Что такое перекрестный анализ?
Межотраслевой анализ - это тип анализа, в котором инвестор, аналитик или портфельный менеджер сравнивает конкретную компанию с отраслевыми аналогами. Межотраслевой анализ может быть сосредоточен на одной компании для непосредственного анализа с ее крупнейшими конкурентами, или он может подходить к ней из общеотраслевого объектива, чтобы определить компании с определенной силой. Поперечный анализ часто используется для оценки производительности и инвестиционных возможностей с использованием точек данных, которые выходят за рамки обычных балансовых показателей.
Ключевые вынос
- Анализ поперечного сечения фокусируется на многих компаниях в течение определенного периода времени. Анализ поперечного сечения обычно направлен на поиск показателей, выходящих за рамки типичных соотношений, для получения уникальных сведений для этой отрасли. Хотя анализ поперечного сечения рассматривается как противоположность анализа временных рядов, оба используются вместе на практике.
Как работает кросс-секционный анализ
При проведении перекрестного анализа аналитик использует сравнительные показатели для определения оценки, долгового бремени, перспектив на будущее и / или операционной эффективности целевой компании. Это позволяет аналитику оценить эффективность целевой компании в этих областях и сделать лучший инвестиционный выбор среди группы конкурентов в отрасли в целом.
Аналитики реализуют перекрестный анализ для выявления особых характеристик в группе сопоставимых организаций, а не для установления отношений. Часто при анализе поперечных сечений особое внимание уделяется конкретной области, такой как боевой сундук компании, для выявления скрытых областей силы и слабости в этом секторе. Этот тип анализа основан на сборе информации и стремится понять «что» вместо «почему». Поперечный анализ позволяет исследователю формировать предположения, а затем проверять их гипотезу, используя методы исследования.
Разница между кросс-секционным анализом и анализом временных рядов
Поперечный анализ является одним из двух всеобъемлющих методов сравнения для анализа запасов. Анализ поперечного сечения рассматривает данные, собранные в определенный момент времени, а не за определенный период времени. Анализ начинается с установления целей исследования и определения переменных, которые аналитик хочет измерить. Следующим шагом является определение сечения, такого как группа партнеров или отрасль, и определение конкретного оцениваемого момента времени. Последний шаг - провести анализ, основанный на сечении и переменных, и прийти к выводу о результатах деятельности компании или организации. По сути, перекрестный анализ показывает инвестору, какая компания лучше всего подходит с учетом показателей, которые ей небезразличны.
Анализ временных рядов, также известный как анализ тенденций, фокусируется на одной компании с течением времени. В этом случае о компании судят в контексте ее прошлых результатов. Анализ временных рядов показывает инвестору, насколько компания работает лучше или хуже, чем прежде, по тем мерам, которые ей небезразличны. Часто это будут классические вещи, такие как доход на акцию (EPS), отношение долга к собственному капиталу, свободный денежный поток и так далее. На практике инвесторы обычно используют комбинацию анализа временных рядов и перекрестного анализа, прежде чем принимать решение. Например, глядя на сверхурочные EPS, а затем также проверяем отраслевой стандарт EPS.
Примеры перекрестного анализа
Поперечный анализ не используется исключительно для анализа компании; он может быть использован для анализа многих аспектов бизнеса. Например, в исследовании, опубликованном 18 июля 2016 г. Институтом Тинбергена в Амстердаме (TIA), была измерена способность временных менеджеров управляющих хедж-фондов. Фактор времени - это способность управляющих хедж-фондов правильно оценивать рынок при инвестировании и использовать преимущества рыночных движений, таких как спад или расширение.
В исследовании использовался межотраслевой анализ и было установлено, что навыки синхронизации факторов лучше у управляющих фондами, которые используют рычаги в своих интересах и управляют фондами, которые новее, меньше и более гибки, с более высокими вознаграждениями за поощрение и меньшим сроком ограничения. Анализ может помочь инвесторам выбрать лучших хедж-фондов и менеджеров хедж-фондов.
Трехфакторная модель Fama и французской компании, которой приписывают идентификацию стоимости и надбавок за небольшие капиталовложения, является результатом перекрестного анализа. В этом случае финансовые экономисты Юджин Фама и Кеннет Френч провели регрессионный анализ по сечению совокупности обыкновенных акций в базе данных CRSP.
