Что такое расчетная палата?
Клиринговая палата выступает в качестве посредника между покупателем и продавцом и стремится к тому, чтобы процесс от начала торговли до расчетов проходил гладко. Его основная роль заключается в том, чтобы покупатель и продавец выполняли свои договорные обязательства. Обязанности включают расчет торговых счетов, клиринг сделок, сбор и поддержание маржинальных денег, регулирование доставки купленного / проданного инструмента и представление торговых данных. Клиринговые центры действуют как третьи стороны по всем фьючерсным и опционным контрактам, как покупатели для каждого участника клиринга и как продавцы для каждого покупателя участника клиринга.
Клиринговый Дом
Понимание Клирингового Дома
Расчетная палата входит в картину после того, как покупатель и продавец заключили сделку. Его роль заключается в консолидации шагов, которые приводят к урегулированию сделки. Действуя в качестве посредника, центр обмена информацией обеспечивает безопасность и эффективность, которые являются неотъемлемой частью стабильности финансового рынка.
Клиринговые палаты занимают противоположную позицию каждой стороны сделки, что значительно снижает стоимость и риск урегулирования нескольких транзакций между несколькими сторонами. Хотя их мандат заключается в снижении риска, тот факт, что они должны быть как покупателем, так и продавцом в начале торговли, означает, что они подвержены риску дефолта с обеих сторон. Чтобы смягчить это, клиринговые палаты налагают маржинальные (начальные и эксплуатационные) требования.
Рынок фьючерсов чаще всего ассоциируется с клиринговым центром, поскольку его финансовые продукты используются и требуют стабильного посредника. Каждая биржа имеет свою собственную расчетную палату. Все члены биржи обязаны в конце каждой торговой сессии совершать сделки через расчетную палату и вносить в расчетную палату определенную сумму денег, исходя из маржинальных требований клиринговой палаты, достаточных для покрытия дебетового баланса участника.
Ключевые вынос
- Клиринговая палата выступает в качестве посредника между покупателем и продавцом и стремится обеспечить плавность процесса от начала торговли до урегулирования. Действуя в качестве посредника, клиринговая палата обеспечивает безопасность и эффективность, которые являются неотъемлемой частью стабильности финансового рынка. Чтобы снизить риск дефолта, клиринговые палаты налагают маржинальные (начальные и эксплуатационные) требования.
Пример Расчетной палаты по фьючерсам
Предположим, что трейдер покупает фьючерсный контракт. В начале клиринговая палата устанавливает начальные и маржинальные требования. Начальная маржа может рассматриваться как «добросовестная» гарантия того, что трейдер может позволить себе удерживать сделку до ее закрытия. Эти средства хранятся клиринговой фирмой на счете трейдера и не могут быть использованы для других сделок. Это помогает компенсировать любые убытки, которые трейдер может получить, находясь в торговле.
Маржа поддержки, обычно часть первоначального маржинального требования, - это сумма, которая должна быть доступна на счете трейдера, чтобы держать сделку открытой. Если баланс счета трейдера падает ниже этого порога, тогда счет получает запрос маржи и должен быть пополнен для удовлетворения начальных требований маржи.
Если трейдер не отвечает на маржинальный колл, сделка будет закрыта, так как счет не сможет разумно выдержать дальнейшие убытки. Таким образом, на счете всегда достаточно денег для покрытия возможных убытков. Когда сделка закрыта, оставшиеся маржинальные фонды освобождаются, и трейдер может использовать их для размещения будущих сделок.
Этот процесс помогает снизить риск для отдельных трейдеров. Например, если два человека соглашаются торговать, и нет больше никого, кто мог бы подтвердить и поддержать сделку, возможно, что одна сторона могла бы отказаться от соглашения или быть не в состоянии произвести средства, чтобы задержать конец сделки. сделка. Это называется транзакционным риском и устраняется участием клирингового центра. Каждая сторона сделки знает, что расчетная палата собрала достаточно средств от обеих сторон, чтобы снять беспокойство по поводу кредитного риска или риска дефолта любой из сторон.
Расчетные палаты фондового рынка
Фондовые биржи, такие как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и NASDAQ, имеют клиринговые фирмы. Они гарантируют, что у биржевых трейдеров достаточно денег на своем счете, будь то наличные деньги или маржа, предоставленная брокером, для финансирования размещаемых ими сделок.
Клиринговое подразделение этих бирж действует как посредник, помогая облегчить беспрепятственный перевод средств. Когда инвестор продает принадлежащую им акцию, он хочет знать, что деньги будут ему доставлены. Клиринговые фирмы гарантируют, что это произойдет. Точно так же, когда кто-то покупает акции, они должны иметь возможность себе это позволить. Клиринговая фирма следит за тем, чтобы соответствующее количество средств было выделено для расчетов по сделкам, когда кто-то покупает акции.
