоянию на 24 октября 2018 года фонд обеспечил пятилетнюю среднегодовую доходность в 6, 97%, превысив среднюю категорию высокодоходных облигаций Morningstar на 4, 31%, опередив другие фонды в среднем более чем на 2%. Средняя доходность фонда за 10 лет составляет 9, 96%, что ставит его в топ 1% из 592 фондов, измеренных в категории.
Доходность фонда в размере 4% является соображением, поскольку он функционирует для обеспечения текущего дохода, даже во время спадов в фонде. Нежелательные облигации считаются особенно рискованными инвестициями с фиксированным доходом, о чем свидетельствует доходность -4% от категории высокодоходных облигаций в 2015 году, когда инвесторы отошли от ценных бумаг с низким рейтингом и перешли на высококачественные инвестиции. Тем не менее, FAGIX работал лучше в течение более длительных периодов, чем почти любой другой фонд нежелательной облигации.
Риск волатильности
Особенно высокие степени риска ликвидности и риска дефолта делают значительные колебания в пространстве нежелательной облигации больше, чем обычно. Принимая во внимание 60 наблюдений за один месяц за последние пять лет, в течение восьми из этих месяцев фонд наблюдал движение цен акций более чем на 3%. Этот тип волатильности не такой высокий, как вы могли бы ожидать от акционерного фонда, но он считается ошибочным для фонда с фиксированным доходом.
Фонд исторически испытывал этот тип колебаний примерно в 13% случаев. Хотя эта статистика может показаться несущественной, она все же указывает на то, что большие колебания цен на акции случаются и их следует ожидать. Во время финансового кризиса 2008-2009 гг., Когда цены на любой тип рискованного актива понесли большие убытки, в течение семи месяцев с сентября 2008 года по октябрь 2009 года в фонде произошли колебания более чем на 6% в течение 13 месяцев. Это было особенно волатильный период, но указывается тип риска, связанный с наихудшим сценарием.
Август и сентябрь - месяцы колебания
Конец летних месяцев был не очень приятным для акционеров. Август показал среднюю потерю в 1, 5%, а сентябрь последовал за ней с потерей в 2%. Два месяца были негативно затронуты большими потерями в 2011 году, когда каждый месяц терял примерно 6% стоимости фонда. В 2015 году FAGIX столкнулся с падением на 2%, что привело к снижению за год более чем на 10% по сравнению с максимумами, а не шестью месяцами ранее. Тем не менее, эта тенденция видится неослабной: фонд сообщает о положительных доходах за август и сентябрь как в 2017, так и в 2018 году.
С другой стороны, месяцы февраль, апрель и октябрь никогда не теряли денег для акционеров в течение шестилетнего периода с 2010 по 2015 год. Февраль и октябрь приносили прибыль шесть лет подряд, в то время как апрель приносил положительные результаты. в течение 10 лет подряд.
Доходность, влияющая на возврат
Высокодоходные облигационные фонды часто выплачивают дивидендную доходность выше среднего, чтобы отразить вышеупомянутый риск, который акционеры принимают на себя, вкладывая капитал. По состоянию на 24 октября 2018 года фонд предлагал 30-дневную доходность 4, 26%. Его доходность была ниже 6% в нескольких точках в период между 2010 и 2015 годами.
Несмотря на то, что риск с ценами на акции высок для фондов из необоснованных облигаций, дивидендная доходность, которую они обеспечивают, помогает компенсировать часть этого риска. Фонд, предлагающий дивиденды в размере 0, 5% каждый месяц, часто может стереть любые потери в цене акций, произошедшие в течение этого месяца. Дивидендная доходность может колебаться с течением времени, но доход, обеспечиваемый высокодоходными облигационными фондами, помогает увеличить общую доходность фонда, как это происходит с высокой доходностью и колебаниями цен, с которыми часто сталкивается Фонд Fidelity Capital & Income Fund.
