Похоже, что старые добрые времена вернулись, так как рынок восстанавливается после прошлогоднего спада, и акции технологических компаний лидируют с невероятным ростом на 20%. Но это время может отличаться, так как технологический сектор сталкивается с несколькими рисками, которые могут привести к падению их акций хуже, чем откат 2018 года от максимумов, от которых многие отдельные технологические акции еще не полностью восстановились. Эти риски включают падение доходов на фоне замедления экономического роста, сохраняющуюся торговую напряженность между США и Китаем, а также регулирование и распад крупных технологических компаний.
От Nvidia Corp. (NVDA), Intel Corp. (INTC) и Apple Inc. (AAPL) до Facebook Inc. (FB), Alphabet Inc. (GOOG) и Amazon.com Inc. (AMZN) технические акции столкнутся с крупными акциями. препятствия на следующий год. «Это глубоко циклический сектор, который люди принимают за рост», - заявил Financial Times Ричард Бернштейн, основатель и исполнительный директор Richard Bernstein Advisors.
Технологические акции снова лидируют - но как долго?
- Выбор технологии SPDR Фонд: + 20% S & P 500: + 13%
Что это значит для инвесторов
По словам Бернштейна, технологические компании, как правило, более уязвимы в период низкого роста доходов Последние данные Goldman Sachs показали консенсус-прогноз роста прибыли на акцию (EPS) в 2019 году для сектора информационных технологий на уровне 2%, что является худшим показателем среди всех секторов. «Если прибыль замедлится в 2019 и 2020 годах и будет ли спад прибыли, будет ли этот сектор защищен? Так не будет », - сказал Бернштейн.
Неразрешенная торговая война между США и Китаем не помогает картине доходов. В прошлом году Apple упала в цене из-за признаков слабого спроса на смартфоны в Китае, но ожидания того, что торговая сделка будет достигнута, стимулировали отскок. До сих пор не было согласовано ни одной сделки, и теперь возникают новые опасения в связи с технологической «холодной войной» между двумя крупнейшими экономиками мира из-за доминирования Китая в цепочке поставок информационных и коммуникационных технологий.
«Если мы находимся в конфликте и используем инфраструктуру, построенную Китаем, они теоретически могут нажать кнопку и отключить все. После 30 лет разговоров о том, что компании должны оптимизировать цепочки поставок и перевести некоторые из них за рубеж, сейчас мы говорим, что это проблема безопасности », - заявил Баррон Пол Триоло, руководитель практики геотехнологий в консалтинговой компании по политическим рискам Eurasia Group.
Тогда возникает вопрос о том, стала ли большая технология слишком большой, и что будут с этим делать регуляторы. Кандидат в президенты от Демократической партии Элизабет Уоррен делает распад крупнейших технологических компаний Америки частью своей кампании, которая сделает регулирование технологического сектора ключевым аспектом политических дебатов в преддверии выборов. План по разделению крупных технологических компаний «был бы весьма результативным, в зависимости от того, как он будет реализован», - сказал FT Спелман, глава американских акций JPMorgan Asset Management.
Заглядывая вперед
Технологический сектор стал фаворитом для инвесторов, и у него все еще есть большой потенциал для автоматизации еще более продуктивных процессов и использования инструментов машинного обучения, но, по крайней мере, в ближайшей перспективе этот сектор будет иметь ряд экономических и политических преодолеть препятствия.
