Что такое Закон о модернизации товарных фьючерсов (CFMA)
Закон о модернизации товарных фьючерсов (CFMA), подписанный 21 декабря 2000 года, обновляет правила торговли сырьевыми товарами. Наиболее заметным изменением было обращение к новым типам финансовых контрактов, таких как внебиржевые деривативы.
Закон также разъяснил обязанности двух отдельных регулирующих органов, Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), по устранению дублирующих юрисдикций между этими двумя агентствами и установлению конкретных правоприменительных действий для каждого из них.
НАРУШЕНИЕ Закона о модернизации товарных фьючерсов (CFMA)
Закон о модернизации товарных фьючерсов четко определил разницу между товаром и ценными бумагами. Товар - это необходимый товар, используемый при производстве других товаров или услуг, который может быть заменен другими товарами того же типа. Ценная бумага - это оборотный финансовый инструмент, который является взаимозаменяемым, имеет некоторую денежную стоимость и может быть продан.
До CFMA различие между товарами и ценными бумагами не было точно определено в старых правилах. Более ранние нормативные акты рассматривали фьючерсные контракты и опционы на фьючерсные контракты под юрисдикцией Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), если только они не были освобождены иным образом. Тем не менее, опционы на акции и другие производные инструменты, основанные на индексах процентных ставок, общих фондовых рынках и конкретных корзинах акций, могут рассматриваться как ценные бумаги.
В Законе о товарных фьючерсах говорится, что производные сделки больше не будут регулироваться как фьючерсный контракт или как торговля ценными бумагами.
Разъяснения по правилам торговли с CFMA
После вступления в силу CFMA различные финансовые контракты были освобождены от предыдущих законов. Например, хотя ранее регулирующий надзор применялся к операциям с производными финансовыми инструментами между двумя финансовыми учреждениями. ACT сокращает такой мониторинг транзакций по многим нефизическим товарам, когда две стороны договора не заключают такое соглашение о торговой бирже. Однако регулирующие органы могут по-прежнему применять различные законы, которые запрещают мошенничество и манипулирование ценами.
Хотя CFMA действительно отменил предыдущие запреты на торговлю фьючерсными контрактами на одну акцию, на торги распространяются особые положения, которые применяются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Закон включает в себя предопределенные процедуры для определения регулирующего органа каждой комиссии по этим контрактам.
Еще одно положение CFMA заключается в том, что оно ограничивает или исключает регулирующий орган CFTC в отношении операций с конкретными финансовыми инструментами, такими как гарантийные обязательства, ипотека, соглашения РЕПО и иностранная валюта.
Новый закон также определяет регулирование соглашений своп. Свопы, основанные на цене, доходности, стоимости или волатильности ценной бумаги или группы ценных бумаг, не подпадают под конкретные правила отчетности по операциям. Тем не менее, SEC будет продолжать обеспечивать соблюдение законов, которые запрещают мошенничество, манипулирование ценами и инсайдерскую торговлю.
Закон также разрешал торговать фьючерсами на отдельные акции, которые не были законными в США, хотя такие контракты продавались в других странах. Это фьючерсные контракты, которые функционируют так же, как и для других товаров, но являются контрактами, которые предусматривают поставку заранее определенного количества акций конкретной акции.
