Что такое призыв к катастрофе?
Аварийный вызов - это положение о вызове в муниципальных облигациях, которое позволяет досрочно погасить инструмент, если произойдет катастрофическое событие и нанесет серьезный ущерб проекту, финансируемому за счет выпуска. Возможные катастрофы будут перечислены в соглашении облигации и часто могут быть вызваны по номиналу.
НАРУШЕНИЕ КАТАСТРОФЫ Зов
Катастрофа призывает обеспечить муниципалитеты страховкой от стихийных бедствий. Например, скажем, землетрясение разрушило недавно построенный мост. Поскольку стоимость строительства была профинансирована за счет выпуска муниципальных облигаций (с возможностью вызова катастрофы), а разрушение моста не позволяет ему генерировать доход, который, как ожидается, погасит долг, облигации могут быть отозваны по номиналу немедленно. Поскольку облигации с резервом на случай катастрофы несут более высокую нагрузку на риск для эмитента, они также обычно имеют более высокую доходность, чем облигации с общим обязательством, чтобы учесть фактор риска.
Для всех муниципальных облигаций невыгодно выпускать резервный коллизионный резерв, но резервные коллизионные резервы чаще встречаются в доходных облигациях. Доходные облигации - это особый тип муниципальных облигаций, которые выпускаются для финансирования конкретных проектов, которые, в свою очередь, приносят собственный доход. Предполагается, что при выпуске этих типов облигаций поток доходов проекта окупит облигации. Кроме того, у держателей облигаций, получающих доход, обычно нет финансовых претензий к завершенной оценке проекта. Например, учреждение, выпустившее облигацию с доходом для платной дороги, не может затем повторно владеть платной дорогой в том случае, если оно не производит ожидаемый и согласованный доход для уплаты процентов и основной суммы платежа.
Пример вызова катастрофы
В качестве примера того, как может сработать сигнал о катастрофе, рассмотрим следующий сценарий: город Плезантвиль желает построить новую платную дорогу из-за своего положения в качестве основного прохода для путешественников в летние месяцы. Однако город Плезантвиль не обладает необходимыми средствами, необходимыми для строительства платной дороги. Чтобы финансировать строительство дороги, город выпускает доходные облигации своим жителям для формирования фонда с планом, согласно которому собранные сборы будут затем выплачивать платежи и проценты по облигациям в течение 30 лет, как установлено в соглашении об облигациях., Поскольку город Плезантвиль также расположен вблизи линии разлома, облигации с доходами содержат положение о вызове катастрофы, о котором знают инвесторы.
Через три года после финансирования проекта и строительства платных дорог в городе Плезантвилль произошло землетрясение, и, к сожалению, стихийные бедствия повлияли на платные дороги. Землетрясение подпадает под положение о вызове катастрофы, что означает, что город Плезантвилль имеет право называть свои облигации. Вызов облигаций позволяет городу немедленно погасить облигации вместо того, чтобы ждать первоначального срока действия облигации, впоследствии предотвращая любую оставшуюся часть процентного дохода облигации.
