Что такое фонд фондов (ФОФ)?
Фонд фондов (ФОФ), также известный как инвестиция с несколькими менеджерами, - это объединенный инвестиционный фонд, который инвестирует в другие виды фондов. Другими словами, его портфель содержит различные базовые портфели других фондов. Эти холдинги заменяют любые инвестиции непосредственно в облигации, акции и другие виды ценных бумаг.
FOF обычно инвестируют в другие паевые инвестиционные фонды или хедж-фонды. Они, как правило, классифицируются как «скованные» или могут инвестировать только в фонды, управляемые управляющей компанией FOF, или «беспрепятственные», или могут инвестировать в фонды по всему рынку.
Как работает фонд фондов
Стратегия фонда фондов (FOF) направлена на достижение широкой диверсификации и надлежащего распределения активов за счет инвестиций в различные категории фондов, которые объединены в один портфель.
Существуют разные виды FOF, каждый из которых действует по своей схеме инвестирования. FOF может быть структурирован как взаимный фонд, хедж-фонд, фонд прямых инвестиций или инвестиционный траст. FOF может быть скован, то есть он инвестирует только в портфели, управляемые одной инвестиционной компанией. В качестве альтернативы, FOF может быть беспрепятственным, что позволяет ему инвестировать во внешние фонды, контролируемые другими менеджерами из других компаний.
Ключевые вынос
- Фонд фондов (ФОФ) - это объединенный фонд, который инвестирует в другие фонды. ФФ обычно инвестирует в другие хедж-фонды или взаимные фонды. Стратегия фонда фондов (ФОФ) направлена на достижение широкой диверсификации и минимального риска. Фонды фондов, как правило, имеют более высокие показатели расходов, чем обычные паевые инвестиционные фонды.
Фонд Фондов Преимущества
Как правило, ФОФ привлекают мелких инвесторов, которые хотят получить более высокий уровень риска при меньшем количестве рисков, чем прямые инвестиции в ценные бумаги или даже в отдельные фонды. Инвестирование в FOF предоставляет инвестору профессиональные услуги и опыт управления активами.
Инвестирование в FOF также позволяет инвесторам с ограниченным капиталом использовать диверсифицированные портфели с различными базовыми активами. Многие из них будут недоступны для среднего розничного инвестора. Например, хедж-фонды обычно требуют минимум шестизначных инвестиций или требуют, чтобы инвесторы имели минимальную чистую стоимость - или обе.
Большинство ФОФ требуют формальной процедуры должной осмотрительности для своих управляющих фондами - как своих, так и управляющих основными фондами. Проверяются фоны применения менеджеров, что обеспечивает знания и учетные данные обработчика портфеля в индустрии ценных бумаг.
Pros
-
Окончательный в диверсификации
-
Профессиональная управленческая экспертиза
-
Снижение риска и волатильности
-
Подверженность активам, как правило, за пределами мелких инвесторов
Cons
-
Дополнительный уровень сборов
-
Риск дублирования в холдингах
-
Трудности в поиске квалифицированных менеджеров, средств
Недостатки фонда фондов
Хотя FOF обеспечивают диверсификацию и меньше подвержены волатильности рынка, эти доходы могут быть уменьшены за счет инвестиционных сборов, которые обычно выше, чем у традиционных инвестиционных фондов. Более высокие сборы происходят от сложения сборов сверх сборов.
Как и большинство взаимных фондов, ФОФ несет ежегодные операционные расходы, известные как соотношение расходов, а также комиссионные за управление и эксплуатационные расходы. Тем не менее, инвесторы ФОФ платят, по сути, двойную сумму, потому что базовые фонды ФОФ также имеют свои ежегодные расходы и сборы.
В прошлом фонды проспектов фондов не всегда включали сборы базовых фондов. С января 2007 года SEC начал требовать раскрытия этих сборов в строке под названием Сборы и расходы по приобретенным фондам (AFFE).
Фонд фондов может взимать ежегодные сборы за управление от 0, 5% до 1%, чтобы вкладывать средства в фонды, которые взимают еще 1% ежегодного сбора за управление. Так, инвестор ФОФ в сумме платит до 2%. Неудивительно, что после распределения средств, вложенных в комиссионные и другие подлежащие уплате налоги, доходность вложений в фонды фондов, как правило, может быть ниже по сравнению с прибылью, которую могут обеспечить фонды с одним управляющим, даже если фонды работают очень хорошо.
Выбор хороших управляющих фондами и фондов также может быть трудным, особенно если FOF скован. FOF может в конечном итоге владеть одним и тем же пакетом акций или другой ценной бумагой через несколько различных фондов, что снижает фактическую диверсификацию.
Пример реального мира для фонда фондов
Поскольку они настолько разнообразны, фонды фондов могут быть трудно отследить как группу и сравнить. Тем не менее, индекс существует. Индекс фонда фондов Barclay, спонсируемый Barclay-Hedge, поставщиком данных об альтернативных инвестициях, является показателем средней доходности всех FOF, которые отчитываются в базе данных компании; в него входят от 500 до 650 фондов. По состоянию на март 2019 года средняя доходность 583 фондов составила 3, 95% с начала года.
